當(dāng)前國內(nèi)玉米市場形勢分析及后市展望

2013年三季度，國內(nèi)玉米市場可謂“未漲先衰”。由于上半年飼料和深加工行業(yè)需求雙雙陷入泥潭，國家臨儲托市對市場的托市效果顯得大為遜色，7月上旬出臺的2013年度臨儲托市政策提前公布只是給予市場短暫提振，7月下旬開始至8月中旬國內(nèi)玉米市場“不漲反跌”，新季玉米良好的長勢則更是令國內(nèi)玉米市場面臨遠(yuǎn)期國產(chǎn)、進(jìn)口糧源的雙重壓力，三季度中后期養(yǎng)殖需求如期復(fù)蘇只在季度末期的優(yōu)質(zhì)玉米價格方面有短時體現(xiàn)。

　　目前，南方港口進(jìn)口高粱和玉米到貨令市場倍感未來兩個月玉米市場壓力不減，南方港口玉米價格趨勢明顯。不過，目前東北、華北地區(qū)新糧上市數(shù)量尚顯有限，國家托市價格目前還沒有啟動，關(guān)內(nèi)玉米降價趨勢有所收斂，市場靜待東北新糧上市以及相關(guān)政策傳聞的兌現(xiàn)。

　　市場表現(xiàn)

　　表現(xiàn)一：東北新糧成為多地供應(yīng)主流

　　上周大霧籠罩東三省，但并未給新季玉米上市帶來明顯影響，哈爾濱、長春地區(qū)飼料企業(yè)開始使用烘干新糧，新糧較陳糧價格略低10-20元/噸，順利過渡。當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)日收購量維持在1000-3000噸不等，因東北新糧批量上市還需半個月以上時間，購銷雙方觀望心理明顯，尤其對政府能否如期進(jìn)行托市收購表示懷疑�，F(xiàn)東北新糧收購折干價格在2100元/噸附近，價格企穩(wěn)。

　　表現(xiàn)二：關(guān)內(nèi)玉米價格降勢暫有收斂

　　目前，關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)玉米主流裝車成本在2150-2200元/噸之間不等，15%水分，以河南糧源外流居多，山東、河北地區(qū)因農(nóng)戶惜售、水分偏高等原因尚未批量上市對市場構(gòu)成沖擊，為此現(xiàn)階段關(guān)內(nèi)玉米價格降勢有所收斂，局部反彈。此外，今年其他一些產(chǎn)區(qū)（如新疆、陜西、山西）糧源開始吸引業(yè)內(nèi)關(guān)注，山西運城周邊因糧質(zhì)尚佳出現(xiàn)集中外流，價格上漲的現(xiàn)象，新疆糧源則面臨現(xiàn)階段運輸不暢的境地。整體來看，目前率先上市的關(guān)內(nèi)糧源以其低廉的價格正施壓南方銷區(qū)，未來兩三個月在東北臨儲托市政策執(zhí)行以后，東北糧源運至南方的競爭力將明顯不濟。

　　影響因素

　　因素一：市場購銷較為清淡，往年熱鬧景象難現(xiàn)。據(jù)了解，目前東北新季玉米收購較為清淡，尤其是在吉林、黑龍江地區(qū)。據(jù)了解，今年東北當(dāng)?shù)匦录居衩壮奔Z糧點收購價格與去年持平，但水分明顯偏低5%以上，折干價格同比偏低。在這一情況下，多數(shù)民營糧商因考慮東北新糧增產(chǎn)、前期國儲庫存龐大繼續(xù)大量收購難度較大甚于加入收購隊伍，玉米種植戶則因今年價格偏低、國家此前公布臨儲托市價格遠(yuǎn)高于目前水平（吉林地區(qū)三等糧源托市2240元/噸，現(xiàn)潮糧折干不含烘干費僅2100元/噸），表現(xiàn)出一定惜售心理。

