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東北華北現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱玉米期市步入慢牛期

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2012-06-05
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近期，連玉米1209合約在2400元承壓，結(jié)束了連續(xù)兩個半月以來的上行走勢，導(dǎo)致玉米期價轉(zhuǎn)入慢牛行情的主要原因是國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格出現(xiàn)滯漲，加上3月份將迎來農(nóng)民的集中售糧期，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場出現(xiàn)供需失衡，連玉米期價回落轉(zhuǎn)入寬幅區(qū)間震蕩。

　　下游需求減弱，期價回調(diào)整理

　　截至2月下旬，東北地區(qū)大部分農(nóng)戶庫存玉米銷售過半，隨著天氣回暖，玉米保存難度加大以及春季備耕的需求，農(nóng)戶對玉米銷售力度積極性將提升。與之相比，玉米下游需求處于低迷期，2月份國內(nèi)的豬肉以及蛋禽類價格加速下滑，養(yǎng)殖業(yè)處于冷凍期，市場對飼料的需求急劇縮減，據(jù)統(tǒng)計山東，華北等地的飼料企業(yè)采購量下降了近50%左右。養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄熱情不高。另外，2、3月份是玉米淀粉和酒精等深加工行業(yè)不景氣時期，企業(yè)為了縮減開支，開工率不足三成，東北地區(qū)多數(shù)深加工企業(yè)補(bǔ)庫基本結(jié)束，對玉米采購需求下降，現(xiàn)貨市場即將出現(xiàn)供過于求的局面，在基本面對玉米價格失去支撐的情況下，連玉米期價上行動能減弱。

　　東北供需轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，港口基差理性回歸

　　從東北玉米主產(chǎn)區(qū)的價格走勢上看，春節(jié)過后玉米現(xiàn)貨價格一直處于加速攀升的過程，漲幅最高達(dá)到130元/噸，最低也有80元/噸。截止到2月20日，佳木斯玉米從年前的1970元/噸上漲到2080元/噸，每噸上漲幅度高達(dá)110元；長春地區(qū)玉米價格從年前的2130元/噸上漲到2220元/噸，每噸上漲幅度達(dá)到90元；沈陽地區(qū)玉米價格從年前的2170元/噸上漲到2270元/噸。導(dǎo)致節(jié)后玉米價格快速上漲的主要原因是港口庫存偏低、進(jìn)港船期密集。盡管華北等地區(qū)對玉米的需求量較大，但是由于天氣因素造成華北地區(qū)多數(shù)玉米出現(xiàn)水分偏高，霉變等，導(dǎo)致貿(mào)易商將采購目標(biāo)鎖定東北主產(chǎn)區(qū)，農(nóng)戶惜售和深加工企業(yè)收糧不對等短期內(nèi)出現(xiàn)東北玉米價格高于華北地區(qū)的局面。

　　隨著時間的推移，這種國內(nèi)集中采購量增加造成港口搶糧的局面，將逐漸恢復(fù)理性。我國玉米從完全自給自足的局面轉(zhuǎn)向逐步增加進(jìn)口，沿海地區(qū)的需求將得到較大程度的滿足，1月份中國玉米進(jìn)口量為751138噸，去年同期進(jìn)口量為1878噸。1月玉米進(jìn)口量較去年12月進(jìn)口增加32%。以2月22日港口玉米基差價格來看，連玉米的合約價格仍高于港口玉米價格，因此短期內(nèi)連玉米上漲趨勢減弱，在沒有新的刺激因素出現(xiàn)的情況下，連玉米將以區(qū)間震蕩走勢為主。

　　內(nèi)外期市玉米空頭持倉加重，價格短期易跌難漲

　　從時間周期來看，每年2-3月份連玉米期價都會出現(xiàn)較大幅度的上漲，從大商所的倉單情況來看，截至2月22日連玉米的倉單數(shù)量為815手較去年同期的1199手下降了384手，可以看出今年的現(xiàn)貨市場狀況好于往年，但自上周開始連玉米成交量開始逐步縮減，期價亦開始下滑。截至上周CFTC玉米總持倉增加，但是以套保為主的空頭持倉明顯上升，超過多頭持倉101133張，投機(jī)多頭略強(qiáng)于空頭，從持倉情況來看美玉米庫存壓力較大，短期的投機(jī)難以持續(xù)則美玉米期價有回落的可能。國內(nèi)外玉米期價相關(guān)性較強(qiáng)，預(yù)計近期玉米價格易跌難漲。

從技術(shù)形態(tài)上看，連玉米1209合約期價已經(jīng)進(jìn)入BOLL上軌和中軌通道中震蕩，2400元一線成為主要壓力位，近一周連玉米在2350一線構(gòu)筑平臺，形成交易密集區(qū)。如果宏觀環(huán)境向好，則連玉米在此價位得到支撐后期仍有上破2400元的可能，建議投資者關(guān)注2350元的有效支撐，此價位將成為玉米期價的多空分水嶺。

摘自農(nóng)博飼料網(wǎng)

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