今日豆粕市場分析[8.1]

       【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，2月進口大豆290萬噸，3月份進口大豆384萬噸，4月份進口大豆398萬噸，5月份進口大豆510萬噸，6月份進口大豆693萬噸，1-6月累計進口2749萬噸，累計數(shù)量同比減少5.4%，累計金額同比增長3.3%。

　　【大豆基本面】周三CBOT大豆期貨市場近月合約在美豆現(xiàn)貨堅挺提振下領(lǐng)漲，遠月合約仍受到作物區(qū)良好天氣強化豐產(chǎn)前景壓制而漲幅受限，美豆市場整體仍未脫離弱勢格局。從8月交割數(shù)據(jù)看，CBOT豆類市場仍呈現(xiàn)豆粕緊張而豆油供應(yīng)過剩局面。最新天氣預(yù)報顯示，未來一周美國中西部地區(qū)均會有降雨出現(xiàn)，對于陸續(xù)進入關(guān)鍵的結(jié)莢期和灌漿期的大豆作物生長有利。目前分析機構(gòu)對于新季南美大豆產(chǎn)量同樣評估樂觀。如果美豆豐產(chǎn)與未來南美增產(chǎn)形成疊加，全球大豆供應(yīng)將明顯超過需求，豆類價格反彈仍面臨較大阻力。國內(nèi)豆類期貨市場延續(xù)振蕩走勢，大豆直補政策未獲通過的傳聞推動大豆期貨超跌反彈，豆油期貨觸底回升，但供應(yīng)過剩壓力猶存，反彈持續(xù)性仍需謹慎對待。6月份進口大豆到港量為693萬噸，7、8月會繼續(xù)維持高位，國內(nèi)豆粕庫存緊張局面繼續(xù)緩解，豆粕現(xiàn)貨價格觸及年內(nèi)低點。國內(nèi)豆油庫存壓力不減而需求低迷，短期反彈難改中期弱勢。

　　【連豆今日操作建議】美豆低位振蕩，呈現(xiàn)近強遠弱格局，良好天氣繼續(xù)提振美豆豐產(chǎn)預(yù)期，遠月合約反彈阻力較大。國內(nèi)大豆期貨跌破4600收儲線支撐后振蕩劇烈，國儲拋售和收儲改為直補的傳聞繼續(xù)左右大豆市場走勢，當前市場環(huán)境下國儲大豆很難回流市場，而直補政策也因操作難度大存在較大分歧，如果直補政策如市場傳聞般被否，大豆期貨有望繼續(xù)向收儲價回歸。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，適量持有大豆多單，未有持倉者可輕倉低位買入。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆新季合約在作物區(qū)良好天氣影響下反彈乏力，巴西和阿根廷等南美主產(chǎn)區(qū)大豆面積預(yù)增的分析報告同樣增加市場反彈難度，產(chǎn)量增加仍是推動大豆市場低迷的核心動力。相較美豆而言，本輪下跌過程中國內(nèi)豆粕市場因自身需求強勁而表現(xiàn)較為抗跌，但仍無法擺脫美豆引領(lǐng)的大方向。國內(nèi)港口大豆庫存量增加緩解豆粕緊張，市場看空預(yù)期升溫令需求方放緩采購節(jié)奏，豆粕現(xiàn)貨價格回落至年內(nèi)低點，市場處于下跌節(jié)奏。預(yù)計今日連豆粕維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩偏弱思路，豆粕單邊多單宜離場觀望，可繼續(xù)持有買粕賣油的套利組合。