金融投資報：回調(diào)或已到位，豆粕仍將震蕩上行

        金融投資報9月3日報道；豆粕主力合約1401在7月31日跌至3100元附近后，窄幅盤整了5個交易日后于8月8日展開了一波快速上漲行情，但是在上周三8月28日觸及3686的高點(diǎn)后開始進(jìn)行回調(diào)整理，表明前期豆粕市場的火爆行情有所降溫。截止本周一，豆粕主力1401合約報收3658元/噸，較上周一上漲103元/噸，持倉量基本不變，成交量大幅上升，市場交投活躍。

　　分析來看，大豆天氣炒作依舊。市場關(guān)注的仍集中在美國中西部地區(qū)天氣形勢上。美國大豆作物正處于關(guān)鍵的灌漿期，高溫干燥天氣通常會影響到大豆單產(chǎn)潛力。另外，今年春季天氣寒冷多雨，大豆作物播種耽擱，也使得大豆作物更易受到早霜的傷害。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新作物周報顯示，截止到上周日，美國大豆作物優(yōu)良率為58%，比一周前下滑了4%，不過與市場預(yù)期相一致。大豆作物灌漿率為84%，高于一周前的72%，五年平均水平為95%。

　　雙節(jié)即將到來，從以往年份來看，在中秋、國慶雙節(jié)期間，國內(nèi)會進(jìn)入旅游旺季，食品、餐飲等消費(fèi)都會明顯增長。今年中秋節(jié)較國慶節(jié)提前一周多，且臨近周末，終端用戶必然提前進(jìn)行油脂備貨。同時，由于假期較長，肉類消費(fèi)將明顯增加。而當(dāng)下距離假日仍有時日，正值飼養(yǎng)業(yè)催肥期，相關(guān)企業(yè)必然會增加豆粕等飼料原料備貨。這將在一定程度上支持假日前夕的豆油、豆粕行情。

　　南美大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄�！队褪澜纭钒l(fā)布的最新報告顯示，2014年南美大豆產(chǎn)量有望增長，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，而產(chǎn)量增長速度可能放慢，因?yàn)榘臀魈鞖飧稍�，豆價下跌導(dǎo)致農(nóng)作物輪作。油世界預(yù)計(jì)2013/2014年度南美大豆產(chǎn)量將增長4.6%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.527億噸。2012/2013年度大豆產(chǎn)量曾大幅增長24%，因?yàn)?a target="_blank" style="padding: 0px; margin: 0px; border: 0px; outline: 0px; font-style: inherit; font-family: inherit; color: rgb(51, 51, 51); text-decoration: none;">大豆作物從上個年度的干旱中恢復(fù)。《油世界》稱，毫無疑問大豆產(chǎn)量年比增幅將會大幅下滑。

　　短期來看市場在超預(yù)期的USDA月度供需報告下展開了一波快速上漲，美國天氣炒作也愈演愈烈，短期豆粕價格上漲過快后開始回調(diào),已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象。中期來看，下游需求的旺盛，特別是雙節(jié)即將到來的備貨需求，都將繼續(xù)支撐豆粕的中期上升趨勢。但是敘利亞戰(zhàn)爭一旦開始，可能沖擊所有大宗商品的價格。目前豆粕上漲趨勢比較強(qiáng)，建議密切關(guān)注豆粕主力1401合約逢低順勢做多的機(jī)會，也要防范敘利亞戰(zhàn)爭問題進(jìn)展變化所帶來的短期沖擊,因?yàn)檫@種沖擊可能在短期是劇烈的。