政策利多影響持續(xù)，預(yù)判市場需客觀理性

        今年的玉米市場存在很多問題需要大家關(guān)注，臨儲玉米大量入庫，保護(hù)價(jià)提前公布并大幅提高，都對市場產(chǎn)生了深刻影響。七月現(xiàn)貨市場運(yùn)行較為平穩(wěn)，而期貨的下跌行情使整個(gè)市場心態(tài)較為悲觀，但大家還應(yīng)注意到很多潛在的影響市場的因素，如玉米主產(chǎn)區(qū)天氣異常變化、小麥替代量大量縮減，我們在預(yù)判行情的時(shí)候要參考數(shù)據(jù)來客觀分析。

　　從玉米的供需平衡表來說，中國的產(chǎn)量、單產(chǎn)、庫存、消費(fèi)數(shù)據(jù)都很難做到十分精確，在對未來市場的研究中，我個(gè)人認(rèn)為應(yīng)該使用數(shù)據(jù)的變量來判斷未來市場的變化。

　　首先，中國耕地面積增加有限，而糧食總產(chǎn)量連年豐收，繼續(xù)增產(chǎn)的難度逐漸在加大，在目前依然較高的基數(shù)上，增產(chǎn)壓力很大；

　　其次，對于糧食及蛋白消費(fèi)的剛性增長趨勢沒變，隨著我們生活水平的提高，人均收入的增加，對糧食的需求還將明顯增長；

　　第三，自然災(zāi)害作為不可預(yù)知的因素對后期產(chǎn)量仍然構(gòu)成較大威脅。

　　另一方面，對于玉米后市價(jià)格的判斷還應(yīng)充分考慮政策性因素。本月7月4日發(fā)改委提高2013年玉米臨儲收購價(jià)格120元/噸，1月玉米期貨價(jià)格一路沖高至2398元/噸。政策背后體現(xiàn)的是政府對糧食安全的重視，除了保證農(nóng)民增收的目的，還有就是鼓勵(lì)糧食生產(chǎn)，從高瞻遠(yuǎn)矚的角度重復(fù)考慮到糧食自給的重要性。尤其需要注意的是，今年與往年不同的是保護(hù)價(jià)提早公布，極大地提高了農(nóng)戶的種糧積極性，而從市場價(jià)格考慮， 也切實(shí)奠定了市場價(jià)格的底部。

　　有觀點(diǎn)將玉米與大豆進(jìn)行比較，這是不必要的，玉米不會重蹈大豆覆轍。我們每年進(jìn)口大豆6000萬噸，相當(dāng)于在中國的土地上生產(chǎn)了2億噸玉米，同時(shí)還大量節(jié)省了淡水資源。而從玉米方面來說，目前國際市場看好中國對玉米的需求，大量種植，國際市場價(jià)格很低，但是政府的態(tài)度已經(jīng)很明確，要將糧食安全放在首位，大幅提高農(nóng)民收入。

　　未來可能影響市場價(jià)格的因素主要有三個(gè)方面：

　　一是復(fù)雜多變的天氣條件和病蟲害高度預(yù)期對新季作物的產(chǎn)量預(yù)期的影響；

　　二是國儲庫存的釋放對市場供應(yīng)產(chǎn)生影響，應(yīng)密切關(guān)注移庫速度、數(shù)量與品質(zhì)；

　　三是2013年玉米臨儲收購價(jià)細(xì)則出臺，具體實(shí)施托市政策。

　　其中，國儲拍賣態(tài)度是以保護(hù)農(nóng)民利益為根本，并不以打壓市場為前提，會在收儲成本之上實(shí)行順價(jià)銷售，而由于程序繁瑣和拍賣進(jìn)度緩慢，實(shí)際供應(yīng)市場時(shí)間也將在9月份之后，按成本推算，其拍賣價(jià)格也絕對不會低于2450元/噸。

　　雖然養(yǎng)殖業(yè)目前復(fù)蘇緩慢，使得市場心態(tài)較為悲觀，但我們?nèi)砸�考慮到新季小麥價(jià)格飆升帶來的替代大幅減少，同時(shí)中央財(cái)政多次撥付專項(xiàng)資金扶持家禽養(yǎng)殖加工，國家支持養(yǎng)殖業(yè)政策的陸續(xù)出臺，以及中秋和“十一”期間傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季使得疊加利好效應(yīng)將在8、9月份得到體現(xiàn)。我們建議市場不宜盲目做空，應(yīng)該客觀理性地看待市場變化。