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美國農(nóng)業(yè)部5月豆類市場展望報告

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2013-05-16
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　　2013/14年度油籽產(chǎn)量增幅可能超過全球消費

　　2013/14年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)計增長12%，達到創(chuàng)紀(jì)錄的33.9億蒲式耳，因為大豆單產(chǎn)將恢復(fù)到44.5蒲式耳/英畝。出口競爭激烈可能制約2013/14年度美國大豆出口增幅，出口量可能達到14.5億蒲式耳，相比之下，2012/13年度為13.5億蒲式耳。2013/14年度大豆加工同樣有望大幅增加6000萬蒲式耳，為16.95億蒲式耳。2013/14年度大豆期末庫存預(yù)計增長超過一倍，達到2.65億蒲式耳。大豆供需的缺口巨大，可能導(dǎo)致2013/14年度美國大豆農(nóng)場平均價格為每蒲式耳9.50-11.50美元，相比之下，本年度的預(yù)期為14.30美元。

　　美國大豆產(chǎn)量強勁恢復(fù)，將提振2013/14年度全球大豆產(chǎn)量增長6%，達到2.855億噸。對于巴西，大豆收益下滑可能導(dǎo)致2013/14年度大豆播種面積僅增長2.7%，達到2825萬公頃，這將會制約大豆產(chǎn)量增幅。2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量可能在8500萬噸，相比之下，本年度為8350萬噸。2013/14年度阿根廷大豆產(chǎn)量可能從本年度的5100萬噸增至5450萬噸，提前是平均單產(chǎn)正常，播種面積提高3%。中國2013/14年度大豆進口量可能從本年度的5900萬噸增至6900萬噸。

　　國內(nèi)展望

　　單產(chǎn)恢復(fù)，今年大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄

　　今年美國大豆產(chǎn)量有望強勁恢復(fù)，主要原因是單產(chǎn)可能恢復(fù)到長期平均水平。與上年因干旱而減產(chǎn)的水平39.6蒲式耳相比，今年美國大豆單產(chǎn)可能在44.5蒲式耳/英畝。今年大豆產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀(jì)錄的33.9億蒲式耳，比上年增長12%。

　　國際展望

　　美國大豆增產(chǎn)，南美庫存高企，將提振全球大豆期末庫存

　　2013/14年度全球大豆產(chǎn)量大幅增長，將提振全球所有油籽產(chǎn)量增長6%，達到2.855億噸。美國大豆產(chǎn)量大幅提高，將占到增幅的62%，南美增幅較小。但是大豆產(chǎn)量增幅可能遠遠高于消費增幅。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計全球大豆加工量將增長4%。大豆供需缺口擴大，將導(dǎo)致2013/14年度大豆期末庫存增長20%，達到7500萬噸。

　　巴西大豆價格已經(jīng)下跌，未來幾個月可能繼續(xù)走低。與本年度大豆播種面積增長10%相比，大豆種植效益下滑可能放慢2013/14年度大豆播種面積增幅，可能僅增長2.7%，達到2825萬公頃。如果單產(chǎn)達到趨線水平，2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量將達到8500萬噸，相比之下，本年度為8350萬噸。

　　今年巴西大豆豐產(chǎn)，港口堵塞，嚴(yán)重耽擱了大豆出口。因而，今年十月份巴西大豆期末庫存要高于預(yù)期，這意味著今年秋季美國新豆出口面臨更大的競爭。2013/14年度巴西大豆出口預(yù)計達到創(chuàng)紀(jì)錄的4150萬噸，相比之下，本年度為3640萬噸。供應(yīng)提高也將有助于國內(nèi)加工商，大豆加工量將增長4%，達到3700萬噸。

　　雖然明年秋季阿根廷農(nóng)戶將會發(fā)現(xiàn)大豆價格大幅下跌，屆時他們將種植大豆，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2013/14年度阿根廷大豆播種面積將增長3%，達到2000萬公頃。由于大豆種植成本下降，因而農(nóng)戶可能將更多的玉米耕地轉(zhuǎn)播上大豆。在阿根廷，玉米種植成本要比大豆種植成本高出三分之二。去年一些耕地積水過多，未能種植上大豆，但是2013/14年度這些耕地將會種植上大豆。阿根廷可能不會大幅調(diào)整谷物出口限制政策。2013/14年度阿根廷大豆產(chǎn)量將增至5450萬噸，相比之下，本年度為5100萬噸。

　　阿根廷新豆將會進一步提高供應(yīng)規(guī)模。雖然截止到五月初，阿根廷大豆收割工作完成了三分之二，但是阿根廷農(nóng)戶只有急需現(xiàn)金的時間才會出售一些大豆。阿根廷外匯儲備大幅下滑，促使許多農(nóng)戶認(rèn)為比索匯率貶值不可避免。一些分析師稱，比索匯率高估50到60%左右。一旦這樣的情況發(fā)生，那么比索貶值將會大幅提高農(nóng)戶的庫存價格，促使農(nóng)戶出售更多的大豆。和巴西一樣，大豆銷售耽擱可能意味著更多的阿根廷大豆將集中在2013年最后幾個月出口，與美國大豆競爭市場。2013/14年度阿根廷大豆出口量可能從上年的910萬噸增至1200萬噸。阿根廷大豆加工商也將重新奪回國際市場份額，豆粕出口量有望增長10%，達到創(chuàng)紀(jì)錄的2870萬噸。

