當(dāng)前位置: 主頁 > 期貨頻道 > 邁科專欄 > 邁科研究 >

邁科期貨早評：短期CBOT震蕩粕強(qiáng)油弱，內(nèi)盤玉米領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品

點(diǎn)擊次數(shù)：次
日期：2014-08-18 10:16
編輯：admin
評論：0 條
查看更多評論

外盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	基金變動(dòng)
CBOT豆09	1102.4	+4.2	0.38%	-639
CBOT豆11	1052	-4	-0.38%	-1460
CBOT豆粕12	353.5	+2.4	0.68%	+6243
CBOT豆油12	33.21	-0.65	-1.92%	+2732
BMD棕油11	2091	-43	-2.01%	-7980
注：美豆11為主力合約

隔夜CBOY盤面維持震蕩,近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，同時(shí)粕強(qiáng)油弱也在繼續(xù)。

基本面上，上周五NOPA公布7月大豆壓榨報(bào)告，報(bào)告顯示7月美國大豆壓榨量為1.196億蒲，高于6月份及去年同期水平。同時(shí)顯示出粕率下降，而豆粕出口量增加，這一點(diǎn)也對CBOT豆粕有極大提振作用。此外盡管豆油庫存下降，但是出油率上升，且BMD大跌拖累豆油，繼續(xù)大幅下降。

此外根據(jù)CFTC公布報(bào)告顯示，截止到8月12日，CBOT大豆基金持倉增多減空，凈多單開始恢復(fù)正值，盡管尚不能判斷資金開始進(jìn)行多頭交易，但是較前期持續(xù)的空頭操作已經(jīng)有明顯好轉(zhuǎn)，投資者保持關(guān)注。

BMD市場周五延續(xù)大跌，出口數(shù)據(jù)顯示8月前15天的出口水平同期減少15%，在豐產(chǎn)期遭遇出口下降，無疑將會(huì)對庫存施以重壓，盤面延續(xù)弱勢繼續(xù)向2000令吉靠攏。由于厄爾尼諾天氣渺無蹤跡，且不少氣象機(jī)構(gòu)下調(diào)惡劣天氣概率，因此市場資金也在逐漸失去天氣炒作的興趣。

主要品種成本	升貼水	變動(dòng)	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（10月）	185	0	3794	3715	-229	3335	7169
巴西大豆（9月）	250	0	3886	3715	-321	3550	6751
阿豆油（9月）	3.26	0	6741	6112	-629
菜籽（收儲(chǔ)）			5100	3704	-1596	3367	8808
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5100	3704	-1596	3367	8808
雞蛋（平均）			4.12	5.352	1.23
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤

進(jìn)口成本近期保持相對穩(wěn)定，壓榨利潤盡管仍舊虧損，但是較7月份有好轉(zhuǎn)，這些都會(huì)吸引國際買家的購買興趣。

	品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)		品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)
豆類	大豆	青島	3920	0	菜籽類	菜油	張家港	6380	0
	大豆	張家港	3960	0	菜籽類	菜油	防城港	5980	-120
	豆粕	天津	3550	0	棕櫚油	棕櫚油	天津	5550	-70
	豆粕	張家港	3640	0	棕櫚油	棕櫚油	廣州	5400	-80
	豆油	日照	5930	-40	谷物養(yǎng)殖	玉米	長春	2380	0
	豆油	廣州	5800	-120		玉米	蛇口港	2750	0
菜籽類	菜籽	荊州	5100	0		生豬	廣東	15.58	0.1
	菜粕	防城港	2730	-70		雞蛋	山東	10.8	-0.02
	菜粕	東莞	2830	-70		雞蛋	廣州	11.1	0
備注：1、豆油一級(jí)；菜油四級(jí)；棕櫚油24度；玉米國標(biāo)二等。2、生豬單位元/公斤；雞蛋單位元/公斤，其余品種單位元/噸。

豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，期盤的低位回升已經(jīng)下游養(yǎng)殖業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定走高令粕類市場承受力較強(qiáng)，此外目前油廠豆粕庫存壓力不大，亦有挺價(jià)能力。而菜粕相對偏弱，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)，市場有價(jià)無市，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)需求也即將度過旺季，后期缺乏明顯炒作題材。

