豆類漲勢(shì)剛啟動(dòng)，豆粕將引領(lǐng)牛市

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2012-07-05
編輯：admin
評(píng)論：0條

全球大豆供應(yīng)減少

　　前期南美產(chǎn)量下降對(duì)市場(chǎng)影響很大，美國農(nóng)業(yè)部6月供需報(bào)告再度將南美大豆產(chǎn)量下調(diào)：2011/12年度阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至4150萬噸，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)至6550萬噸，南美大豆共計(jì)再減產(chǎn)50萬噸，至此較上一年度共計(jì)減產(chǎn)1750萬噸。受到南美大豆減產(chǎn)影響，2011/12年度南美大豆出口量明顯下滑，全球需求已日益趨向美國大豆。

　　美國大豆今年的種植進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于往年，種植關(guān)鍵期也隨之提前，天氣因素對(duì)未來大豆期貨市場(chǎng)的影響將不斷增強(qiáng)。美國氣象中心在6月預(yù)測(cè)報(bào)告顯示今年晚些時(shí)候出現(xiàn)厄爾尼諾天氣的可能性很高，根據(jù)以往的單產(chǎn)數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，在拉尼娜轉(zhuǎn)厄爾尼諾的年份美國大豆減產(chǎn)概率在70%以上。

　　從春播至今，美國大部分地區(qū)持續(xù)了降水偏少、氣溫偏高的天氣，尤其是愛荷華州、伊利諾州、密蘇里州、阿肯色州和路易斯安那州等大豆主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了干旱的情況，且根據(jù)美國氣象中心數(shù)據(jù)顯示，美國未來三個(gè)月，中西部、南部和大平原產(chǎn)區(qū)氣溫將高于正常水平，夏季期間的高溫炎熱天氣將會(huì)威脅作物生長。

　　由于播種提前，截至6月24日，已有12%的美豆進(jìn)入開花期，處于這個(gè)階段的作物對(duì)天氣的敏感程度大增，高溫少雨的天氣將直接影響作物的優(yōu)良率，進(jìn)而影響未來的單產(chǎn)水平：受土壤含水量大幅下降影響，美豆優(yōu)良率繼續(xù)下降3個(gè)百分點(diǎn)至53%，低于去年同期水平12個(gè)百分點(diǎn)。從以往干旱年景的美國大豆單產(chǎn)來看，大豆沒有高于41.5蒲式耳/英畝的單產(chǎn)，而如果出現(xiàn)嚴(yán)重干旱的狀況，單產(chǎn)可能大幅下降至35蒲式耳以下。

　　雖然6月底的種植面積報(bào)告顯示，美國二茬大豆的種植使得美國大豆種植面積較3月底種植意向報(bào)告高出217.8萬英畝，季度庫存報(bào)告也顯示美豆季度庫存好于預(yù)期以及去年同期水平，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)在南美大幅減產(chǎn)的背景下，增加的種植面積并不能改變當(dāng)前國際大豆市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的格局。雪上加霜的是，國內(nèi)大豆本年度也有減產(chǎn)趨勢(shì)。東證期貨農(nóng)產(chǎn)品(5.86,0.00,0.00%)組根據(jù)調(diào)研和歷史數(shù)據(jù)估算，黑龍江2012年大豆播種面積可能下降30%，大豆產(chǎn)量將降至407萬噸的水平，較上年下降32%即195萬噸左右。

　　豆粕將繼續(xù)引領(lǐng)豆類牛市

　　今年上半年，雖然外圍市場(chǎng)整體不景氣，但豆類品種依然強(qiáng)勢(shì)，豆粕更是表現(xiàn)出色的明星。鑒于全球養(yǎng)殖行業(yè)的逐步復(fù)蘇，下半年我們對(duì)于飼用蛋白市場(chǎng)的走勢(shì)依然看好，預(yù)計(jì)豆粕將會(huì)維持強(qiáng)勁表現(xiàn)。

　　首先，全球豆粕的需求有所增長。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，今年美國生豬出欄數(shù)量將達(dá)到1.171億頭高位，而全球豬肉產(chǎn)量將增長2.7%，達(dá)到有史以來最高的1.044億噸，活牛存欄也在今年年初以來出現(xiàn)同比上漲3.4%，禽類存欄在經(jīng)歷了去年夏季大幅下滑之后處于近5年來的最低點(diǎn)，不過今年年初以來，肉價(jià)的上漲帶動(dòng)了存欄的溫和回升，二季度存欄量較一季度上漲5.2%，未來禽類存欄有望進(jìn)一步回升。

　　其次，國內(nèi)豆粕需求也在增長。中國上半年生豬存欄持續(xù)走高，農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司公布2012年4月生豬存欄為46306萬頭，同比增加5.5%，雖然生豬和豬肉價(jià)格走低，會(huì)在一定程度上影響未來生豬存欄數(shù)量，但是從目前的情況來看，生豬存欄居高不下的狀態(tài)下可能會(huì)持續(xù)到年底，今年中國的生豬產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到6.9億頭。

　　本年度將成為近年來全球大豆供需形勢(shì)非常緊張的一年，美國夏季天氣對(duì)于市場(chǎng)的影響十分關(guān)鍵，任何對(duì)單產(chǎn)不利的消息都會(huì)使市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)不斷緊繃。從技術(shù)走勢(shì)來看，預(yù)計(jì)大豆主力1301合約核心波動(dòng)區(qū)間應(yīng)當(dāng)在4400點(diǎn)到4800點(diǎn)。如果未來美國天氣持續(xù)干燥，下半年大豆價(jià)格很有可能突破2008年的高點(diǎn)。

不過，由于近期漲勢(shì)過猛，技術(shù)上存在超漲回調(diào)的需求，而且美國氣象中心預(yù)報(bào)7月中旬美國玉米帶會(huì)迎來一場(chǎng)降雨略微緩解旱情，市場(chǎng)短期內(nèi)可能會(huì)有所震蕩。但中長期來看，我們預(yù)計(jì)豆類品種還有三個(gè)月至半年的上漲行情，建議持續(xù)關(guān)注買入建倉的機(jī)會(huì)。

摘自中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)

相關(guān)閱讀: