玉米市場行情分析預測

　　上周（20-24日）國內玉米行情繼續(xù)偏強震蕩走勢。東北產區(qū)隨著春播活動的結束，農戶處玉米糧源陸續(xù)釋放，余糧數量較前期有明顯縮減，糧源大多集中在國儲及港口處，貿易商存糧較少。華北地區(qū)余糧也持續(xù)消耗，基層糧源較前期明顯減少，但深加工廠門到貨量仍舊偏高，企業(yè)原料庫存相對充裕，抑制價格上漲空間。截至目前，廣東港口東北產優(yōu)質玉米主流成交價在2420-2440元/噸。北方地區(qū)的遼寧錦州港主流收購玉米價格在2270-2280元/噸（水分15%以內），平艙價在2330-2340元/噸。結合國內外玉米期、現貨市場走勢以及相關熱點對本周行情作以回顧，同時對近期玉米走勢作簡要分析。  

 

　　期貨市場：  

 

　　因玉米庫存緊張及出口數據利好，上周CBOT玉米期貨震蕩走高。截至周五，CBOT玉米7月合約報收657.25美分/蒲式耳，較上周652.75漲4.5美分/蒲式耳。  

 

　　上周連盤玉米期貨震蕩走低。截至周五，連玉米主力合約1309報收2432元/噸，跌15元/噸。主要受以下因素打壓：近期國家扶持家禽業(yè)效果初顯，雞肉價格企穩(wěn)回升。雖然市場出現了一定的利多因素，但是下游需求不旺抑制上漲空間，禽流感疫情對養(yǎng)殖、飼料企業(yè)的重創(chuàng)仍需要慢慢恢復。  

 

　　現貨市場：  

 

　　東北產區(qū)：黑龍江、遼寧地區(qū)余糧基本見底，臨儲收購即將收尾  

 

　　經春耕后集中釋放，當前農戶手中余糧已較前期有所減少，且剩余干糧相對集中；黑龍江農戶基本完成售糧工作；遼寧剩余一部分自留玉米。另外，臨儲玉米收購將于本月底結束，產地貿易商積極收購，糧源流向仍以國儲和港口為主，當前庫存水平較去年比依舊偏低，主要因多空分歧較大。因優(yōu)質玉米減少和余糧的縮減，東北產地糧價小幅上漲，產地內飼料廠和養(yǎng)殖戶購買意愿提升，好糧價格小幅走高。  

 

　　華北產區(qū)：貿易挺價支撐基層糧價，需求疲弱抑制上漲空間  

 

　　近日華北基層玉米價格受貿易商挺價以及余糧下降支撐，呈小幅走強趨勢，但受需求疲弱抑制，價格上漲趨勢受限。另外，六月份即將進入小麥收割季節(jié)，華北農戶、基層貿易商麥收前滕庫開始，玉米供應陸續(xù)增加，促使山東、河北深加工到貨充足，價格穩(wěn)中小降。雖然短期看華北市場后市預期多空分歧大，但多數貿易主體認為后市有成本支撐。加之貿易、企業(yè)環(huán)節(jié)庫存不高，成本支撐華北后市上漲空間。  

 

　　銷區(qū)：成本推動銷區(qū)到站價格續(xù)漲  

 

　　受產區(qū)以及北方港口玉米收購價格上漲，銷區(qū)玉米到站價格被動跟漲，加之銷區(qū)企業(yè)玉米采購熱情升溫，因此預計近期南方到站價仍存上漲空間。但是由于目前南方大范圍強降水，短時影響玉米分銷。湖北部分地區(qū)小麥開鐮收割，預期開秤價較高。  

 

　　南北港口：北方貿易商關注優(yōu)質玉米，廣東降雨嚴重影響走貨  

 

　　目前鲅魚圈港在港收購主體為中糧、中紡、華糧、閩豐、云天化，雖然玉米收購價格堅挺，但貿易商對玉米質量要求也較高，從到貨方面來看，以省內和吉林玉米為主。不過，廣東港降雨天氣持續(xù)，嚴重影響港口購銷，隨著船只陸續(xù)靠港，玉米庫存升高至40萬噸左右，受出貨不暢和存糧難度加大影響，貿易商報價穩(wěn)中偏弱。  

 

　　不過，新麥陸續(xù)進入收割季節(jié)，華北農戶、基層貿易商麥收前騰庫開始，玉米供應陸續(xù)增加，促使山東、河北深加工到貨充足。此外，雖然全國生豬價格持續(xù)三周反彈，但仍未改變虧損局面，且目前整體消費已經進入淡季，養(yǎng)殖戶補欄積極性較弱，加上禽流感帶來的影響有滯后效應，養(yǎng)殖業(yè)依舊低迷。    

 

       后市分析與預測：  

 

　　1、東北產區(qū)臨儲延期，導致后市糧源緊縮  

 

　　鑒于今年東北新糧水分大、質量差，以及4月禽流感拖累，農民銷售玉米困難重重，因此五月初國家糧食局發(fā)布公示，將2012年東北產區(qū)臨儲時間由原來的4月30日延長至5月31日，對玉米市場形成中長期利好。據了解，目前中儲糧收儲玉米的入庫數量已接近2800萬噸，市場預計2012年臨儲玉米收購有望突破3000萬噸大關，預示著后期市場玉米存量下降，基層糧源緊缺，隨著中儲入市數量不斷增加，為玉米價格提供較強支撐作用。  

 

