2月份國內玉米市場料將呈現(xiàn)分化格局

　　2014 年1月，東北臨儲玉米收購加速并迅速突破3000萬噸成為市場最大亮點，養(yǎng)殖業(yè)、深加工需求以及沒有北糧南運資質的貿易商淪為配角。同時，年初東北農戶玉米批量上市帶來的壓力被有效化解。國際市場方面，國際玉米市場價格一度跌至2010年8月26日以來最低水平4.08 美元/蒲式耳，在此后美國農業(yè)部意外大幅調低玉米單產提振期價以及轉基因MIR162事件僵持影響下，但此時國際玉米市場對國內影響十分有限。

　　一、1月份國內玉米市場行情簡要回顧

　　新年伊始，國內玉米市場行情穩(wěn)中有降。其中東北產區(qū)臨儲玉米收購進度加快，且北糧南運對市場提振效應顯現(xiàn)，其價格整體保持堅挺，局部略有下滑；華北產區(qū)玉米市場供大于求，其價格繼續(xù)下跌。國際市場方面，國際玉米價格跌勢依舊。一方面，中國加大未經批準的轉基因玉米進口檢測力度，美國玉米以及玉米酒槽粕出口需求令人擔憂；另一方面，南美農業(yè)產區(qū)降雨形勢改善，提振玉米產量前景，也對市場形成利空。

　　1月中旬，隨著東北臨儲收購范圍不斷擴大，農戶余糧水平下降，有關今年東北玉米糧質的問題也逐步呈現(xiàn)，在國儲將收購霉變標準放寬至5%以內，吉林省儲將霉變標準放寬至10%以內之后，一些地區(qū)臨儲收購進度因糧質問題而有所放慢。同時，北方港口優(yōu)質玉米供應比例下降也開始推動當?shù)丶Z價小幅上揚。

　　1月下旬，在臨儲托市收購支撐之下，東北玉米上市高峰階段其價格并未出現(xiàn)明顯下降，但考慮到年前臨儲糧源收購質量要求較嚴，今年東北農戶余糧存在水分、霉變偏高的問題，東北玉米品質間價差更趨明顯。此外，2014年中央一號文件確定2014年國家將繼續(xù)執(zhí)行小麥、稻谷最低收購保護價和玉米臨儲托市收購政策，為遠期國產谷物產品價格托底，并對年后國內玉米市場行情形成利好。

　　二、主要影響因素分析

　　1、東北臨儲玉米量超市場預期，第一波新糧上市壓力有效化解。根據(jù)相關部門統(tǒng)計，截至1月30日，東北四省臨儲玉米收購量累計達到3688萬噸，其中1月份臨儲玉米收購量達到201萬噸，成為臨儲托市收購以來進度最快的一個月，也在春節(jié)前農民賣糧高峰階段起到了穩(wěn)定市場價格的作用。同時，從全國銷售進度來看，2014年東北三省農戶玉米銷售量同比明顯偏快，反觀華北產區(qū)因北糧南運補貼政策，農戶玉米銷售遇阻，局部明顯緩于去年同期，價格壓力不減。

　　2、轉基因MIR162玉米退運事件導致對華出口裝運全面暫停。據(jù)美國農業(yè)部周度數(shù)據(jù)顯示，受中國退運美國 MIR162 轉基因玉米事件影響，1月份開始美國已全面暫停對華轉基因玉米出口裝運，大部分前期合同在裝運前后轉運至別國，主要為日本、韓國等亞洲國家。據(jù)統(tǒng)計顯示，截止到春節(jié)前后，中國已經退運美國轉基因玉米60萬噸，洗船22萬噸，實際進口量大幅下降。

　　3、下游消費穩(wěn)中趨降，春節(jié)過后迎來年內消費“最低谷”。在國內玉米上市和收購如火如荼的大環(huán)境下，玉米下游消費呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的格局。其中，國內肉品價格在春節(jié)前出現(xiàn)罕見的旺季跌價的現(xiàn)象，生豬效益由盈轉虧，禽流感疫情則再度損害家禽養(yǎng)殖業(yè)，一些規(guī)模企業(yè)不得不壓縮養(yǎng)殖規(guī)模，飼料銷量自然難見利好，同時，玉米深加工行業(yè)也沒有延續(xù)2013年12月份開工率回升的趨勢，由于國內淀粉加工企業(yè)持續(xù)虧損，酒精加工效益在1月中旬以后因下游DDGS 等產品價格回落再度陷入虧損，春節(jié)前國內深加工企業(yè)普遍放緩了玉米收購的力度，預計2 月份深加工企業(yè)開工率可能進一步下降。

