上市農(nóng)牧企業(yè)半年報陸續(xù)公布，有人歡喜有人憂

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一、大北農(nóng)：上半年收入增長26.56%， 凈利潤下降11.01%

 　　根據(jù)大北農(nóng)上半年報告來看，收入為822,516.73萬元，同比去年增長了26.56%，營業(yè)成本641,536.18萬元，同比去年增長了25.08%。歸屬上市公司股東凈利潤為284,976,631.80元，同比去年下降了11.01%。其中，飼料收入7,598,629,195.42元，同比增長26.43%，占總收入的93.61%。

造成上半年大北農(nóng)凈利潤下降的主要原因，一方面是上半年養(yǎng)殖市場景氣度較差，另一方面是大北農(nóng)龐大的銷售隊伍。截止6月30日，截止2014年6月30日，公司總?cè)藬?shù)為 27,171人，比年初增加1,316人。其中，推廣服務(wù)人員超過1.6萬人，是整個行業(yè)內(nèi)擁有銷售人員規(guī)模最龐大的企業(yè)。今年上半年銷售費用為915,789,039.01元，同比去年增長47.98%;管理費用517,107,145.13元，同比去年增長46.29%。今年上半年大北農(nóng)提出的是維持現(xiàn)有的人員數(shù)量，加強對現(xiàn)有人員的淘汰和提升現(xiàn)有人員的產(chǎn)出，整體上是收縮的戰(zhàn)略。從銷售人員的規(guī)模上沒有繼續(xù)增長，但龐大的銷售團隊所產(chǎn)生的費用依舊是施壓大北農(nóng)凈利潤的重要因素。特別是在養(yǎng)殖行情不景氣的環(huán)境下，如此大規(guī)模的銷售團隊，難以在短期內(nèi)發(fā)揮出更大的優(yōu)勢。

二、唐人神:種豬虧損拖累盈利,業(yè)績改善空間巨大

唐人神上半年累計營收45.2億元,增46.5%;歸股凈利潤0.2億元,降47.4%。業(yè)績處于公司1季報預計范圍內(nèi),但下滑幅度較大,貼近下限�？傮w來看,養(yǎng)殖業(yè)低迷導致牲豬業(yè)務(wù)嚴重虧損拖累了整體業(yè)績,上半年公司綜合毛利率下降0.9個百分點至8.6%。公司去年底收購山東和美40%的股權(quán),上半年帶來并表收入14.7億元,占收入比重32.5%;上半年和美帶來毛利0.75億元,占比19.4%;扣除后公司收入同比下降1.2%。未來公司在與和美的整合過程中,如能較好發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),經(jīng)營績效將進一步向好發(fā)展。

上半年牲豬業(yè)務(wù)收入0.42億元,同比增38.9%;產(chǎn)生成本0.61億元,同比增217.3%;毛利虧損0.19億元,是公司業(yè)績虧損的主要來源。上半年,公司的飼料和肉品板塊盈利能力表現(xiàn)良好。1-6月,公司飼料收入42.69億元,同比增54.9%;產(chǎn)品毛利率8.62%,同比升0.3個百分點;扣除和美并表因素后,飼料收入僅增長1.49%,但產(chǎn)品毛利率達10.45%,同比提高2.15個百分點。公司的中式肉類產(chǎn)品長期占據(jù)湖南市場龍頭地位,上半年受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響,肉品收入下降29.8%,但毛利率提升2.2個百分點至19.6%。

三、天邦 ：上半年飼料產(chǎn)量13.07萬噸 同比增長13.6%

上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.40億元，同比增長30.47%。其中：飼料及飼料原料實現(xiàn)銷售收入6.76億元，同比增長28.33%；生物制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入5,415.76萬元，同比增長33.05%；生物柴油及化工油脂實現(xiàn)銷售收入2.66億元，同比增長46.34%。

