豆粕震蕩下行 市場(chǎng)多空不明

　　一、市場(chǎng)概況

　　1.現(xiàn)貨方面

　　大豆：2月25日，黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆收購價(jià)4100-4120元/噸。友誼地區(qū)油廠大豆收購價(jià)4100-4120元/噸，集賢地區(qū)大豆收購價(jià)格4100-4120元/噸。豆粕成交價(jià)在4100-4200元/噸。

　　國(guó)內(nèi)方面，豬價(jià)在1月份后連續(xù)下跌，很多飼養(yǎng)戶的存欄量比往年大，虧損幅度也比往年大；由于虧損，行業(yè)投欄積極性不佳。隨著存欄量的下降，后續(xù)投欄跟不上，豆粕需求將持續(xù)低迷。如果飼料企業(yè)對(duì)之前的豆粕基差合同出現(xiàn)違約現(xiàn)象，將暗示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或自上而下地鋪開傳導(dǎo)，致使豆粕下游需求更顯清淡，成為期價(jià)回調(diào)的重要力量。

　　國(guó)際方面，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期再次得到驗(yàn)證，雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)阿根廷2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估50萬噸，至5400萬噸，但卻上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估100萬噸，至9000萬噸，這使得全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)據(jù)也高于市場(chǎng)預(yù)估水準(zhǔn)，暗示全球大豆供需環(huán)境相對(duì)寬松，供應(yīng)偏緊基礎(chǔ)誘發(fā)的價(jià)格拉漲預(yù)期將不會(huì)存在。相反，一旦南美大豆大量涌入國(guó)際市場(chǎng)，造成對(duì)美豆出口競(jìng)爭(zhēng)的威脅，美豆期價(jià)將會(huì)面臨顯著的下行壓力。

　　2、期貨方面

　　出口需求強(qiáng)勁及南美推遲收割，CBOT大豆期貨24日收漲。3月大豆收盤1375美分，漲14.75美分，高點(diǎn)1522美分，低點(diǎn)1506美分。11月大豆收盤1160.25美分，漲6.5美分，高點(diǎn)1307美分，低點(diǎn)1288美分。3月豆粕收盤448.7美元/短噸，漲8.5美元，高點(diǎn)456.7美元，低點(diǎn)449.3美元。3月豆油收盤41.03美分/磅，跌0.2美分，高點(diǎn)48.5美分，低點(diǎn)47.8美分。

　　2月25日，大連商品交易所（DCE）大豆主力合約a1409合約，今開4544昨結(jié)4534最高4553元，最低4524，最新價(jià)4525，跌9。豆粕1409，今開3306元，昨結(jié)3284元。最高3320元，最低3286元，最新價(jià)3293元，漲9元。

　　二、后期關(guān)注熱點(diǎn)

　　天氣變化、采購心態(tài)、油廠策略、國(guó)際國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)、產(chǎn)區(qū)收購情況、豆油行情、進(jìn)口大豆到港情況、疫病流行情況、畜禽產(chǎn)品行情、國(guó)內(nèi)政策、國(guó)際運(yùn)費(fèi)變化、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　三、相關(guān)鏈接

　　1. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，截至2014年2月20日的一周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為127萬噸，低于上周修正后的數(shù)據(jù)148.5萬噸，但是高于上年同期的75.6萬噸。

　　2. 周一，美國(guó)中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中下跌，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的銷售步伐加快。