短期美豆上漲不礙中期下跌趨勢

美豆目前已經(jīng)破位下跌，短期因市場擔(dān)憂10日美農(nóng)發(fā)布的月度供需報告，報告的不確定因素，加上前期的大幅下跌，美豆短期存在反彈要求，但從時間上以及當(dāng)前的基本面，美豆4月份仍以下跌為主。

1、巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量大幅增加利空兌現(xiàn)，市場前期普遍預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量在8200萬噸上方，目前巴西大豆收獲達到；了80%，市場各機構(gòu)對巴西大豆產(chǎn)量仍未統(tǒng)一的觀點，但均認(rèn)為超過8000萬噸，主流在8200萬噸附近，該產(chǎn)量大幅高于上一年的6640萬噸。阿根廷因2月份遭遇旱情，市場對其產(chǎn)量的判定分歧更大，甚至部分機構(gòu)預(yù)計只有4900萬噸。但主流機構(gòu)仍認(rèn)為在5000萬噸上方。而上一年度阿根廷大豆產(chǎn)量不足4100萬噸。巨量的大豆產(chǎn)量使得今年全球大豆供應(yīng)過剩。

2、巴西大豆裝運出口狀況轉(zhuǎn)好，3月份下旬巴西港口工人與政府達成協(xié)議，加上港口降雨減少，大豆裝運速度加快。阿根廷從三月下旬也開始陸續(xù)出口大豆。

3、中國需求或低于預(yù)期，近幾年的中國大豆需求帶動主要通過豆粕，而截止目前中國生豬自去年出現(xiàn)虧死，今年再次出現(xiàn)虧死，養(yǎng)殖戶信心受到重創(chuàng)，加上病情增多因素，部分養(yǎng)殖戶退出了市場，或者減少存欄量，該因素將使得后期中國豆粕需求減少，美豆粕近期的走弱也表明全球豆粕供應(yīng)充足，需求不濟。

4、形態(tài)上美豆美豆破位下跌未得到修正，而遠近月合同的貼水情況也表明隨著南美大豆不斷上市，價格走低。從目前情況來看，7月合約價格仍偏高，不排除在4月末5月初下跌之1250附近。

5、6-8月份是美豆天氣炒作的傳統(tǒng)時間區(qū)間，當(dāng)前價格仍偏高，加上4-5月除了大豆出苗情況炒作，難有其他題材，因此不排除時間換空間，保證美國利益，在4-5月份下跌，為后期上漲做準(zhǔn)備。

（個人觀點 僅供參考）  布瑞克咨詢  林國發(fā)