 　　天邦作為目前國內(nèi)膨化水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，水產(chǎn)飼料占其飼料總銷量的9成左右。飼料收入占業(yè)務(wù)總收入的65%左右。就上半年來看，天邦飼料銷量達到13.07萬噸，同比增長13.6%。營業(yè)收入為1039889305.26元，同比增長30%;凈利潤為16,005,665.22，同比增長259.59%。

受到供應(yīng)量增加、需求疲軟等宏觀因素的影響，報告期內(nèi)，我國養(yǎng)豬行業(yè)經(jīng)歷了罕見的長時間、大幅度虧損。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年全國自繁自養(yǎng)頭均的盈利情況，僅第一周頭均盈利26元，之后就進入長達半年之久的全行業(yè)虧損。預計下半年母豬存欄量有望見底，生豬價格有望穩(wěn)步上升。

四、通威股份：飼料銷量逆市增長，實現(xiàn)凈利潤同比增長50%-100%

通威股份預計2014年1-6月實現(xiàn)凈利潤同比增長50%-100%。上年同期，公司的凈利潤4325.68萬元，每股收益0.0629元。

　　對業(yè)績大增的原因，通威股份表示，2014年上半年，在行業(yè)景氣度不高的情況下，公司充分利用技術(shù)、營銷優(yōu)勢，突出了主營產(chǎn)品性價比，銷量逆市增長，夯實了水產(chǎn)飼料在行業(yè)的龍頭地位。同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)營管理效率加強也致使業(yè)績得以提升。

分析人士指出，通威股份業(yè)績喜人與公司回歸主業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移密不可分。自剝離多晶硅業(yè)務(wù)以來，公司近年來將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)回飼料板塊，精耕細作之后，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善。目前，公司明確將優(yōu)先發(fā)展水產(chǎn)料，適當發(fā)展豬料，有條件地發(fā)展禽料，再次確認水產(chǎn)飼料在公司經(jīng)營中的重要地位。不久前，公司引入戰(zhàn)略合作伙伴硅谷天堂，計劃對公司戰(zhàn)略規(guī)劃與并購思路進行專業(yè)梳理，以抓住飼料及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)整合機會。經(jīng)過這些調(diào)整之后，公司業(yè)績的持續(xù)改善值得期待。

五、海大集團：飼料銷量230萬噸 水產(chǎn)飼料同比增長11.94%

　　上半年全國飼料總產(chǎn)量8,300萬噸，同比下降3%。其中豬飼料3,830萬噸，同比增長0.3%；蛋禽飼料1,330萬噸，同比下降8%；肉禽飼料2,200萬噸，同比下降7.0%；水產(chǎn)飼料480萬噸，同比下降10%�？傮w上，飼料行業(yè)仍維持上年的低迷態(tài)勢，產(chǎn)量持續(xù)下降。但分季度分析，飼料行業(yè)第二季度比第一季度有明顯的增長，呈現(xiàn)從低谷開始逐步復蘇的過程。第一季度，受H7N9流感疫情、春節(jié)消費不旺、氣溫回暖推遲等因素影響，畜、禽、水產(chǎn)飼料需求均減少明顯。第二季度，H7N9流感影響逐漸消退，氣溫回升使水產(chǎn)養(yǎng)殖步入旺季，且豬、禽、蛋及水產(chǎn)品等價格均有所上漲，刺激養(yǎng)殖行業(yè)及飼料行業(yè)的增長。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入89.32億元，同比增長23.84%；公司上半年毛利率10.19%，同比增長0.82個百分點；歸屬母公司凈利潤為2.03億元，同比增長48.65%。公司實現(xiàn)飼料銷量230萬噸，同比增長15.87%；其中畜禽飼料同比增長17.73%，水產(chǎn)飼料同比增長11.94%。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入89.32億元，同比增長23.84%；營業(yè)成本為80.22億元，同比增長22.72%；毛利率為10.19%，同比增長了0.82個百分點，毛利率增長的主要原因為：①公司原材料供需研究較為領(lǐng)先、規(guī)模化集中采購等帶來原材料采購的量價優(yōu)勢；同時，公司通過期貨套保進行價格風險管理也執(zhí)行有效；②公司飼料產(chǎn)品升級、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率高的產(chǎn)品占比提升；③飼料銷量同比增長，公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、人均效率得到提升，產(chǎn)品單噸費用標準有所下降；④ 公司信息系統(tǒng)的持續(xù)建設(shè)和應(yīng)用，對加強內(nèi)部精細化管理起到明顯的作用，內(nèi)部運行效率、加工費用等得到進一步優(yōu)化。

