利好醞釀 菜粕或維持強(qiáng)勢(shì)

　　菜粕主力1409合約春節(jié)后一直在2500—2600點(diǎn)的區(qū)域震蕩整理，表明近期市場(chǎng)缺乏方向性指引。截止本周一，菜粕主力1409合約報(bào)收2584元/噸，較上周一上漲52元/噸，持倉(cāng)量與成交量有所放大，市場(chǎng)交投活躍。

　　影響因素方面，本周一美農(nóng)公布3月份供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)下調(diào)美豆庫(kù)存以及南美產(chǎn)量，令美豆繼續(xù)拉升，等待利好消息兌現(xiàn)，南美豆上市壓力仍然是后期需要面對(duì)的關(guān)鍵，在此之前建議對(duì)美豆短期強(qiáng)勢(shì)保持謹(jǐn)慎。MPOB公布月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量及庫(kù)存將下調(diào)。

　　需求仍未有效啟動(dòng)。春節(jié)前是暖冬，大家對(duì)后期水產(chǎn)養(yǎng)殖復(fù)蘇抱有不小期望。然而春節(jié)長(zhǎng)假后期出現(xiàn)的幾輪強(qiáng)冷空氣，影響了全國(guó)大部分地區(qū)，兩湖地區(qū)寒冷不在話下，根據(jù)廣東省氣象局統(tǒng)計(jì)資料，廣東節(jié)后氣溫為34年來(lái)最低，平均氣溫13攝氏度。天氣直接影響到水產(chǎn)對(duì)菜粕的需求，據(jù)稱(chēng)兩廣魚(yú)類(lèi)投苗還未展開(kāi)，一般規(guī)律是平均氣溫持續(xù)高于18攝氏度時(shí)，投苗才會(huì)較大規(guī)模展開(kāi)。

　　加拿大物流減緩出口速度。加拿大2013/2014年度農(nóng)作物產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平，菜籽豐產(chǎn)，產(chǎn)量為1800萬(wàn)噸，而運(yùn)輸能力不足，再加上冬季的嚴(yán)寒天氣影響到鐵路運(yùn)輸，導(dǎo)致大量谷物滯留在鐵路線上，嚴(yán)重制約了出口能力�！队褪澜纭贩Q(chēng)，2014年上半年全球油菜籽出口量將下滑至三年最低，因加拿大供應(yīng)無(wú)法跟上需求。

　　收儲(chǔ)支撐菜粕價(jià)格。2014年菜籽繼續(xù)實(shí)行托市收購(gòu)也為菜粕價(jià)格提供支撐。2013年我國(guó)按5100元/噸的價(jià)格收購(gòu)500萬(wàn)噸菜籽，預(yù)計(jì)2014年菜籽收購(gòu)價(jià)不會(huì)低于5100元。菜籽收購(gòu)價(jià)直接構(gòu)成油廠壓榨成本，因此，即將進(jìn)入6-8月的國(guó)產(chǎn)菜籽集中壓榨期，菜籽托市收購(gòu)也將為菜粕價(jià)格提供成本支撐。

　　目前菜粕價(jià)格在現(xiàn)貨的支撐下一直高位運(yùn)行,特別是對(duì)比近期大部分商品期貨的弱勢(shì)表現(xiàn),菜粕已經(jīng)表現(xiàn)得非常強(qiáng)勢(shì)了�？紤]到目前養(yǎng)殖需求并未有效啟動(dòng)而菜粕價(jià)格仍然頑強(qiáng),說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)菜粕后期的價(jià)格比較看好。中期來(lái)看，目前倒春寒的天氣或使得國(guó)內(nèi)后期存在天氣炒作機(jī)會(huì)，若再配合加拿大物流放緩的情況加重，那么后期菜粕的行情仍然可以期待。建議近期密切關(guān)注菜粕主力1409合約2590——2610點(diǎn)附近的支撐區(qū)域能否站穩(wěn)，若能有效站穩(wěn)則有望展開(kāi)一輪上漲行情。