布瑞克中國大豆供需平衡表（2012.12.4)

    生產(chǎn)方面： 11月份，東北四省以及黃淮地區(qū)已經(jīng)完成大豆收割及晾曬，大豆在收獲期間沒有受到較大自然災(zāi)害影響，本期維持12/13年度大豆產(chǎn)量980萬噸不變。
進(jìn)出口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國10月進(jìn)口大豆403萬噸，從美國、阿根廷和巴西分別進(jìn)口158萬噸、 79萬噸和 110萬噸。據(jù)布瑞克監(jiān)測，我國2011/12年度共進(jìn)口大豆5923萬噸，截至11月下旬，美豆12/13年度凈銷量為2736萬噸，總裝船量為1495萬噸，USDA預(yù)估美豆12/13年度的總出口量在3660萬噸左右，在2013年5月南美新作大豆上市之前，美豆是世界大豆消費(fèi)的主要供給方。
    進(jìn)入年底之前，國內(nèi)油粕市場會(huì)迎來一波備貨行情。當(dāng)前國內(nèi)油粕市場持續(xù)低迷，國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)虧損嚴(yán)重，油廠開工率較低，豆油庫存得以部分消化，但豆粕方面年底需求量旺盛，油廠挺價(jià)提價(jià)意愿強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)未來豆類商品價(jià)格有所提升。本期維持2011/12年度大豆進(jìn)口量5923萬噸不變。國內(nèi)大豆年產(chǎn)不足1000萬噸，消費(fèi)缺口達(dá)6000萬噸以上，12/13年度進(jìn)口量預(yù)估為6200萬噸，維持上月預(yù)測不變。
    消費(fèi)量：11月份，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)走軟，CBOT大豆主力合約期價(jià)亦出現(xiàn)震蕩偏弱的走勢。大豆價(jià)格的下滑對豆粕產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，國內(nèi)畜禽存欄量依然處于高位，對豆粕需求較為穩(wěn)定，油廠產(chǎn)能利用率在47%上下浮動(dòng)；受到政策和市場因素影響，棕油價(jià)格雖低但其擠占豆油市場有限，本期預(yù)估11/12年度大豆入榨量為5900萬噸，較11月初預(yù)估維持不變，預(yù)計(jì)12/13年度大豆壓榨消費(fèi)為6100萬噸。目前布瑞克監(jiān)測的即期點(diǎn)價(jià)的大豆理論壓榨利潤處于500-550元/噸的虧損區(qū)間，預(yù)計(jì)受年底油脂消費(fèi)市場拉動(dòng)，未來油廠開工情況將有所改善。預(yù)計(jì)11/12年度總消費(fèi)量為7169萬噸，12/13年度總消費(fèi)量預(yù)估為7441萬噸。
    期末庫存：11/12年度期末庫存為1218.8萬噸，庫存消費(fèi)比為17.00%；12/13年度期末庫存為958.3萬噸，庫存消費(fèi)比為12.88%。