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賴氨酸產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩 大成陷入僵局

  • 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
  • 日期：2014-04-14
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　　2014 年3 月31 日，在香港聯(lián)交所上市的大成生化科技發(fā)布公告，決定縮減今年全年賴氨酸產(chǎn)品的計(jì)劃生產(chǎn)量。按照公告，大成生化旗下長(zhǎng)春寶成生化20 萬(wàn)噸/ 年的賴氨酸生產(chǎn)設(shè)施即日起停止運(yùn)作。受此消息影響，4 月1 日，已經(jīng)疲弱不堪大成生化科技股價(jià)再創(chuàng)歷史新低，盤中一度跌至0.295 港元的水平，最終于0.305 港元收盤，自2011 年8 月份以來(lái)，大成生化的股價(jià)已經(jīng)跌去了9 成。
　　大成生化利空不斷
　　大成生化近年來(lái)似乎流年不利、諸事不順！
　　2012 年8 月21 日，在香港聯(lián)交所上市逾10 年的大成生化一連公布三個(gè)壞消息，包括聯(lián)席主席兼執(zhí)行董事徐周文突然去世，公司業(yè)績(jī)盈警以及公司債券可能違約。
　　大成生化科技的業(yè)務(wù)核心是在中國(guó)國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)春大成集團(tuán)。長(zhǎng)春大成集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最大的玉米深加工企業(yè)集團(tuán)，年加工玉米350 萬(wàn)噸，產(chǎn)品包括淀粉糖、氨基酸、生物基化工醇、蛋白及纖維飼料等幾大系列100 多種。
　　大成集團(tuán)是國(guó)內(nèi)賴氨酸行業(yè)的先驅(qū)，在自行開(kāi)發(fā)出賴氨酸鹽酸鹽產(chǎn)品的基礎(chǔ)上， 又成功開(kāi)發(fā)出65% 賴氨酸硫酸鹽產(chǎn)品，并在世界首創(chuàng)開(kāi)發(fā)了70% 賴氨酸硫酸鹽產(chǎn)品， 形成了年產(chǎn)80 萬(wàn)噸的飼料級(jí)賴氨酸生產(chǎn)能力，2012 年公司的銷量達(dá)到65 萬(wàn)噸，成為世界上最大的賴氨酸制造商，不但完全改變了中國(guó)賴氨酸產(chǎn)品過(guò)去必須依賴進(jìn)口的局面，中國(guó)飼料和畜牧定產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，產(chǎn)品還出口到歐美和東南亞等60 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
　　徐周文是長(zhǎng)春大成集團(tuán)的創(chuàng)始人，去世前仍然奮斗在工作崗位上，主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品研究及生產(chǎn)業(yè)務(wù)，持有9.87%大成生化股份。對(duì)于徐周文的突然去世，大成生化董事會(huì)當(dāng)時(shí)在公告中認(rèn)為不會(huì)對(duì)營(yíng)運(yùn)構(gòu)成重大影響，但事實(shí)上，從此以后，大成生化似乎利空不斷。
　　首先就是與味之素之間長(zhǎng)年累月、撲朔迷離的專利糾紛案。該案始于2006 年，雖然2008 年在美國(guó)以大成生化勝訴了結(jié)，但在荷蘭海牙法院卻又以敗訴告終。而這時(shí)，時(shí)間已經(jīng)到了2014 年3 月。而此時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上有關(guān)大成資金鏈告急的傳聞不斷，與公司的業(yè)績(jī)預(yù)警互相對(duì)應(yīng)。3 月25 日，在大成生化即將發(fā)布年度報(bào)告的前一周，大成生化再發(fā)業(yè)績(jī)盈警，對(duì)位于長(zhǎng)春市興隆山的資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)提損失共約34 億（港）元。
