玉米行情六月筑底，七月展開反彈

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2012-07-03
編輯：admin
評(píng)論：0條

從五月初開始國(guó)內(nèi)玉米行情持續(xù)弱勢(shì)走低，至六月中旬開始行情企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)天氣對(duì)玉米生產(chǎn)較為有利，但美天氣干旱炒作進(jìn)口玉米持續(xù)上漲，后市行情將如何演繹？我們從市場(chǎng)上利多和利空兩種因素來分析：

一、利多因素

1、美天氣干旱玉米減產(chǎn)，進(jìn)口玉米成本大漲

按照周一早間電子盤CBOT七月合約694.4來計(jì)算進(jìn)口玉米到港成本達(dá)到2630元/噸，九月合約655來計(jì)算進(jìn)口玉米到港成本達(dá)到2527元，目前廣東港口優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)僅為2530元/噸，較進(jìn)口玉米成本低100元/噸。

2、東北玉米整體存糧大大低于歷年

盡管北方港口截止6月30日港口庫(kù)存仍然達(dá)到230萬噸左右，較往年同期明顯增加，但產(chǎn)區(qū)余糧卻大大低于正常年份，去年同期東北地區(qū)存糧約為1500萬噸，而目前不足五百萬噸，且發(fā)往港口利潤(rùn)遠(yuǎn)低于鐵路運(yùn)輸發(fā)往內(nèi)地，北方港口后期供應(yīng)將面臨大幅減少，港口庫(kù)存將加速下滑。

3、東北玉米存糧成本高，按目前港口玉米平倉(cāng)價(jià)仍虧損

目前東北玉米存糧港口平倉(cāng)成本價(jià)在2480元/噸，而目前北方港口主流平倉(cāng)價(jià)普遍在2440元/噸，仍然虧損，貿(mào)易商普遍惜售。

二、利空因素

1、目前到港的現(xiàn)貨進(jìn)口玉米成本低，數(shù)量較大

目前到港港的現(xiàn)貨進(jìn)口玉米多是前期鎖定的，到港成本價(jià)都在2460元/噸，遠(yuǎn)低于廣東港口優(yōu)質(zhì)玉米平倉(cāng)價(jià)2530元/噸，尤其是九月份以后的新季進(jìn)口玉米到港成本為2260元/噸。2012年1-5月份進(jìn)口玉米共計(jì)188萬噸，前三個(gè)月174萬噸，四五月份偏少，六月份開始增加，七月中間至八月到港數(shù)量更多。

2、小麥消費(fèi)清淡價(jià)格走弱，大量替代玉米

進(jìn)入盛夏，天氣炎熱，面粉進(jìn)入消費(fèi)最淡季，各面粉廠出現(xiàn)面粉滯銷，加之新麥上市，且新麥價(jià)格遠(yuǎn)低于陳麥（新麥價(jià)格普遍在2270-2280元/噸，陳麥2350元/噸，進(jìn)口小麥2350元/噸），打壓進(jìn)口小麥和陳小麥的價(jià)格。

近期玉米價(jià)格大幅上漲，廣東港口玉米平倉(cāng)價(jià)2530元/噸，較陳麥高180元/噸，較新麥高260元/噸，而豆粕等蛋白類原料大幅上漲，小麥在配方中優(yōu)勢(shì)更為明顯（小麥價(jià)格比玉米價(jià)格高100元時(shí)才相當(dāng)，而且目前小麥價(jià)格比玉米低兩百元左右，優(yōu)質(zhì)更為明顯），在豬料配方中小麥用量每增加1%，噸飼料節(jié)省2元/噸。

3、深加工企業(yè)虧損，開機(jī)率跌至兩年來最低水平

據(jù)了解，近期東北地區(qū)酒精企業(yè)虧損加大（按照，吉林省深加工企業(yè)玉米使用價(jià)格2280元/噸計(jì)算，DDGS銷售成交價(jià)1900元/噸，噸酒精的售價(jià)在6200元/噸，為此粗略計(jì)算一噸酒精理論加工收益為每噸毛利潤(rùn)-534元/噸，本周虧損幅度擴(kuò)大61元/噸），本周中國(guó)酒精企業(yè)平均開工率維持在37%水平，跌至近兩年來新低位置。由于酒精企業(yè)銷售疲軟，庫(kù)存增加，企業(yè)陸續(xù)減停產(chǎn)緩解市場(chǎng)壓力。

由于6月份以來淀粉需求及價(jià)格下滑，導(dǎo)致企業(yè)顯現(xiàn)虧損狀態(tài)（截止6月21日統(tǒng)計(jì)，以長(zhǎng)春地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分玉米收購(gòu)價(jià)2300元/噸、淀粉出廠3000元/噸計(jì)算，淀粉理論生產(chǎn)利潤(rùn)為-190元/噸，比前一周擴(kuò)大50元/噸；以山東濰坊標(biāo)準(zhǔn)水分玉米收購(gòu)價(jià)2400元/噸、淀粉出廠價(jià)格3040元/噸計(jì)算，淀粉理論生產(chǎn)利潤(rùn)為-240元/噸，比前一周擴(kuò)大30元/噸），預(yù)計(jì)6月份淀粉企業(yè)平均開工率繼續(xù)下滑。

4、養(yǎng)殖利潤(rùn)大幅縮水，存欄量不及預(yù)期

目前雞處于虧損嚴(yán)重，每只雞虧損兩元左右；一體化養(yǎng)殖的仍有利潤(rùn)，但散養(yǎng)戶已經(jīng)開始虧損，隨著后期原料價(jià)格走高，而且進(jìn)入夏季肉類消費(fèi)淡季，肉價(jià)仍有下跌空間，養(yǎng)殖戶虧損或進(jìn)一步加大，后期投苗積極性將降低。

三、不確定因素

1、天氣不確定

國(guó)內(nèi)天氣有利于玉米生長(zhǎng)，美天氣干旱或造成減產(chǎn)，但現(xiàn)在仍然不能確定后期天氣情況，進(jìn)而無法確定今年的玉米產(chǎn)量。

2、中儲(chǔ)是否為拍賣進(jìn)口玉米

五月份開始就不斷有消息稱，國(guó)儲(chǔ)會(huì)拍賣進(jìn)口玉米，但到目前為止，仍然沒有明確的是否會(huì)拍賣的消息。

綜合分析，盡管養(yǎng)殖需求不及預(yù)期，和去年同期比存欄量仍然增加5-6%；小麥替代優(yōu)勢(shì)明顯，但今年小麥減產(chǎn)，不可能持續(xù)，而且飼料企業(yè)設(shè)備限制和配方中已接近最大值，繼續(xù)增加替代量極為有限；進(jìn)口玉米數(shù)量較大，但多為有資質(zhì)的大企業(yè)鎖定，不會(huì)對(duì)外銷售，對(duì)市場(chǎng)影響有限；深加工處于最低迷期，七月中旬后或好轉(zhuǎn)；隨著北方港口庫(kù)存將持續(xù)下降，進(jìn)口玉米成本已經(jīng)遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨。整體情況對(duì)玉米利多。

摘自新牧網(wǎng)

相關(guān)閱讀: