收儲政策出臺 玉米季節(jié)性壓力猶存

　8月份以來，大連玉米在季節(jié)性供應(yīng)壓力及國內(nèi)玉米豐產(chǎn)預(yù)期影響下自高位回落，大連玉米指數(shù)最低觸及2329，隨后市場快速反彈至2400整數(shù)關(guān)口呈振蕩走勢。

　　外盤玉米弱勢整理

　　在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新報告中，美玉米單產(chǎn)被小幅調(diào)高，由上月的122蒲式耳/英畝調(diào)高到122.3蒲式耳/英畝，種植面積和收獲面積沒有調(diào)整，因此產(chǎn)量小幅調(diào)高，需求也小幅增加，但是由于產(chǎn)量增加多于需求，美玉米期末庫存出現(xiàn)了調(diào)高。再加上全球玉米庫存也小幅調(diào)增，外盤玉米繼續(xù)承壓振蕩，但是美玉米庫存仍處于歷史的低位，整體供應(yīng)依舊偏緊，這將限制美玉米的回落空間。

　　國內(nèi)收儲政策出臺

　　近期國儲玉米收購政策出臺，發(fā)改委《關(guān)于做好2012年秋糧收購工作的通知》稱，為貫徹10月17日國務(wù)院常務(wù)會議精神，切實(shí)保護(hù)農(nóng)民利益和種糧積極性，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，今年我國將在東北四省區(qū)繼續(xù)實(shí)行玉米、大豆臨時收儲政策。根據(jù)地區(qū)不同，玉米(國標(biāo)三等)收購價格為1.05—1.07元/斤不等，大豆(國標(biāo)三等)收購價為2.3元/斤。臨時收購價起始時間由國家有關(guān)部門根據(jù)市場情況研究決定，截止時間為2013年4月30日。收儲政策基本符合市場預(yù)期，今年收儲的價格較去年上調(diào)140元/噸，幅度在7%左右，雖略低于市場之前的預(yù)期，但總體而言還是對玉米構(gòu)成底部支撐。

　　下游市場需求低迷

　　鑒于玉米收獲季節(jié)華北地區(qū)天氣普遍較好，有利于玉米晾曬，新作玉米質(zhì)量普遍好于去年，產(chǎn)量與去年基本持平或略好于去年。而東北產(chǎn)區(qū)陰雨天氣較多，玉米收割進(jìn)度明顯慢于去年，玉米品質(zhì)差于去年。國家糧油信息中心提供的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)今年中國玉米產(chǎn)量2.01億噸，比去年增加4.1%。隨著國內(nèi)玉米的陸續(xù)收獲，新玉米上市數(shù)量不斷增加。后市隨著東北天氣的轉(zhuǎn)好，玉米逐步上市將對期價造成一定壓力。

　　目前下游消費(fèi)市場低迷，淀粉價格走弱，酒精價格維持穩(wěn)定，加工企業(yè)處于微利甚至虧損狀態(tài)，導(dǎo)致企業(yè)收購積極性一般。開工率方面，淀粉廠仍舊維持50%—60%的開工率，酒精廠開工率不足50%，深加工企業(yè)觀望情緒較濃，采購行為趨于謹(jǐn)慎。雙節(jié)過后，飼料養(yǎng)殖下游市場重返弱勢，生豬市場悲觀情緒較濃，仔豬補(bǔ)欄積極性較差，但生豬存欄量依舊偏大，生豬存欄量的高企對玉米剛性需求形成支撐作用。而且小麥替代玉米的優(yōu)勢逐漸縮減，小麥對玉米需求的替代部分可能重新回歸為對玉米的新需求，這對玉米市場構(gòu)成一定的支撐作用，但整體來看玉米需求仍舊低迷。

　　玉米收購政策的出臺使玉米深跌的可能性大大減小，對于玉米底部形成明顯支撐，但是今年國內(nèi)玉米產(chǎn)量增加，隨著東北玉米的大量上市，后期玉米市場壓力依舊存在。從大連玉米期貨的走勢來看，大連玉米指數(shù)觸底反彈，在2380—2400區(qū)間振蕩已經(jīng)接近一個月，下方支撐在2380附近，短期看市場或延續(xù)振蕩走勢，下方空間不大，中長期或維持振蕩上行走勢。