　　3 月31 日，大成生化公布2013年年度業(yè)績(jī)顯示，2013 年公司收益減少19% 至96.87 億（港）元，虧損擴(kuò)大至60.81 億（港）元，每股基本虧損1.86（港）元。這已是大成生化連續(xù)兩年虧損，2012 年，公司虧損5.55億（港）元。
　　大成生化巨虧的根源，在于國(guó)內(nèi)賴氨酸行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)情況下導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，而作為賴氨酸主要生產(chǎn)原因的玉米價(jià)格則受到政府的保護(hù)，價(jià)格逐年上漲。此外，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格的長(zhǎng)期疲弱以及人感染H7N9 禽流感疫情對(duì)家禽業(yè)的重創(chuàng)，也影響了國(guó)內(nèi)對(duì)賴氨酸的需求。
　　國(guó)內(nèi)賴氨酸行業(yè)的跌宕起伏
　　中國(guó)真正意義上的規(guī)模化生產(chǎn)賴氨酸起始于2000 年，當(dāng)時(shí)除了長(zhǎng)春大成集團(tuán)外，國(guó)內(nèi)主要的生產(chǎn)商還有福建大泉、川化味之素、安徽豐原（中糧生化）等，以及稍后出現(xiàn)的武漢味丹、牡丹江綠津、山東金玉米、福建麥丹、正大菱花等一些企業(yè)，而如今，除了長(zhǎng)春大成、中糧生化、金玉米外，大多數(shù)企業(yè)早已經(jīng)不見(jiàn)了蹤影。取而代之的是除了來(lái)自于韓國(guó)的希杰集團(tuán)外，還有寧夏伊品、黑龍江成福集團(tuán)、河北梅花集團(tuán)等。從整個(gè)產(chǎn)業(yè)布局上，中國(guó)的賴氨酸產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)逐漸向北方的玉米主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移的態(tài)勢(shì)。
　　國(guó)內(nèi)賴氨酸行業(yè)的變動(dòng)之所以這么頻繁，在于賴氨酸價(jià)格的大幅度波動(dòng)，而行業(yè)格局的不斷變化，本身又是造成賴氨酸價(jià)格不穩(wěn)定的重要原因。回顧近年來(lái)國(guó)內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)，既有短期價(jià)格暴漲的壯觀，也有價(jià)格長(zhǎng)期低迷的沉淪，但整體上呈現(xiàn)出漲少跌多，"牛"短"熊"長(zhǎng)的情況。主要原因，是產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門坎低，而在前些年國(guó)內(nèi)貨幣嚴(yán)重超發(fā)的情況下，各路資金到處尋找投資出口，哪一個(gè)行業(yè)有利可圖，便有新的資本加入，帶有明顯的投機(jī)性質(zhì)。而投機(jī)性資金進(jìn)入后，一旦發(fā)現(xiàn)無(wú)利可圖，便也會(huì)迅速止損出局。特別是美國(guó)次貸危機(jī)全面爆發(fā)以后，從2008 年9 月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)外賴氨酸市場(chǎng)需求下降，供需失衡，賴氨酸價(jià)格迅速跳水，從每噸13000 元左右迅速下跌到10000 元上方，并持續(xù)了整整一年。直到2009 年9 月以后，價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的反彈的行情，并創(chuàng)下了近16000 元/ 噸的高價(jià)。不過(guò)，2010 年一季度， 價(jià)格又迅速跌落到12000 元/ 噸左右。之后，價(jià)格整體在11500 元/ 噸和13500 元/ 噸之間進(jìn)行小幅的震蕩行情。
　　隨著賴氨酸價(jià)格的起起落落，整個(gè)產(chǎn)業(yè)也歷經(jīng)洗煉，既有一些中小型企業(yè)逐漸退出，也有一些大型優(yōu)勢(shì)企業(yè)趁機(jī)再次擴(kuò)大了規(guī)模，市場(chǎng)隨之進(jìn)入了一個(gè)由大型企業(yè)主導(dǎo)，漸趨穩(wěn)定的格局，大型企業(yè)在市場(chǎng)中逐漸掌握了價(jià)格話語(yǔ)權(quán)。