因素二：政策市特征不改，托市啟動或在年底展開。目前，東北臨儲政策能否順利執(zhí)行已儼然成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點。一方面，去年我國臨儲大量收購玉米超過3000萬噸且南運進(jìn)度緩慢，東北新季玉米又大獲豐收，臨儲能否有足夠倉容收購面臨挑戰(zhàn)；另一方面，在我國玉米市場“政策市”特征不改的情況下，臨儲入市時間將繼續(xù)成為用糧企業(yè)和中間商的策略調(diào)整的重要時間窗口。同時，中儲糧后續(xù)具體收儲方式以及相關(guān)補貼政策能否很好地解決當(dāng)前臨儲托市的倉容矛盾也引人關(guān)注。此外，今年是我國南方玉米采購策略如何調(diào)整也是一個重大的問題。

　　從歷史上來看，東北玉米臨儲托市執(zhí)行啟動時間一般在11月份，最晚在次年1月，按照當(dāng)年新糧上市情況，執(zhí)行時間一般至4月底，2012年因惡劣天氣導(dǎo)致東北玉米水分偏高、上市延遲且質(zhì)量不佳，農(nóng)民出現(xiàn)賣糧難的情況，收購時間延長至2013年5月31日。今年東北玉米臨儲托市啟動或在年底展開。

　　因素三：南方港口進(jìn)口玉米紛至沓來，到貨壓力日益增加。10月下旬以來美國進(jìn)口玉米開始批量到貨，四季度南方市場壓力逐步體現(xiàn)，且可能直接影響到北方港口裝船南運速度甚至是東北新糧集港。據(jù)了解，自上周一船美國進(jìn)口玉米如期抵達(dá)廣東港口以來，本周還有2-3船進(jìn)口玉米抵港，10月份我國進(jìn)口玉米到船數(shù)量如此前預(yù)期達(dá)到3-4船近20萬噸。另悉，11月份國內(nèi)將有更多進(jìn)口玉米到港。按照廣東港口一個月玉米需求量100-120萬噸玉米需求量計算，南方對于北方玉米需求量將減半，12月份進(jìn)口玉米沖擊力度更甚。

　　因素四：美玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)利空預(yù)期強烈，進(jìn)口完稅成本可能進(jìn)一步下降。10月29日，由于美國中西部地區(qū)秋收進(jìn)展非�？焖偾姨鞖庥欣�于收割，CBOT玉米期價再度創(chuàng)下三年多來新低，12月合約收盤于430.75美分/蒲式耳，3月合約收于443.25美分/蒲式耳。盡管，10月份以來，美玉米離岸基差已明顯上漲，其中12月船期漲幅超過20美分/蒲式耳，2014年1-3月船期基差漲幅接近10美分/蒲式耳，但因11月8日美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告中玉米和大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)可能大幅上調(diào)，市場看空氣氛較為濃重。今年以來美國玉米價格已經(jīng)下跌38%且熊市格局尚未改變，國內(nèi)玉米均價較年內(nèi)最高僅下跌3%左右，進(jìn)口玉米至南方港口順價300-400元/噸，中國買船可望繼續(xù)。

　　后市展望

　　展望后市，10月份以來新糧上市范圍進(jìn)一步擴大、玉米價格下跌大幕正逐步拉開。四季度在新糧上市和后期進(jìn)口玉米壓境的影響下，國內(nèi)玉米價格向下壓力不輕，但東北臨儲玉米托市政策正式實施的時間窗口將成為市場調(diào)整采購策略的時間點，換而言之，這將是東北玉米市場止跌企穩(wěn)的重要時間節(jié)點，也是東北用糧企業(yè)介入的關(guān)鍵時間。但對于南方市場而言，考慮到同期廉價進(jìn)口玉米到港數(shù)量達(dá)到上百萬噸，南方市場對東北玉米需求欠佳的事實難以改變，政策與市場間的博弈繼續(xù)。

摘自中華糧網(wǎng)