減產(chǎn)預(yù)期放大 后市玉米行情仍偏強(qiáng)

　　國(guó)內(nèi)玉米行情整體仍偏強(qiáng)震蕩，波動(dòng)幅度在10-30元/噸。不過，雖然禽畜等終端產(chǎn)品價(jià)格受節(jié)日消費(fèi)量增加的影響，近日價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但這并不意味著豬價(jià)的反轉(zhuǎn)，暫難調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性。而國(guó)內(nèi)玉米深加工企業(yè)因今年市場(chǎng)承接動(dòng)能不足，目前主產(chǎn)品酒精、淀粉未見回暖跡象，價(jià)格維持弱勢(shì)行情（截至目前，廠家玉米淀粉出庫(kù)價(jià)格集中在3100-3200元/噸）。另?yè)?jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截止2012年8月23日，2011/12年度（市場(chǎng)年度）美國(guó)玉米出口中國(guó)數(shù)量達(dá)到542.03萬噸。其中511.93萬噸已經(jīng)裝船發(fā)運(yùn)，30.1萬噸尚未發(fā)貨。與前一周相比，美國(guó)玉米出口中國(guó)增加5.69萬噸。中國(guó)采購(gòu)下年度美國(guó)玉米達(dá)到80.13萬噸。國(guó)內(nèi)玉米進(jìn)口量增加，也壓制近期玉米漲幅。以下是本周玉米期現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)：

　　期貨市場(chǎng)

　　因美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的玉米周出口銷售量低于市場(chǎng)預(yù)期，加之，商品基金獲利了結(jié)及在月末調(diào)整頭寸，本周CBOT玉米期貨震蕩走低。截至本周五，主力12月合約報(bào)收799.75美分/蒲式，較上周808.5美分/蒲式，下跌8.75美分。

　　盡管國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)因供應(yīng)緊張價(jià)格保持堅(jiān)挺，但市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性需求及資金關(guān)注，本周連盤玉米期貨震蕩略漲。截至本周五，連玉米主力合約1301報(bào)收2386元/噸，較上周2385元/噸，上漲1元/噸。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　東北產(chǎn)區(qū)：頻繁天災(zāi)產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)預(yù)期再次增強(qiáng)

　　當(dāng)前東北玉米整體處于灌漿期，受本次臺(tái)風(fēng)影響，東北部分地區(qū)出現(xiàn)玉米倒伏現(xiàn)象，加之8月中旬東北局部地區(qū)爆發(fā)蟲害，農(nóng)作物頻繁受災(zāi)令市場(chǎng)對(duì)新季玉米減產(chǎn)預(yù)期再次增強(qiáng)。舊作方面，東北貿(mào)易商出貨速度放緩，主要是銷售渠道變窄令余糧銷售不暢。另外，由于北方港口貿(mào)易商多已停收觀望，且山東企業(yè)對(duì)東北高價(jià)玉米采購(gòu)熱情不高，因此產(chǎn)區(qū)余糧多直接發(fā)往南方銷區(qū)，但出貨量一般。

　　華北產(chǎn)區(qū)：成本支撐貿(mào)易商心理價(jià)位存糧風(fēng)險(xiǎn)加大

　　華北玉米長(zhǎng)時(shí)間滯漲以及市場(chǎng)余糧量尚顯寬松，貿(mào)易商存糧風(fēng)險(xiǎn)再次放大。另外，9月份華北新季玉米將陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)，供應(yīng)壓力增加亦為當(dāng)前糧價(jià)承壓。本周山東深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格小幅回升，主要是前期價(jià)格回落導(dǎo)致貿(mào)易商出貨謹(jǐn)慎，企業(yè)到貨量減少，因此當(dāng)前以價(jià)換量，但在市場(chǎng)多利空因素背景下，企業(yè)上漲空間亦十分有限。

　　銷區(qū)：成本支撐到站價(jià)格高位堅(jiān)挺企業(yè)觀望抑制上漲空間

　　受成本支撐以及到站量增加等雙重影響，當(dāng)前南方銷區(qū)玉米價(jià)格漲跌互現(xiàn)。東北市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)吃緊，銷區(qū)東北玉米到站價(jià)受成本支撐維持高位堅(jiān)挺。但因近期北方港口貿(mào)易商多以暫停收購(gòu)，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商多將糧源直接從鐵路發(fā)往銷區(qū)內(nèi)陸，銷區(qū)部分地區(qū)到貨量較上周增加，而且本地玉米陸續(xù)上量，對(duì)玉米市場(chǎng)形成補(bǔ)充，加之銷區(qū)飼料企業(yè)觀望情緒濃厚，不敢貿(mào)然做大量庫(kù)存，銷區(qū)因而部分地區(qū)玉米價(jià)格稍有回落。