　　一時(shí)暴利毀了一個(gè)行業(yè)
　　從2010 年第3 季度開(kāi)始， 在出口意外井噴的情況下，國(guó)內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)開(kāi)始近年來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的（為期14 個(gè)月左右）牛市行情。由于經(jīng)過(guò)前期的洗牌，此時(shí)國(guó)內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)需變化不大。但國(guó)外的需求的出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010 年中國(guó)共出口賴氨酸達(dá)19.5 萬(wàn)噸， 較上一年度同比增長(zhǎng)47.7%.在出口量大幅度增加的同時(shí)，進(jìn)口量卻大幅度萎縮至不足1 萬(wàn)噸。當(dāng)年，中國(guó)國(guó)內(nèi)賴氨酸需求量為46 萬(wàn)噸左右，合計(jì)當(dāng)年國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)賴氨酸的總需求量達(dá)到了65 萬(wàn)噸左右。但當(dāng)年中國(guó)賴氨酸市場(chǎng)并無(wú)一家新企業(yè)投產(chǎn)，僅有中糧生化在后期新增了月產(chǎn)能在4000 噸左右的65% 賴氨酸生產(chǎn)線，以及其他一些企業(yè)通過(guò)技術(shù)改造小幅增加了一些產(chǎn)能，整個(gè)年度中國(guó)賴氨酸總產(chǎn)能僅在70 萬(wàn)噸左右，這意味著該年度中國(guó)賴氨酸廠家開(kāi)工率達(dá)到92% 以上，顯然除了偶爾的停產(chǎn)檢修或者生產(chǎn)停頓，大部分企業(yè)幾乎是全年開(kāi)足馬力生產(chǎn)。由于出現(xiàn)供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)也在情理之中。
　　2011 年，中國(guó)賴氨酸的牛市繼續(xù)演繹，尤其是市場(chǎng)前半程，主流廠家供不應(yīng)求，價(jià)格節(jié)節(jié)走高，大家追漲樂(lè)此不疲，其中98.5% 售價(jià)一度突破20.0 元/ 公斤大關(guān)，與此同時(shí)，主流廠家雖然面臨玉米等原料成本增加的壓力，但是發(fā)酵技術(shù)的改進(jìn)令其實(shí)際生產(chǎn)成本增加有限。綜合了解統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大部分賴氨酸企業(yè)98.5%的產(chǎn)品成本在10.5-11.5 元/ 公斤，65% 賴氨酸成本一般不超過(guò)6.0 元/公斤，顯然，主流廠家利潤(rùn)豐厚。
　　行業(yè)的暴利，大大刺激了行業(yè)企業(yè)的擴(kuò)張產(chǎn)能的欲望，也吸引了大量的新晉企業(yè)的進(jìn)入。大成生化宣布在年內(nèi)將其產(chǎn)能由原先不足50 萬(wàn)噸擴(kuò)產(chǎn)至80 萬(wàn)噸，再加上新投產(chǎn)的梅花生物、成福集團(tuán)乃至新鄉(xiāng)華星，2011 年，國(guó)內(nèi)賴氨酸企業(yè)數(shù)量從原先的6 家增加到9 家， 總產(chǎn)能達(dá)到93 萬(wàn)噸上， 較2010 年增加30% 以上。但是，雖然當(dāng)年國(guó)內(nèi)賴氨酸需求繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到50 萬(wàn)多噸，但由于國(guó)內(nèi)賴氨酸價(jià)格的大漲，出口競(jìng)爭(zhēng)力明顯喪失，導(dǎo)致出口量出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。
　　但是，行業(yè)的擴(kuò)張步伐并沒(méi)有停止，產(chǎn)能也逐漸在以后的年度中得以釋放。其中，梅花集團(tuán)在新疆的20 萬(wàn)噸產(chǎn)能在2013 年建成，使產(chǎn)能一舉增加到26 萬(wàn)噸；黑龍江成福集團(tuán)也有尋求擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)作。國(guó)內(nèi)賴氨酸產(chǎn)能的快速增加，開(kāi)始預(yù)示了賴氨酸市場(chǎng)一場(chǎng)腥風(fēng)血雨的即將來(lái)臨。
