供需漸寬松 豆粕或承壓回落

　　元旦期間，中國第三次取消了31.5萬噸的大豆采購合同，加之南美天氣良好利于作物生長，施壓市場，美盤豆價承壓持續(xù)下跌，國際大豆市場基本面消息匱乏，尤其是缺乏需求信息，從而引發(fā)了多頭平倉。2013年首個交易日大連市場豆粕早盤跳空低開，并增倉下行，短線空頭力量較為強勢。

　　首先，美國市場由于國內(nèi)運輸不暢以及國外采購放緩，美豆出口銷售的新增速不盡如人意，近一段時間以來，美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)發(fā)布大豆出口訂單被取消或出口消息錯報的公告。而南美市場，由于主產(chǎn)區(qū)大豆進入關鍵生產(chǎn)期，目前巴西產(chǎn)區(qū)的大豆種植形勢較為良好，產(chǎn)量前景也較為樂觀，機構上調巴西大豆產(chǎn)量預估值。巴斯馬托格羅索州部分地區(qū)的早熟大豆收割已經(jīng)開始，單產(chǎn)接近上年同期水平，可能超過50蒲式耳/英畝，照此測算，巴西大豆產(chǎn)量為8100萬噸以上。而阿根廷則持續(xù)降雨潮濕，導致本月至少有數(shù)百萬公頃的晚播大豆將被種植，這會致使產(chǎn)量有所縮水或延時收割。但總體來看，南美大豆豐產(chǎn)創(chuàng)記錄的可能性仍較大，同時不可忽視的是南美國家物流和基建的落后在一定程度上制約了運力，影響了出口，延長了到貨期限。另一方面，在南美大豆沒有大量涌入全球市場之前，美豆仍是主要貨源。

　　其次，國內(nèi)方面，近一段時間以來，豆粕的現(xiàn)貨報價持續(xù)下滑，截至2012年12月28日，國內(nèi)豆粕報價集中在4060元/噸左右，較12月中旬跌幅為60元/噸左右，而2013年1月預售合同成交價則已降至3800-3950元/噸之間，當前北方地區(qū)油廠停機限產(chǎn)比例較大，造成豆粕價格北高南低。隨著國內(nèi)油廠整體開機率進入較高水平，豆粕供應緊張局面有望逐步緩解，有跡象表明，因壓榨利潤改善，1月份油廠整體開機水平將會進一步抬升，大中型飼企庫存可用至1月中旬左右，市場觀望情緒較濃。此外，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新作大豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，市場利好信息較為匱乏，看漲信心和動能均顯不足，但國儲作為主要售糧渠道，價格也難有大的漲跌。養(yǎng)殖市場目前正處于集中催肥階段，距離春節(jié)大規(guī)模出欄已較臨近以及豆粕現(xiàn)貨價格維持高位，在一定程度上制約養(yǎng)殖需求，終端補庫意愿下降，現(xiàn)貨市場回調壓力增大。