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邁科期貨早評：美豆短線反彈，后期豐產(chǎn)壓力仍存

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日期：2014-07-24 10:03
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外盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	基金變動
CBOT豆08	1201	+17	1.44%	-700
CBOT豆11	1076.4	+18.6	1.76%	+2342
CBOT豆粕12	347.3	+5.6	1.64%	+1640
CBOT豆油12	36.35	0.32	0.89%	+740
BMD棕油10	2255	-24	-1.05%	+4449
注：美豆11為主力合約

隔夜CBOT市場止跌調(diào)整，大豆、豆粕和豆油全線收高。

消息面上并無新消息出現(xiàn)，8月期權(quán)周五到期，市場調(diào)整頭寸令美都出現(xiàn)了反彈。就美豆生長情況而言，作物產(chǎn)區(qū)天氣良好利于大豆生長，仍對市場形成豐產(chǎn)的供給壓力。美一家調(diào)查團(tuán)調(diào)查結(jié)果顯示，天氣涼爽及降水充足提振了玉米和大豆生長，認(rèn)為愛荷華州大豆單產(chǎn)高達(dá)53.8蒲式耳/英畝，高于去年的47.7蒲式耳/英畝。

主要品種成本	升貼水	變動	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（9月）	200	0	3910	3721	-339	3433	7380
巴西大豆（9月）	240	0	3954	3721	-383	3542	7158
阿豆油（9月）	2.71	0	7210	6378	-832
菜籽（收儲）			5100	3833	-1467	3300	8911
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5100	3833	-1147	3100	8373
雞蛋（平均）			4.12	5.435	1.32
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲菜籽為收儲價格），油粕為原料成本計算后的理論價格,雞蛋成本為元/斤

進(jìn)口升貼水保持穩(wěn)定，隔夜CBOT大豆期價下跌，進(jìn)口成本小幅下降，但整體來說，盤面壓榨利潤虧損仍舊明顯，油廠的實際壓榨利潤同樣虧損。

	品種	地區(qū)	報價	變動		品種	地區(qū)	報價	變動
豆類	大豆	青島	3980	-20	菜籽類	菜油	張家港	6450	-20
	大豆	張家港	4000	0	菜籽類	菜油	防城港	6200	0
	豆粕	天津	3530	-20	棕櫚油	棕櫚油	天津	5620	-30
	豆粕	張家港	3600	-20	棕櫚油	棕櫚油	廣州	5500	0
	豆油	日照	6250	0	谷物養(yǎng)殖	玉米	長春	2310	0
	豆油	廣州	6150	-30		玉米	蛇口港	2640	10
菜籽類	菜籽	岳陽	5180	0		生豬	廣東	14.2	-0.01
	菜粕	岳陽	3150	0		雞蛋	山東	9.34	-0.14
	菜粕	東莞	3000	0		雞蛋	廣州	10.4	0
備注：1、豆油一級；菜油四級；棕櫚油24度；玉米國標(biāo)二等。2、生豬單位元/公斤；雞蛋單位元/公斤，其余品種單位元/噸。

粕類方面，國內(nèi)豆粕報價小幅波動，局部下調(diào)，由于成本偏高，工廠挺粕意愿較強(qiáng)。菜粕報價較穩(wěn)定，市場挺價，但出貨情況不佳，目前豆菜粕價差處于歷史新低位置，菜粕被替代較為嚴(yán)重，同時南方遭遇臺風(fēng)，水產(chǎn)養(yǎng)殖受到影響，對當(dāng)期菜粕的需求不利。

油脂方面，報價普遍下調(diào)，收盤面下跌影響。同時市場心態(tài)仍舊悲觀，市場成交一般，廠商逢低少量補(bǔ)貨。

全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格近幾日小幅回落，豬價近期連續(xù)小幅上漲。

內(nèi)盤變動	收盤價	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動	成交量	變動
大豆1501	4338	+2	0.05%	223866	-14628	148686	36068
豆粕1501	3156	-41	-1.28%	1314974	+21484	945184	67900
豆油1501	6378	-32	-0.50%	717522	-1694	310822	45638
菜籽1409	4836	-51	-1.04%	1648	-2	26	26
菜粕1409	2768	-59	-2.09%	651334	-29978	1733998	144320
菜油1501	6444	-20	-0.31%	232882	-2512	62954	-12630
棕油1501	5594	-38	-0.67%	560372	+26982	687958	122974
玉米1501	2323	-8	-0.34%	157904	+1708	27918	-8564
雞蛋1409	5205	-59	-1.12%	185674	-13042	233376	-236272

昨日市場整體表現(xiàn)仍受到外盤的弱勢影響，油脂再次弱勢調(diào)整，粕類在午后大幅走低。

豆菜粕表現(xiàn)弱勢，昨日下跌試探下方空間，目前市場情緒仍未完全恢復(fù)，內(nèi)外盤均缺乏利多消息指引。豆粕01主力跌破了3200，短期預(yù)計會3200弱勢調(diào)整；菜粕多空資金謹(jǐn)慎調(diào)整，合約下方整數(shù)關(guān)口都將繼續(xù)測試。對短期粕類行情不看好。

油脂繼續(xù)弱勢，弱勢的基本面仍在壓制其走勢，持倉上油脂多頭主力倉位增減不一，并未一致看好，預(yù)計近期仍是低位震蕩為主，等待。雞蛋主力09連續(xù)下探調(diào)整，資金出逃帶來近月下跌，后期關(guān)注01合約表現(xiàn)。

總結(jié)：隔夜美豆短反，基本面上缺乏利多消息，等待8月供需報告數(shù)據(jù)。美豆生長優(yōu)良率處于歷年高位，豐產(chǎn)格局仍在繼續(xù)壓制的美盤走勢，價格難有好的表現(xiàn)，會長期受到抑制。近期關(guān)注8月供需數(shù)據(jù)預(yù)估情況，以及后期天氣方面動向能否啟動天氣炒作。國內(nèi)市場成交情況不佳，內(nèi)盤油粕表現(xiàn)弱勢，市場情緒尚未轉(zhuǎn)變，粕類關(guān)注下方低位表現(xiàn)。

操作建議：

豆粕觀望；菜粕09、01關(guān)注下方2750、2370支撐。

豆油觀望；棕櫚油觀望；菜油觀望。

玉米收盤破2320多單止盈離場。雞蛋09暫觀望，01合約4700附近輕倉試多。

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