　　南北港口：北方港口購(gòu)銷漸進(jìn)尾聲南方港口到貨集中走貨緩慢

　　北方港口購(gòu)銷清淡，港口陳糧收購(gòu)已經(jīng)進(jìn)入尾聲，錦州港外貿(mào)易商基本已經(jīng)暫停了收購(gòu)業(yè)務(wù)，目前以執(zhí)行前期合同糧為主，后期持續(xù)消耗當(dāng)前庫(kù)存。廣東港價(jià)格趨弱，港口到貨量充足，且周邊飼料企業(yè)采購(gòu)積極性有所減弱，觀望情緒漸濃，日走貨量降低，因此貿(mào)易商銷售壓力加大，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。

　　飼料養(yǎng)殖：生豬價(jià)格小幅回暖飼料價(jià)格維持高位

　　全國(guó)豬肉平均價(jià)格呈震蕩整理走勢(shì)，生豬收購(gòu)價(jià)格回暖，但飼料價(jià)格維持高為，養(yǎng)殖戶壓欄風(fēng)險(xiǎn)較大，出欄量穩(wěn)增，因此豬價(jià)上行動(dòng)力不足。當(dāng)前豬糧比仍處于盈虧點(diǎn)以下，購(gòu)買仔豬育肥的養(yǎng)殖戶利潤(rùn)較低，或處于勉強(qiáng)保本狀態(tài)，補(bǔ)欄工作沒有實(shí)質(zhì)性提高，近期仔豬價(jià)格平穩(wěn)為主。

　　深加工：需求仍顯疲弱淀粉、酒精未見回暖勢(shì)頭

　　目前淀粉行業(yè)整體維持前期低開工率水平，由于需求未見明顯恢復(fù)，復(fù)工企業(yè)不多，部分大廠持續(xù)限產(chǎn)。雖然受低開工率限制，近期新增淀粉產(chǎn)量減少，但因下游需求不濟(jì)，部分企業(yè)仍舊出現(xiàn)產(chǎn)品庫(kù)存量上升情況，對(duì)近期淀粉價(jià)格走勢(shì)有所拖累。酒精市場(chǎng)行情以平穩(wěn)震蕩行情為主，市場(chǎng)購(gòu)銷持續(xù)清淡，企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存量有所上升。

　　自然災(zāi)害再次放大減產(chǎn)預(yù)期后市玉米行情仍將以震蕩上行為主

　　同時(shí)也應(yīng)看到，雖然今年全國(guó)玉米種植面積增加明顯，特別是黑龍江省種植面積增加近10%。但東北春播以及華北、華東夏播遇到了一定的干旱，播種進(jìn)程和出苗情況受到一定影響。此外，受臺(tái)風(fēng)“布拉萬”影響，8月28日至29日，東北三省出現(xiàn)強(qiáng)風(fēng)雨天氣。其中，吉林松原、四平、遼源、通化大部、白山、延邊地區(qū)出現(xiàn)了瞬時(shí)7級(jí)以上大風(fēng)，吉林九臺(tái)當(dāng)?shù)卦庥鍪飞献顕?yán)重的風(fēng)災(zāi)。遼寧風(fēng)災(zāi)主要發(fā)生在鐵嶺地區(qū)，個(gè)別鄉(xiāng)鎮(zhèn)倒伏有大到30-40%。黑龍江中部哈爾濱、綏化，東部佳木斯、雙鴨山等地陣風(fēng)風(fēng)力達(dá)7級(jí)以上，造成該省玉米等作物大面積倒伏。另外，8月中旬東北局部地區(qū)爆發(fā)蟲害，農(nóng)作物頻繁受災(zāi)令市場(chǎng)對(duì)新季玉米減產(chǎn)預(yù)期再次增強(qiáng)。

　　國(guó)際方面：今年夏天美國(guó)遭遇罕見旱災(zāi)導(dǎo)致玉米和大豆預(yù)期產(chǎn)量大幅下降，美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的《世界農(nóng)產(chǎn)品供需月報(bào)》顯示，今年玉米的單位產(chǎn)量預(yù)測(cè)跌至17年低點(diǎn)，預(yù)計(jì)明年玉米價(jià)格將繼續(xù)上漲至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，提振玉米市場(chǎng)。

　　綜合來看，多空因素交織，預(yù)計(jì)近期內(nèi)玉米行情暫難出現(xiàn)大的變動(dòng)，但國(guó)內(nèi)玉米供需偏緊的形勢(shì)奠定玉米長(zhǎng)線看漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)后市玉米行情仍將以震蕩上行為主。