2013年一季度豆粕市場(chǎng)展望

 

　根據(jù)表1數(shù)據(jù)可見(jiàn)，目前市場(chǎng)對(duì)南美大豆大幅增產(chǎn)預(yù)期的認(rèn)同度相對(duì)一致。而一旦這一增產(chǎn)預(yù)期在明年上半年兌現(xiàn)，那么南美 2012/13年度新豆產(chǎn)量的恢復(fù)性增長(zhǎng)，將改變之前全球大豆因連續(xù)南北兩季減產(chǎn)所帶來(lái)的庫(kù)存緊張的格局。但在南美大豆明春大量流入全球市場(chǎng)之前，國(guó)際大豆市場(chǎng)供應(yīng)格局總體趨緊，美豆期價(jià)暫時(shí)需求性上漲，后期回歸以區(qū)間振蕩為主。

　　2、我國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)期減少

　　12 月期間油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率處于較高水平，但進(jìn)入1月份之后，仍有不少油廠(chǎng)將會(huì)繼續(xù)停機(jī)限產(chǎn)，會(huì)再次造成部分地區(qū)豆粕供應(yīng)趨緊格局的形成，尤其是國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商持續(xù)集中洗船，或?qū)��?huì)造成今年1、2月份進(jìn)口大豆到港量低于之前預(yù)期，目前來(lái)自市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月份國(guó)內(nèi)大豆到港量預(yù)計(jì)為420-430萬(wàn)噸，而2月份受春節(jié)假期因素影響，到港量可能僅為330萬(wàn)噸左右。而按照目前美豆期價(jià)來(lái)計(jì)算，今年3月巴西大豆完稅估算成本僅為4300元/噸，而2月船期美豆估算成本則為 4600元/噸，若以四級(jí)豆油8650元/噸-8850元/噸，計(jì)算出巴西豆粕成本3500元/噸-3530元/噸，而美豆粕成本3850元/噸 -3900元/噸，與現(xiàn)貨價(jià)格比較，油廠(chǎng)遠(yuǎn)期巴西大豆盈利300元/噸-400元/噸，而美豆則基本處于盈虧平衡點(diǎn)附近。

　　二、2013年一季度需求市場(chǎng)展望

　　2012年1-11月累計(jì)生豬存欄量為512038萬(wàn)頭，2011年全年為551842萬(wàn)頭，如此計(jì)算12月份只要達(dá)到39804萬(wàn)頭就超過(guò)去年生豬存欄總量，而我國(guó)近3年來(lái)單月存欄量從未在40000萬(wàn)頭以下，所以2012年的生豬存欄量還是同比上漲的。因此預(yù)計(jì)2013年一季度如果不出現(xiàn)大的疫情，生豬市場(chǎng)供給總體將呈穩(wěn)步增加態(tài)勢(shì)，考慮到市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用，生豬出欄量增速較為緩慢。隨著生豬存欄增速變緩、豆粕價(jià)格相對(duì)仍然較高及春節(jié)假期影響等因素，一季度豆粕需求較弱。