國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格易漲難跌

    近來(lái)，美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)的干旱天氣推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格持續(xù)反彈，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高企。分析預(yù)計(jì)，三季度，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)青黃不接的背景下，隨著養(yǎng)殖業(yè)的回暖，加上外圍天氣炒作因素，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需緊平衡格局將延續(xù)，價(jià)格將易漲難跌，有望突破前高。

　　近來(lái)，美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)的干旱天氣推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格持續(xù)反彈，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高企。美國(guó)芝加哥期貨交易所玉米期貨7月23日盤(pán)中一度沖擊了800美分/蒲式耳的歷史新高。分析預(yù)計(jì)，三季度，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)青黃不接的背景下，隨著養(yǎng)殖業(yè)的回暖，加上外圍天氣炒作因素，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需緊平衡格局將延續(xù)，價(jià)格將易漲難跌，有望突破前高。

　　美國(guó)玉米種植帶遭遇旱情

　　引發(fā)減產(chǎn)隱憂

　　今年，美國(guó)春季天氣溫暖，播種比較迅速，播種面積大幅增加，市場(chǎng)一度對(duì)玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄抱有厚望。但玉米出苗以來(lái)，玉米帶一直缺少降雨，炎熱天氣愈演愈烈。

　　6月份，美國(guó)玉米種植帶中部和東部產(chǎn)區(qū)遭遇持續(xù)極端干旱天氣。6月末至7月初，中部大平原至俄亥俄河谷玉米種植帶也遭受了極度炎熱天氣。美國(guó)國(guó)家抗旱中心（NationalDroughtMitigationCenter）7月19日發(fā)布的最新美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)顯示，美國(guó)大部分地區(qū)干旱持續(xù)。

　　在高溫干旱天氣的影響下，美國(guó)玉米單產(chǎn)水平堪憂，玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率連續(xù)多周持續(xù)下滑。美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月16日公布的農(nóng)作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告顯示，截至7月15日，美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)18個(gè)州的玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為31%，較前一周下降9個(gè)百分點(diǎn)，是近年來(lái)同期最差表現(xiàn)。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月份全球玉米供需報(bào)告預(yù)測(cè)，2012/13年度美國(guó)玉米單產(chǎn)為146蒲式耳／英畝，較6月份預(yù)測(cè)值下調(diào)12.05%。分析師普遍認(rèn)為，如果未來(lái)兩周高溫干旱天氣持續(xù)，美國(guó)玉米單產(chǎn)將降至每英畝140蒲式耳之下。

　　該報(bào)告預(yù)測(cè)干旱將使2012/13年度美國(guó)玉米的豐產(chǎn)前景改變。2012/13年度美國(guó)玉米總產(chǎn)量為3.29億噸，較6月份的預(yù)測(cè)值3.76億噸調(diào)減12.31%。

　　玉米市場(chǎng)炒作天氣國(guó)內(nèi)外價(jià)格重返高位

　　今年以來(lái)，受上一年度玉米價(jià)格高位運(yùn)行提振，全球玉米種植面積增加明顯，特別是美國(guó)玉米種植面積大幅增加。市場(chǎng)一度對(duì)美國(guó)玉米大幅增產(chǎn)抱有厚望，因而利空市場(chǎng)。美國(guó)芝加哥期貨交易所玉米期貨主力合約6月21日收于550美分/蒲式耳，創(chuàng)2010年12月以來(lái)最低值。

　　但進(jìn)入6月中下旬以來(lái)，美國(guó)中西部干旱、高溫天氣遲遲得不到緩解，推動(dòng)玉米價(jià)格強(qiáng)勁反彈，期貨成交量、持倉(cāng)量猛增，打破了今年以來(lái)的震蕩低迷走勢(shì)。7月11日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月份全球玉米供需報(bào)告因干旱調(diào)減美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)期，激起市場(chǎng)價(jià)格沖高。11日芝加哥期貨交易所玉米期貨主力合約價(jià)格盤(pán)中一度高達(dá)748美分/蒲式耳，創(chuàng)2011年9月12日以來(lái)日內(nèi)新高。之后因干旱沒(méi)有解除的跡象，芝加哥期貨交易所玉米期貨主力合約價(jià)格又屢創(chuàng)新高。7月23日盤(pán)中一度沖擊了800美分/蒲式耳的歷史新高。

國(guó)內(nèi)方面，今年全國(guó)玉米種植面積也增加明顯，特別是黑龍江省種植面積增加近10%。但東北春播以及華北、華東夏播遇到了一定的干旱，播種進(jìn)程和出苗情況受到一定影響。進(jìn)入6月后期，東北、黃淮等大部分地區(qū)出現(xiàn)大量降雨，旱情有所緩解。整體看，國(guó)內(nèi)玉米漲勢(shì)弱于國(guó)際市場(chǎng)玉米。以大連商品交易所玉米期貨1209合約為例，6月以來(lái)反彈幅度僅在5%左右，但年內(nèi)漲幅近8.6%。