　　印度國內(nèi)大豆價格上漲，目前比上年同期高出15%，將鼓勵農(nóng)戶的種植積極性。大豆播種面積將增長2%，達到110萬公頃。如果季風(fēng)降雨正常，那么印度大豆播種工作可能于六月份全面展開。如果單產(chǎn)正常，那么2013/14年度印度大豆產(chǎn)量將增長4%，達到創(chuàng)紀(jì)錄的1200萬噸。即使大豆增產(chǎn)，其他豆粕出口國的競爭激烈，加上國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)的需求大幅增長，可能制約出口需求。2013/14年度印度豆粕出口量可能減少7%，為395萬噸。

　　與大豆生產(chǎn)商所受的影響不同，大豆價格下跌將極大有利于全球進口國，尤其有助于中國的大豆需求。中國是全球最大的大豆進口國。2013/14年度中國的大豆量將從本年度調(diào)整后的5900萬噸增至6900萬噸，主要原因是國內(nèi)大豆產(chǎn)量下滑，加工增長。2013/14年度中國國內(nèi)大豆產(chǎn)量可能從上年的1260萬噸降至1200萬噸，因為大豆播種面積將減少6%。

　　2013/14年度中國豆粕消費溫和增長4.8%，達到5240萬噸。所有蛋白粕消費將增長3.5%，達到6940萬噸。家禽消費疲軟可能制約蛋白粕需求。但是是一些進口大豆也將作為儲備。本年度大豆進口難度大，已經(jīng)促使中國加工商消耗庫存。2013/14年度中國大豆期末庫存將從本年度的1140萬噸增至1350萬噸。

　　其他國家的大豆進口需求將繼續(xù)受到經(jīng)濟增長的制約。2013/14年度歐盟27國蛋白粕需求增幅只有1%，不過相比之下，2012/13年度曾減少0.4%。成本低下可能提振歐盟豆粕進口，將增長4%，達到2080萬噸。相比之下，歐盟的大豆進口量可能僅增長10萬噸，達到1210萬噸。近幾年歐盟加工商變得沒有競爭力，他們將更多的大豆加工產(chǎn)能改為加工油菜籽。

　　今年美國大豆播種面積可能小幅降至7710萬英畝。但是，天氣改善將使得收獲面積從上年的7610萬英畝增至7620萬英畝。今年大豆播種步伐最為緩慢，與上年形成了鮮明的對比，當(dāng)時大豆播種工作展開迅速。四月份大豆產(chǎn)區(qū)溫度低于正常，降雨高于平均水平，導(dǎo)致農(nóng)戶無法下田作業(yè)。截止到五月五日，大豆播種工作只完成了2%，相比之下，上年同期為22%，五年平均水平為12%。玉米和春小麥播種同樣落后正常水平。如果春播繼續(xù)耽擱，那么大豆播種面積可能高于預(yù)期，因為大豆播種可以晚于其他農(nóng)作物。另一方面，冬小麥作物長勢緩慢，也可能促使農(nóng)戶種植一些雙季大豆。

　　庫存增加，大豆價格可能大幅下跌

　　雖然2013/14年度大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，美國大豆需求不可能超過歷史最高水平。由于南美大豆豐產(chǎn)，今年秋季大豆進口國家仍會從南美尋購大豆。這與上年形成了鮮明的對比，當(dāng)時巴西和阿根廷大豆供應(yīng)極其緊張，導(dǎo)致美豆長時間占據(jù)出口市場。海外競爭激烈，將會制約2013/14年度美國大豆出口增幅，增幅估計只有1億噸，達到14.5億蒲式耳。

　　目前國內(nèi)加工商難以收購到充足的大豆，這反映在基差報價異常堅挺。秋收開始將會緩解供應(yīng)不足狀況。2013/14年度大豆加工將大幅提高，增長6000萬蒲式耳，達到16.95億蒲式耳。2013/14年度大豆加工的驅(qū)動力量將顯著轉(zhuǎn)移到豆油產(chǎn)量。今年秋季豆油供應(yīng)將日益緊張。但是，即使今年秋季加工量大幅提高，也難以顯著再度提高豆油庫存。2013/14年度豆油價格沒有競爭力，將導(dǎo)致豆油出口量從上年的22億磅降至13億磅。雖然2013/14年度國內(nèi)豆油價格可能穩(wěn)定在47到51美分/磅，但是全球競爭性植物油價格可能相對便宜。

　　國內(nèi)豆油消費(尤其是生物燃料)將與產(chǎn)量增幅保持一致。2013/14年度生物燃料行業(yè)的豆油用量將從本年度的49億磅增至54億磅。如果1.00美元/加侖的摻混優(yōu)惠政策延長到明年，那么2013年最后三個月的生物燃料豆油用量將非常高企。2013/14年度國內(nèi)豆油用量將限制在185.5億磅，相比之下，本年度為183.5億磅，因為豆油的食用量小幅減少。

　　相對于豆油，2013/14年度美國豆粕出口可能依然非常強勁。2013/14年度豆粕價格可能在280-320美元/短噸，遠遠低于本年度的425美元。豆粕價格低廉將支持美國豆粕出口。2013/14年度美國豆粕出口量可能從本年度的990萬短噸增至1020萬短噸。飼料成本上漲速度放緩，也可能提振明年國內(nèi)養(yǎng)殖產(chǎn)量，從而提高國內(nèi)豆粕用量增長2.7%，達到3020萬短噸。

　　雖然大豆用量提高，全球大豆增產(chǎn)可能結(jié)束美國庫存三年下滑的態(tài)勢。2013/14年度大豆期末庫存可能增長超過一倍，達到2.65億蒲式耳。目前的價格并未反映出這一預(yù)測，因為大豆供應(yīng)緊張支持著豆價。2013/14年度美國大豆平均價格預(yù)計為每蒲式耳9.50-11.50美元，相比之下，本年度為14.30美元。

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