　　大企業(yè)斷臂自救再次擾動(dòng)國(guó)內(nèi)賴氨酸行業(yè)格局
　　目前，國(guó)內(nèi)的98.5% 賴氨酸目前主流報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至6.5-7.5 元/ 公斤左右，價(jià)格繼續(xù)處于低位。70% 賴氨酸市場(chǎng)報(bào)價(jià)在4.5-4.7 元/ 公斤附近；65% 賴氨酸報(bào)價(jià)在4.2-4.4 元/ 公斤左右。對(duì)應(yīng)上述的制造成本，可以說(shuō)所有品牌的產(chǎn)品已經(jīng)陷入了全線虧損的境地。
　　2013 年12 月4 日，產(chǎn)能位列前三的希杰集團(tuán)宣布已經(jīng)開(kāi)始縮減中國(guó)賴氨酸工廠產(chǎn)能，其在中國(guó)沈陽(yáng)和山東聊城兩大生產(chǎn)基地均在縮減范圍之內(nèi)。希杰集團(tuán)稱之所以做這個(gè)決定是因?yàn)橘嚢彼岙a(chǎn)能過(guò)量，特別是中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩，公司宣布縮減產(chǎn)能直到需求和市場(chǎng)恢復(fù)為止。同期，產(chǎn)能位列前三的另一家賴氨酸制造商寧夏伊品也宣布將70% 賴氨酸生產(chǎn)量減產(chǎn)一半。而鑒于國(guó)內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)的現(xiàn)狀，梅花集團(tuán)新建的賴氨酸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)也難有達(dá)產(chǎn)之時(shí)。
　　而產(chǎn)能處于行業(yè)第一的大成之前并沒(méi)有削減產(chǎn)能的計(jì)劃，或是有坐收漁利、靜候市場(chǎng)因其他主要生產(chǎn)商去產(chǎn)能減產(chǎn)后，價(jià)格回升。不過(guò)，人算終比不過(guò)天算。2013 年年底，上半年肆虐國(guó)內(nèi)家禽市場(chǎng)，使國(guó)內(nèi)家禽業(yè)幾乎遭受滅頂之災(zāi)的人感染H7N9 禽流感病例再呈多發(fā)之勢(shì)，在粉碎了家禽養(yǎng)殖業(yè)最后全年最后一絲夢(mèng)想的同時(shí)，也使大成生化的美夢(mèng)落空。此外，由于黨中央和國(guó)務(wù)院前所未有的反腐倡廉舉措，使國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)需求明顯下降，國(guó)內(nèi)的生豬價(jià)格一反過(guò)去逢年必漲慣例，反而繼續(xù)大幅度往下破位，導(dǎo)致養(yǎng)豬行業(yè)也出現(xiàn)了全行業(yè)巨虧的罕見(jiàn)現(xiàn)象。眼見(jiàn)賴氨酸市場(chǎng)恢復(fù)無(wú)望，而旗下新建的產(chǎn)能已經(jīng)陷入資不抵債的情景，大成生化最終宣布了20 萬(wàn)噸產(chǎn)能的削減措施。
　　如今的國(guó)內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)到底有多大的產(chǎn)能，顯然已經(jīng)不重要，也沒(méi)有實(shí)際的意義。但是無(wú)可爭(zhēng)議的是，盲目的產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致的惡性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，讓所有企業(yè)吞下難咽的惡果的同時(shí)，也正在重新改變國(guó)內(nèi)賴氨酸行業(yè)的市場(chǎng)格局。不過(guò)，從目前來(lái)看，各大企業(yè)目前采取的都是臨時(shí)性的減產(chǎn)措施，而并不是真正的去產(chǎn)能措施，而這些產(chǎn)能又猶如懸在市場(chǎng)上方的達(dá)摩利斯之劍，刺約著整個(gè)賴氨酸市場(chǎng)秩序的恢復(fù)。（來(lái)源：農(nóng)牧采購(gòu)之友）

 

 

 

 

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