大豆：到港預(yù)期下降或?qū)⒕徛�上漲

　　當(dāng)前美豆收割接近結(jié)束，而南美大豆播種近半，天氣對其影響有限。

　　雖然歐債危機影響持續(xù)、巴以沖突重燃、美國也面臨“財政懸崖”問題，大的宏觀環(huán)境不利于大豆等大宗商品市場，但我國已經(jīng)開始實施臨儲大豆收購計劃，加之今年國產(chǎn)大豆減產(chǎn)嚴(yán)重，甚至部分大型企業(yè)進入東北地區(qū)，具有搶購預(yù)期，這使得國內(nèi)大豆在未來一段時間存在一定的上漲機會。

　　豆類偏空基本面得到消化

　　11月美國月度供需報告顯示，美國大豆產(chǎn)量預(yù)計為8086萬噸，較去年僅減產(chǎn)333萬噸，并且美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)維持巴西及阿根廷大豆產(chǎn)量13600萬噸的預(yù)期不變，這明顯高于去年的10750萬噸。由于國際大豆基本面得到改善，最近兩個月大豆市場承壓下行。

　　不過，數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，巴西大豆播種完成67%，低于去年同期的77%，阿根廷完成31%，亦低于去年同期的38%。由于南美地區(qū)大豆種植進度緩慢，《油世界》等機構(gòu)開始下調(diào)南美地區(qū)大豆產(chǎn)量，巴西大豆產(chǎn)量由之前預(yù)期的8200萬噸下調(diào)到8100萬噸，阿根廷自上次的5600萬噸下調(diào)到5400萬噸，這給豆類市場帶來一定的心理支撐。

　　豆類基本面實際上已經(jīng)缺乏炒作題材，且未來1個多月也缺乏具有新鮮信息的相關(guān)報告數(shù)據(jù)，雖然12月中旬有美國月度供需報告，但因美國收割幾近結(jié)束，數(shù)據(jù)上難有大的變動，預(yù)計對市場影響有限。

　　大豆臨時收儲政策已啟動

　　近期，國家繼續(xù)在東北4省區(qū)實行玉米和大豆臨時收儲政策，此次國家臨時存儲大豆掛牌收購價為2.30元/斤。由于臨時收儲價格高于當(dāng)前東北地區(qū)工廠的大豆收購價格，其對大豆具有一定的利多支撐，并且今年國產(chǎn)大豆產(chǎn)量預(yù)期僅處于1000萬噸左右水平，尤其黑龍江減產(chǎn)超過三成，使農(nóng)戶、貿(mào)易商的惜售心理增強。而市場一度傳言益海集團等大型企業(yè)在東北地區(qū)進行大豆收購，這也進一步支持國產(chǎn)大豆價格。

　　進口成本降低到港料減少

　　隨著最近幾個月國外大豆價格的下滑，進口大豆到達我國港口地區(qū)的成本也明顯下滑。截至11月21日，12月船期進口美灣大豆理論到港成本在4470元/噸左右，較1個月前下滑近410元/噸，其已經(jīng)低于哈爾濱周邊工廠國產(chǎn)大豆4500～4520元/噸的收購價格，但高于山東港口4250元/噸的進口大豆分銷價格。

　　上周五，國家糧油信息中心表示，我國取消了約10船從美國購買的大豆，據(jù)悉其中兩船為國內(nèi)買家轉(zhuǎn)手。由于最近幾個月工廠的壓榨虧損較大，最近幾周常有洗船消息，可見，未來幾個月的大豆到港量很有可能會低于預(yù)期。

　　到港減少利于緩和疲軟局面

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，只有1月份和8月份的進口大豆到港數(shù)量是同比降低的，而其他月份均為增加。其中，7月份到港586.7萬噸，較去年增加130.7萬噸；8月為441.8萬噸，較去年減少9.4萬噸；而9月進口大豆到港496.6萬噸，較去年增加83.9萬噸；10月同比增加21.8萬噸，到港403萬噸。

　　就目前而言，由于洗船的存在，預(yù)計11月、12月大豆到港量或降低到970萬～980萬噸，而去年的11月、12月共到港1111.8萬噸。大豆到港量降低，將利于減輕國內(nèi)港口地區(qū)的大豆供應(yīng)壓力，并利于緩和市場的疲軟局面。

　　國際大豆基本面已長期缺乏新鮮信息指引，出于對國內(nèi)大豆臨儲收購、未來到港預(yù)期降低等相關(guān)因素的考量，國內(nèi)大豆價格將呈現(xiàn)緩慢上漲態(tài)勢。