　　國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮減玉米進(jìn)口或放緩

　　2011年12月到今年3月，國(guó)內(nèi)玉米已先于國(guó)際市場(chǎng)上漲了一輪。大連商品交易所玉米期貨1209合約一度創(chuàng)下了2497元/噸的歷史高點(diǎn)，主要是農(nóng)戶惜售、購(gòu)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)失衡、華北玉米品質(zhì)下降等因素激發(fā)了市場(chǎng)做多熱情。而當(dāng)時(shí)國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格卻受種植面積大幅增加打壓，持續(xù)震蕩下滑。外弱內(nèi)強(qiáng)，內(nèi)外玉米價(jià)差的擴(kuò)大，導(dǎo)致年初玉米進(jìn)口大量增加。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年12月至今年3月我國(guó)玉米進(jìn)口總量達(dá)231.36萬(wàn)噸。今年前3個(gè)月的玉米進(jìn)口量幾乎達(dá)到了去年全年的進(jìn)口總量。外媒和國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)玉米進(jìn)口，判斷中國(guó)玉米進(jìn)口量將持續(xù)大幅增長(zhǎng)，并將中國(guó)需求作為重要利多和炒作因素。由于進(jìn)口數(shù)據(jù)與價(jià)格有一定的滯后期，所以3月份國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格走高導(dǎo)致進(jìn)口量下降，在4、5月份的數(shù)據(jù)中才開(kāi)始顯現(xiàn)，月度進(jìn)口量劇減。

　　今年前5個(gè)月進(jìn)口量接近188萬(wàn)噸，已超過(guò)2011年進(jìn)口總量。從進(jìn)口來(lái)源來(lái)看，前5個(gè)月中國(guó)玉米進(jìn)口中近98%來(lái)自于美國(guó)。分析我國(guó)玉米進(jìn)口大增的原因，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，直接原因是我國(guó)對(duì)玉米進(jìn)口政策思路的變化，根本原因是我國(guó)玉米消費(fèi)需求，特別是飼料需求的不斷增長(zhǎng)。因此，雖然2011/12年度國(guó)內(nèi)玉米增產(chǎn)、進(jìn)口增加，但國(guó)內(nèi)玉米的供應(yīng)仍然偏緊。

　　6月中下旬以來(lái)，因炒作干旱，外盤(pán)玉米價(jià)格強(qiáng)勁反彈，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格跟漲，但幅度有限。9月交貨的美國(guó)2號(hào)黃玉米，7月13日到中國(guó)口岸的完稅價(jià)2787元/噸。而同期廣東港口國(guó)產(chǎn)玉米現(xiàn)貨主流售價(jià)2530元~2540元/噸。國(guó)產(chǎn)玉米比進(jìn)口玉米價(jià)格便宜，價(jià)差有所縮減，甚至轉(zhuǎn)為負(fù)值。加上進(jìn)口配額的限制，進(jìn)口玉米優(yōu)勢(shì)全無(wú)，預(yù)計(jì)6月乃至三季度玉米進(jìn)口量將急劇萎縮。分析認(rèn)為，一方面是減產(chǎn)造成美國(guó)玉米出口下降；另一方面，預(yù)計(jì)全球玉米供應(yīng)緊張會(huì)造成美國(guó)玉米價(jià)格抬高，從而抑制中國(guó)進(jìn)口。

　　需求支撐易漲難跌三季度有望再破前高

　　展望后市，臨近三季度，全球經(jīng)濟(jì)低迷狀況難有明顯改觀，玉米工業(yè)需求不會(huì)有較大變化。但7、8月份是中國(guó)、美國(guó)玉米關(guān)鍵生長(zhǎng)期，天氣仍是影響市場(chǎng)的主要因素，持續(xù)的天氣炒作難言結(jié)束。

目前國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格處于高位，存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但除非美國(guó)玉米帶近期出現(xiàn)有效降雨，緩解旱情，否則美國(guó)玉米價(jià)格仍將處于高位，且外強(qiáng)于內(nèi)的格局有望持續(xù)。

　　從國(guó)內(nèi)玉米下游產(chǎn)業(yè)的需求來(lái)看，生豬市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近半年的下滑，目前開(kāi)始企穩(wěn)，存欄量雖有所下降但仍然保持高位，對(duì)飼料需求仍具剛性。但因下游需求欠佳，玉米深加工領(lǐng)域的需求依舊延續(xù)弱勢(shì)。

　　同時(shí)，隨著飼料領(lǐng)域小麥替代玉米的工藝逐漸成熟，每噸玉米價(jià)格高于小麥價(jià)格70元時(shí)，飼料企業(yè)用小麥替代玉米的效應(yīng)就開(kāi)始顯現(xiàn)。雖然近期新小麥價(jià)格低迷，但后期看漲預(yù)期較高，玉米、小麥價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)也將對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成支撐。

　　雖然三季度不是玉米需求旺季，但供應(yīng)卻面臨青黃不接。農(nóng)民手中糧食不多，產(chǎn)區(qū)玉米多集中在中間流通環(huán)節(jié)。隨著三季度國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖行情的回暖，步入青黃不接時(shí)期的玉米有望繼續(xù)走強(qiáng)。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍將延續(xù)緊平衡態(tài)勢(shì)，再配合天氣因素炒作，玉米價(jià)格仍有望再度沖破3月份高點(diǎn)。

　　如果今年三季度天氣較好，2012/13年度我國(guó)新季玉米總產(chǎn)量將增加。這會(huì)對(duì)新季玉米價(jià)格構(gòu)成壓力，但近年來(lái)國(guó)內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品的保護(hù)價(jià)逐年上漲，新季玉米價(jià)格底部將繼續(xù)被抬高。