進(jìn)口大豆分銷市場預(yù)計(jì)“九強(qiáng)十弱”

 一、進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)走勢回顧
　　
　　8月份以來，CBOT大豆主力合約走出持續(xù)拉升行情，在外盤大漲帶動(dòng)下，國內(nèi)主要港口大豆分銷價(jià)持續(xù)跟漲。8月30日，天津港大豆港口分銷價(jià)4320元/噸，較上月同期上漲260元/噸；廣東港大豆港口分銷價(jià)4300元/噸，較上月同期上漲260元/噸。
　　
　　二、當(dāng)前大豆市場關(guān)注因素
　　
　　1.天氣炒作發(fā)酵 美豆持續(xù)上漲
　　
　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部8月12日發(fā)布的8月供需報(bào)告顯示，預(yù)測2013/2014年度美國大豆收割面積為7640萬英畝，較上月預(yù)測減少50萬英畝；預(yù)測畝產(chǎn)為42.6蒲式耳/英畝，較上月下調(diào)1.9蒲式耳；預(yù)測大豆產(chǎn)量為32.55億蒲式耳，較上月下調(diào)1.65億蒲式耳。美豆年終庫存下調(diào)至2.20億蒲式耳，較上月預(yù)測減少7500萬蒲式耳。

　　

 
　　
　　因美農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月供需報(bào)告數(shù)據(jù)意外下調(diào)美豆產(chǎn)量，且美國中西部地區(qū)出現(xiàn)干燥天氣，美豆價(jià)格受支撐展開反彈之勢，主力11月合約連續(xù)三周上揚(yáng)，從8月7日的1162.5美分低點(diǎn)飆升至8月27日的1409.5美分，漲幅高達(dá)21%，創(chuàng)去年11月中旬以來的最高水平，天氣對(duì)作物生長的不利影響在期價(jià)中得到反映。最新的天氣預(yù)報(bào)顯示，近期美國主產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)一定程度降雨，這使得市場對(duì)天氣的炒作暫緩。美國國家氣象服務(wù)中心稱，未來一周內(nèi)衣阿華州中部和伊利諾斯州可能出現(xiàn)0.01英寸到0.25英寸的降水，溫度高于平均水平。加之美豆主力在1400美分附近遭遇較強(qiáng)的技術(shù)阻力，短期或回吐部分風(fēng)險(xiǎn)升水，震蕩區(qū)間在1350-1400美分。
　　
　　2.美豆即將上市 豐產(chǎn)主基調(diào)已定
　　
　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)作物生長周報(bào)顯示，截至8月25日，美豆生長優(yōu)良率為58%，較前一周下調(diào)4%。將近10年美豆單產(chǎn)與截止到8月底的美豆優(yōu)良率進(jìn)行對(duì)比，優(yōu)良率在52%以上時(shí)，單產(chǎn)大多數(shù)情況下仍能維持在41.5蒲式耳/英畝上方。2012年美豆生長過程中遭遇了極端干旱天氣，截至8月底的美豆生長優(yōu)良率為30%，最終單產(chǎn)仍然接近40蒲式耳/英畝，為39.6蒲式耳/英畝。根據(jù)目前的生長狀況，預(yù)計(jì)盡管9月份美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告仍有下調(diào)單產(chǎn)的可能，但幅度相對(duì)有限，本年度產(chǎn)量增加的預(yù)期仍然沒有改變。大豆寬松的供應(yīng)格局或?qū)�壓制新季美豆上市價(jià)格，但由于美國農(nóng)戶資金充裕，并不急于出售大豆，新豆上市后可能會(huì)放慢銷售步伐，等待價(jià)格進(jìn)一步上漲，將會(huì)對(duì)美豆價(jià)格帶來一定支撐。
　　
　　3.進(jìn)口大豆到港量較前期下降
　　
　　5月份之后，南美進(jìn)口大豆集中到港，港口庫存保持持續(xù)大幅上揚(yáng)態(tài)勢。進(jìn)入8月份，大豆庫存增長勢頭放緩，逐漸趨穩(wěn)，目前已基本恢復(fù)常年同期庫存水平。截止到8月30日，國內(nèi)主要港口大豆庫存約在630萬噸左右，較上月同期增加30萬噸。

　　

　　據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2013年7月中國進(jìn)口大豆720萬噸，較上月增長3.9%；1-7月共進(jìn)口大豆3469萬噸，較去年同期減少0.7%。8月份之后，大豆到港量有所下降。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)各港口進(jìn)口大豆到港量570萬噸，9月份到港的進(jìn)口大豆量在460萬噸，在美豆集中上市之后也就是10月份國內(nèi)大豆進(jìn)口數(shù)量將會(huì)逐漸回升。

　　4.雙節(jié)即將到來 大豆需求增加
　　
　　夏季是豆油的消費(fèi)淡季，5月中旬開始豆油的消費(fèi)逐步走弱�，F(xiàn)貨成交長期保持平穩(wěn)清淡的狀態(tài)，中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商則長期保持觀望，對(duì)于原料大豆的需求也隨之轉(zhuǎn)淡。但是，隨著雙節(jié)的臨近，下游廠商為中秋、國慶兩節(jié)備貨，油廠豆油出庫量增加、開機(jī)積極性有所提高，大豆市場需求明顯好轉(zhuǎn)。“節(jié)日效應(yīng)”將會(huì)在9月份繼續(xù)給大豆行情帶來支撐。
　　
　　三、進(jìn)口大豆市場后期展望
　　
　　自8月初美豆拉開反彈局勢至今，主力11月合約已經(jīng)累計(jì)上漲21%，隨著豆價(jià)持續(xù)上漲，高位回調(diào)的需求愈加明顯。但是從近期機(jī)構(gòu)對(duì)美豆產(chǎn)量的關(guān)注以及市場對(duì)天氣的炒作熱度來看，美豆的回調(diào)看見預(yù)計(jì)有限，預(yù)計(jì)在美豆上市前將維持高位盤整狀態(tài)，但不排除因突發(fā)天氣（如早霜）引起的大幅拉升可能。在美豆上市后，由于供應(yīng)格局寬松，加之南美大豆2013/14年度大豆產(chǎn)量有望增長、創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，10月份的美豆價(jià)格保持看空觀點(diǎn)。
　　
　　外盤影響下，預(yù)計(jì)進(jìn)口大豆分銷價(jià)9月份保持上漲偏強(qiáng)的概率較大，10月份之后隨著美豆上市、進(jìn)口大豆到港增加及雙節(jié)備貨結(jié)束，將會(huì)重新回歸弱勢通道。