新陳對接 陳糧處境情何以堪

　　10月過半，傳統(tǒng)的糧食新陳對接時期，玉米價格在供應(yīng)增加背景下，進入下行通道。截至10月18日，華北玉米價格均值較2011年同期低40元/噸，2011年華北糧價最高達到2500元/噸，2012年高點未突破2480元/噸。8、9月份的青黃不接行情與常年相悖，其主要原因即是陳糧庫存充裕，銷售空間受限導(dǎo)致市場價格難以走強。而隨著10月中旬，華北地區(qū)玉米全部完成收割到即將來臨的批量上市期間，華北所余陳糧庫存又將如何應(yīng)對市場變化，搶占一席之地?

　　一、糧質(zhì)對比，陳糧質(zhì)量成為最大阻礙

　　根據(jù)目前山東深加工企業(yè)到貨情況來看，新糧容重普遍在700以上，一等糧有限;水分在17%以內(nèi)為主，多數(shù)在15%-16%之間;霉變率可維持在3%以內(nèi)， 霉變1%以內(nèi)糧源較少，多在2%左右。陳糧方面，容重多為650-680之間，沒有一等糧;水分為14%左右，為標準水糧源;霉變率低點在3%-5%，高點可達10%以上。去年華北玉米低質(zhì)及高霉變的影響貫穿了玉米的整個銷售年度，一是上量時間大幅推遲，二是銷售渠道明顯受限，導(dǎo)致后期陳糧剩余庫存較大。截至目前，陳糧質(zhì)量依舊是采購方不予青睞的主要因素。

　　二、新糧沖擊，陳糧銷售空間再次縮減

　　目前華北地區(qū)玉米收秋已經(jīng)完成，河南新玉米在十月上旬即大量供應(yīng)市場，南方內(nèi)陸及港口均有河南玉米到貨;山東、河北玉米收割進度相對較晚，當前陸續(xù)上量，主要供應(yīng)本地深加工企業(yè)。因此，受新糧沖擊，深加工企業(yè)陸續(xù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新糧收購，多數(shù)企業(yè)拒收陳糧，且部分企業(yè)陳糧進廠價明顯低于新糧價格，導(dǎo)致陳糧出庫壓力再增，銷售空間隨之縮減。

　　三、周轉(zhuǎn)資金壓迫，貿(mào)易商或摻糧處理

　　以貿(mào)易商4月份玉米收購均價在2250元/噸左右計算，每月庫存成本在30元/噸左右，至10月15日，陳糧成本已達2430元/噸。而目前企業(yè)收購價僅為2270左右，粗略計算該部分存糧貿(mào)易商已屬大幅虧本處理陳糧。據(jù)部分市場人士介紹，因虧本無可避免，且周轉(zhuǎn)資金及貸款壓力均迫使貿(mào)易商抓緊處理該部分糧源，加之市場承接力有限，部分貿(mào)易商或以摻糧方式進行資金回籠，以備貿(mào)易活動正常進行。因此預(yù)計后市華北市場所余陳糧或以該種方式流通進市場中來。

　　總而言之，華北新糧上量持續(xù)增加，陳糧已經(jīng)淡出市場視線，但其余量仍可作為市場供應(yīng)的一部分。加之華北玉米今年豐產(chǎn)，雖然東北受天氣影響，上量較往年同期偏慢，進而給華北玉米增量走向銷區(qū)的空間，但陳糧及豐產(chǎn)糧源仍可作為華北區(qū)域內(nèi)的有效供應(yīng)。在目前深加工需求仍顯疲弱背景下，短期內(nèi)華北陳糧或可隨新糧共同補給至市場中來，導(dǎo)致價格維持弱勢。且陳糧庫存的存在，亦令市場購銷雙方存在供大于求的心理，壓制糧價上漲空間。