　　4、中央一號文件規(guī)定2014 年玉米臨儲托市收購政策延續(xù)。1月19日，今年中央一號文件如期發(fā)布并稱，2014 年中國將繼續(xù)執(zhí)行稻谷、小麥最低收購價政策和玉米、油菜籽、食糖臨時收儲政策。相對于現(xiàn)貨市場而言，期貨市場遙相呼應，尤其是在連盤1501 合約玉米交割標準提高之后。1月16日DCE 玉米1501 合約上市伊始最高點達到2355 點，反映出政策對2014 年新季玉米的價格預期，此后一直在2320 點附近微幅盤整。

　　三、2月份國內玉米市場形勢展望

　　展望2 月份，國內玉米市場面臨農戶春播前新的賣糧高峰、禽流感和年后季節(jié)性淡季的利空影響以及臨儲托市和北糧南運補貼政策的利多提振，市場趨于溫和調整。值得注意的是，在新糧上市初期優(yōu)質糧源大量被國儲和南方用糧企業(yè)調運之后，低質糧源批量流出將階段性壓低市場整體價格水平，但優(yōu)質玉米將繼續(xù)抗跌，甚至可能出現(xiàn)上漲趨勢，尤其是2月15起鐵路運費提價后南方局部銷區(qū)外運玉米價格已顯著提高。整體來看，2月份國內玉米價格品質、區(qū)域分化格局將逐步形成。具體分析如下：

　　1、臨儲玉米收購超過市場預期。據(jù)相關部門統(tǒng)計顯示，截止到2月10日，我國東北臨儲玉米累計收購量達到3749萬噸，大大超過去年同期506萬噸，也超過去年臨儲累計收購量3080萬噸，超乎不少市場人士此前的預料。其中，黑龍江、吉林、遼寧和內蒙臨儲收購量分別達到1179萬噸、1531萬噸、482萬噸和557萬噸。年后吉林地區(qū)臨儲玉米收購率先升溫，德惠等部分地區(qū)臨儲收購已出現(xiàn)“搶糧”現(xiàn)象，一些代儲企業(yè)表示，由于年前臨儲指標大多完成不足5成，若無法足額收購臨儲玉米，則難以達到預期收益，甚至虧損，為此現(xiàn)階段收購異常積極。

　　2、運費上調增加東北玉米南運成本。由于去年12月份開始，東北玉米南運補貼政策效應在南方銷區(qū)逐步體現(xiàn)，促使東北玉米成為南方銷區(qū)市場供應主流，但近日鐵路運費上調，即自2014年2月15日起，調整鐵路貨物運價，由政府定價改為政府指導價。對全路實行統(tǒng)一運價的營業(yè)線貨物運價進行調整，貨物平均運價水平每噸公里提高1.5分，由此前的13.01分/噸公里，上調到14.51分/噸公里，調價幅度約為11.5%。受此影響，東北產區(qū)至大連港口、北方產區(qū)至南方銷區(qū)鐵路沿線運費全面提價，提價幅度在10-40元/噸不等。鐵路運費上調將直接增加東北玉米南運成本，同時，目前南方銷區(qū)東北玉米唱主角的格局或將有所改變。

　　3、2月份玉米飼用消費前景仍不樂觀。2013年上半年H7N9禽流感疫情對國內養(yǎng)殖業(yè)造成的直接經濟損失超過600億元，而去年年底廣東、江蘇、浙江和上海等地再度出現(xiàn)H7N9病例又讓家禽業(yè)蒙受近200億元的直接經濟損失。雖然此次市場恐慌心理不及2013年春季，但在2月份傳統(tǒng)飼料消費淡季，疫情導致家禽補欄量下降勢必令飼料需求雪上加霜。有關部門預計2月份國內飼料銷量環(huán)比下降2-3成，并對飼料原料需求造成一定不利影響。

　　4、國際玉米市場價格窄幅區(qū)間波動。春節(jié)過后，國際玉米價格呈現(xiàn)窄幅區(qū)間波動。一方面，美國農業(yè)部最新供需數(shù)據(jù)利好，以及2014年美國玉米種植面積可能下滑，對其價格形成底部支撐；但另一方面，近來玉米價格上漲促使農戶加快銷售步伐，限制其價格繼續(xù)上漲空間。

　　據(jù)最新美國農業(yè)部供需報告數(shù)據(jù)顯示，預計全球2013/2014年度玉米產量為9.6692億噸，比1月預計數(shù)調減29萬噸，比上一年度增加1.0397億噸；期末庫存為1.6023億噸，比1月預計數(shù)調減293萬噸，比上一年度增加2725萬噸。其中：預計2013/2014年度美國玉米產量為3.5372億噸，與1月預計數(shù)相同，比上年度增加7989萬噸；期末庫存為4144萬噸，比1月預計數(shù)調減381萬噸，比上年度2086萬噸增加2058萬噸。全球玉米產量及期末庫存雙雙調減，對國際玉米價格形成支撐。不過，市場分析認為，盡管這份報告利好，但農戶銷售步伐加快，又壓制了飼糧市場人氣。