　　縱觀目前玉米市場，貿易主體庫存結構存在矛盾，大量糧源集中在臨儲庫，周邊企業(yè)及貿易處庫存偏低，且本身今年東北產地優(yōu)質玉米產量下降，后期隨著余糧見底、需求升溫，玉米價格或存在較大上漲空間。  

 

　　2、禽流感效應逐漸淡化，禽類飼用需求緩慢恢復  

 

　　4月初，H7N9病毒爆發(fā)疫情，玉米市場明顯受到負面心理的拖累，引發(fā)急跌行情。然而隨著氣溫升高，H7N9病毒在高溫下難以存活，疫情逐漸受到控制，發(fā)病率以及死亡率明顯下降。民眾“見雞色變”的情緒得到改善，禽類下游需求趨向回暖。禽類生長周期較短，為30-40天，存欄量由前期受挫轉為加速上漲，相應的禽類飼用需求量將擴大，對主要飼用原料玉米價格將起到提振效應。而同時，截至到4月，國家農業(yè)部公布數據顯示，全國4000個監(jiān)測點：4月份生豬存欄量44669萬頭，環(huán)比增長0.70%，能繁母豬存欄量5013萬頭，環(huán)比回落0.40%。鑒于目前生豬存欄量持續(xù)走高而能繁母豬數量高位運行，同時5月開始氣溫升高，豬肉終端消費萎靡，是傳統的消費淡季，預計后期生豬存欄量或將持續(xù)升高，玉米飼用需求有望繼續(xù)升溫。

 

　3、黑龍江地區(qū)播種緩慢，引發(fā)市場憂慮  

 

　　2012/2013年度黑龍江地區(qū)玉米產量同比增加，主要得益于玉米種植面積的明顯擴張。一方面玉米種植收益高于大豆，另一方面去年播種期間土壤表層積溫引發(fā)大豆種植面積嚴重萎縮，農戶選擇播種玉米而放棄大豆。而今年的情況出現反轉，今年黑龍江南部和中部地區(qū)較快，哈爾濱周邊基本完成播種，東部和北部地區(qū)較慢。基于今冬降雪頻繁，黑龍江東部雪量較大，入春后大面積農田被積雪覆蓋，氣溫回暖后形成幾十年不遇的嚴重內澇，隨后，降雨天氣持續(xù)，不利于土壤濕度下降，阻礙春耕工作正常進行，多地農田至今尚未整地。因此，在4-5月玉米播種高峰期，黑龍江天氣因內澇問題以及土壤表層溫度較低，農戶種植玉米顧慮重重，播種進度極其緩慢，預計播種期延遲到小滿甚至5月份以后的可能性較大，考慮到后期播種延后致使玉米生長期縮短，農戶開始考慮種植短日照玉米品種或改種大豆，因此今年玉米種植面積下降為大概率事件，加之早熟或中早熟玉米品種的種植比例增加，極易導致后期玉米質量和產量均呈現下滑趨勢。而去年東北產區(qū)，玉米產量之所以能實現平年略增的整體情況，也主要是由于黑龍江地區(qū)產量明顯上升，彌補了吉林以及遼寧持平或減產的缺口。而今年春播期間，黑龍江省并未打好開局，引發(fā)市場對下一年度玉米豐產預期減弱，對短期內玉米價格形成明顯提振效應。 5月已入下旬，雖然今年前期產區(qū)農戶售糧進度偏慢，但經過近段時間的追趕，目前各主產區(qū)農戶售糧活動也已陸續(xù)進入尾聲，部分售糧偏快主產區(qū)（如遼寧、河南）基層購銷已經陸續(xù)結束。玉米市場似乎正向消費主導型階段“邁進”。  

 

　　不過，進入6月以后，按以往慣例，北方港口庫存將進入消耗期，在產地農戶處余糧釋放后，后期糧源供應趨緊將推動糧價上漲。今年，隨著購銷結構的轉變，南北方港口持續(xù)高庫存狀態(tài)對糧價形成了一定壓制。  

 

　　鑒于，東北玉米大量進入臨儲庫存，導致后市玉米市場存量下降，供應面偏緊的態(tài)勢將有所顯現，同時優(yōu)質糧源緊缺的問題將愈加嚴重，下游企業(yè)提價收購優(yōu)質玉米將為大概率事件。而同時飼用需求隨著生豬存欄量走高而不斷升溫，玉米下游剛需仍對價格存有支撐。加之黑龍江地區(qū)大豆改種玉米耕地面積較去年下降，春播的延期或將對下一季度玉米單產以及種植面積均有負面影響，推助市場做多氣氛漸濃。  

 

　　綜上所述，下半年，市場供應主要靠貿易環(huán)節(jié)主導，玉米價格更多參考持糧成本和貿易環(huán)節(jié)的心理預期，進入“賣方市場”。目前北方港口庫存雖然較高，但去掉期貨糧、儲備糧和部分飼料廠已經簽訂的合同糧外，后期可供應市場“純粹”的貿易糧數量十分有限。從今年銷區(qū)走貨情況來看，在沒有進口玉米和小麥替代的“接替”下，養(yǎng)殖業(yè)更依賴玉米消費，廣東港日均走貨量較去年同期明顯增多，加之南方沿海銷區(qū)飼料廠港口提貨數量的增加，都將加快未來北方港口玉米庫存的消耗速度。  

 

　　總之，目前市場貿易主體庫存結構不合理，糧源大部集中在中儲糧，企業(yè)及貿易處庫存偏低，產地優(yōu)質玉米稀缺，后期隨著余糧見底、需求升溫，玉米價格或存在較大上漲空間。