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春節(jié)前國內(nèi)玉米行情走勢基本已定

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2014-01-17
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　　目前距離春節(jié)不足半月，按正常年景，市場行情正在逐漸歸于平淡。但回顧往年以及在上一階段國內(nèi)玉米現(xiàn)貨走勢，不難返現(xiàn)，國內(nèi)價格運行在今年仍然特點頻現(xiàn)，且有獨特的運行背景。由此我們做如下梳理：

　　東北產(chǎn)區(qū)：三點原因致東北價格疲弱

　　數(shù)據(jù)顯示，截止到1月15日，東北臨儲入庫數(shù)據(jù)已經(jīng)突破2000萬噸。在經(jīng)歷了大量的收儲之后，東北國儲、臨儲庫點已近飽和，繼續(xù)吸儲能力下降；中小貿(mào)易商鑒于利潤和成本考量，年前入市比例低于往年，削弱傳統(tǒng)對價格的支撐；東北尤以黑龍江高水分、高霉變玉米占比較去年有過之而無不及，農(nóng)戶賣糧難的對面是承儲貿(mào)易商的謹慎和觀望。三者綜合，致東北玉米現(xiàn)貨價格持續(xù)平穩(wěn)趨弱；

　　華北產(chǎn)區(qū)：短期上漲屬于修復性反彈，難以加持

　　進入1月之后，華北市場終于見到上漲行情，這是自10月以來華北價格進入下跌通道之后，難得的亮點。但細看之下不難發(fā)現(xiàn)，在1月上旬出現(xiàn)反彈的地區(qū)，多是山東市場對價格震蕩反映敏感之地，如臨沂和濰坊，而其他地區(qū)平穩(wěn)弱勢不改。另一方面，據(jù)跟蹤華北售糧進度數(shù)據(jù)顯示，截止到1月10號左右，華北在新糧食年度的整體售糧進度均晚于往年，可見在春節(jié)之后，華北市場后續(xù)供給能力不容小覷。筆者認為華北市場短期的上漲，屬于一種修復性的上漲，因為需求疲弱、疫病頻發(fā)，華北市場價格在春節(jié)前幾無轉(zhuǎn)勢可能。

　　港口和銷區(qū)市場：抗跌性已現(xiàn)

　　受到產(chǎn)區(qū)臨儲的支撐和運輸補貼的傳導，北方港口和銷區(qū)內(nèi)陸站臺東北到貨價格的抗跌性已經(jīng)顯現(xiàn)。雖然個別區(qū)域存在震蕩走勢，但整體價格已經(jīng)很難續(xù)跌。分區(qū)域來看，北方港口在最近一段時間或出現(xiàn)集港下降的現(xiàn)象，這和春節(jié)的臨近有直接關(guān)聯(lián)，同時也有助于北方港口庫存的消化。而銷區(qū)站臺東北玉米的成交或?qū)⑦€會繼續(xù)和華北玉米爭奪市場份額。

　　進口風波不斷：去庫存化過程仍將持續(xù)

　　近期消息稱“中國質(zhì)檢部門退運了更多美國玉米酒糟粕(DDGS)，因為從中查出未經(jīng)農(nóng)業(yè)部批準的轉(zhuǎn)基因成分。這和一些貿(mào)易商的預期大相徑庭。一周前，市場曾經(jīng)傳言中國質(zhì)檢部門放寬了對美國玉米酒糟粕的檢查，并允許數(shù)船進口玉米酒糟粕通關(guān)。”

　　事實上，從進口玉米在11月份下旬出現(xiàn)首例退貨事件開始，對于中國政府的態(tài)度，市場一度諸多猜測。更多分析指出，進口玉米以及制品遭遇退貨，有中國高層政治的目的，對國際貿(mào)易摩擦的表態(tài)，也對糧食安全的考量，但我們更傾向于，這更像是中國在玉米產(chǎn)業(yè)方面所進行的去庫存化的操作。而通過這樣的方式，結(jié)合運輸補貼等政策，無疑會促進南方市場對今年國內(nèi)玉米大結(jié)轉(zhuǎn)庫存的消化。當然短期看，目前國內(nèi)需求疲弱，和禽流感疫情的雙重打擊下，國內(nèi)玉米消費非常低迷，這或?qū)⑹惯M口玉米遭拒會持續(xù)更長時間。而中長期來看，我們對進口玉米通關(guān)的數(shù)量的展望依舊積極，看法不宜過分悲觀。

　　綜上所述，春節(jié)之前，市場供應有余，需求不濟，臨儲減力，進口遭拒。結(jié)構(gòu)性庫存調(diào)整，難撼疫情和需求雙重的夾擊，玉米價格難現(xiàn)大幅波動行情，將主要以區(qū)域震蕩為主。提醒客戶對庫存、頭寸的把握需慎之又慎。除必要優(yōu)質(zhì)庫存外，靈活調(diào)整，以銷定購，快進快出，按質(zhì)論價，盡最大可能，規(guī)避市場價格風險。

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