油脂缺乏動(dòng)力現(xiàn)貨保持疲弱，豆油現(xiàn)貨下調(diào)50-100元/噸，棕油下調(diào)50-80元/噸，中秋備貨旺季似乎沒有動(dòng)靜，油脂類龐大的庫存難以得到有效消化，將會(huì)繼續(xù)維持弱勢狀態(tài)。

基本面上最好的是雞蛋以及玉米，雞蛋供應(yīng)緊張。玉米則繼續(xù)處在天氣炒作中，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。

內(nèi)盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動(dòng)	成交量	變動(dòng)
大豆1501	4607	+14	0.30%	351936	+27712	259398	-343338
豆粕1501	3245	+27	0.84%	1488752	-19188	897312	-703682
豆油1501	6032	-122	-1.98%	839428	+40384	528832	-117140
菜籽1409	4848	-74	-1.50%	2158	-24	172	-472
菜粕1501	2357	+14	0.60%	756556	-38968	1968120	-1589382
菜油1501	6110	-92	-1.48%	231336	-5818	85778	-43946
棕油1501	5296	-106	-1.96%	627676	+24602	321488	-364872
玉米1501	2415	+15	0.62%	305496	+25986	164612	15098
雞蛋1501	4733	+18	0.38%	199478	-3532	409874	138022

上周五內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)。粕強(qiáng)油弱格局依舊。

粕類方面，豆粕周五低位拉升，1501合約在觸及前一日短空成本線后得到支撐反彈拉升，資金來看空頭有撤退跡象，盡管多頭并不積極，不過多空力量對峙來看短期多頭占優(yōu)。菜粕低位震蕩，但資金方面空頭略微集中強(qiáng)勢，預(yù)計(jì)近期會(huì)弱于豆粕。

油脂方面，資金大幅增倉，多空形成對峙格局，將會(huì)延續(xù)前期趨勢，豆油將會(huì)破6，棕櫚油繼續(xù)趕赴5000大關(guān)。弱勢顯露無疑。

雞蛋近期維持調(diào)整格局，期現(xiàn)繼續(xù)背離，保持關(guān)注。更好的品種是玉米，資金比較穩(wěn)定，主力合約多空集中少量增倉，利于后期走勢。

總結(jié)：基本面寬松大格局不改，短期天氣利于作物生長，但同時(shí)期價(jià)也在種植成本區(qū)間遭遇買盤支撐。因此盤面更多的表現(xiàn)為油粕間的博弈，而出口需求良好的豆粕明顯強(qiáng)勢，油脂類的弱勢在沒有天氣炒作的情況下難以改變。國內(nèi)養(yǎng)殖支撐以及油廠挺價(jià)下，豆粕表現(xiàn)積極，資金結(jié)構(gòu)利于多頭，而油脂的對峙結(jié)構(gòu)則有利于空頭趨勢的延續(xù)。此外建議投資者繼續(xù)關(guān)注玉米，是資金面及基本面配合較好的品種，也是農(nóng)產(chǎn)品近期為數(shù)不多的趨勢性品種。

操作建議：

豆粕觀望；菜粕01關(guān)注2350-2400表現(xiàn)。

豆油觀望；棕櫚油觀望；菜油下破6000輕倉試空。

玉米多單持有。雞蛋觀望。

馬笑磊		王惠平
座機(jī)	02988831053	座機(jī)	02988831062
QQ	509470320	QQ	358938834
郵箱	xiaolei.ma@maikegroup.com	郵箱	huiping.wang@maikegroup.com

孫穎
座機(jī)	02988831062
QQ	330245539
郵箱	ying.sun@maikegroup.com

邁科期貨經(jīng)紀(jì)有限公司

http://www.maikefutures.com

本報(bào)告僅作參考之用。不管在何種情況下，本報(bào)告都不能當(dāng)作購買或出售報(bào)告中所提及的商品的依據(jù)。報(bào)告是針對商業(yè)客戶和職業(yè)投資者準(zhǔn)備的，所以不得轉(zhuǎn)給其它人員。盡管我們相信報(bào)告中資料和資料的來源是可靠的，但我們不保證它們絕對正確。我們也不承擔(dān)因根據(jù)本報(bào)告操作而導(dǎo)致的損失。未經(jīng)允許，不得以任何方式轉(zhuǎn)載。