六、金新農(nóng)：上半年飼料銷量24萬噸 同比增長14.4%

 　 根據(jù)金新農(nóng)公布的上半年度報告來看，上半年金新農(nóng)營業(yè)收入為95,310.69萬元，同比增長9.22%。凈利潤2,969.40萬元，同比增長82.52%。 其中，主營飼料業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，上半年飼料銷量為24萬噸，同比增長14.4%；飼料銷售實現(xiàn)營業(yè)收入93,837.05萬元，占總業(yè)務(wù)的98.45%，同比增10.78%；養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入407.60萬，同比減少79.5%，占總業(yè)務(wù)的0.43%；原料貿(mào)易收入705.06 萬，占總業(yè)務(wù)的0.74%。

七、正虹科技：上半年飼料銷售收入7.27億 同比下降6.54%

上半年正虹科技總收入為8.5億，同比去年下降7.21%；凈利潤518萬，同比29.75%。其中，飼料銷售收入為7.27億，占總收入的90%，同比下降6.54%；飼料原料收入9893萬，同比增長15.3%。

八、雛鷹農(nóng)牧：上半年虧1.48億 ，未來盈利能力有望改善

雛鷹農(nóng)牧上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入65,162.11萬元，較上年同期下降23.50%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損14,776.04萬元，上年同期凈利潤為4187.54萬元。根據(jù)半年報，雛鷹農(nóng)牧65%的營收來自于生豬產(chǎn)品，包括商品肉豬、二元種豬和商品仔豬等，因而生豬價格的波動對公司的利潤影響較大。對于業(yè)績虧損，雛鷹農(nóng)牧在半年報中也解釋稱，報告期內(nèi)生豬價格持續(xù)低迷，商品肉豬價格一度跌至成本線以下，行業(yè)內(nèi)長時間處于深度虧損，雖然從5月份開始豬價出現(xiàn)回升，但由于前期價格一度跌至成本線以下，對公司業(yè)績影響較大。根據(jù)半年報，上半年公司適當減少了商品肉豬的銷售量，增加了生鮮凍品的儲存量。

截止報告期末，公司生鮮凍品存量9,568噸，同比增長496.14%。上半年雛鷹農(nóng)牧銷售生鮮凍品的營業(yè)收入為6,239.41萬元，占營業(yè)總額的9.58%。此外，近期豬價已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)上行，業(yè)界預計本輪生豬價格的底部已然確定，也將對相關(guān)上市公司未來業(yè)績帶來正面影響。雛鷹農(nóng)牧預計今年前三季度凈利潤為-5,500.00萬元至-8,500.00萬元，較上半年虧損程度已收窄。

九、新五豐：上半年業(yè)績同比減1234.78%

新五豐公司上半年實現(xiàn)營收5.64億元，同比增10.28%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4000.16萬元，同比大幅下降1234.78%�；�本每股收益為-0.17元/股，同比大減950.00%。據(jù)了解，公司2014年度營業(yè)收入計劃為12.00億元，上半年完成全年計劃的46.99%。今年利潤總額計劃為600.00萬元，上半年實現(xiàn)利潤總額-4416.57萬元，利潤總額完成全年預算的-736.10%。對于業(yè)績的大幅下滑，公司表示，主要系上半年生豬價格持續(xù)下滑造成利潤下降。中報顯示，公司主營的畜牧業(yè)毛利率僅為-6.57%，較上年同期相比大降15.90個百分點。

十、新希望：飼料、食品推動業(yè)績

新希望六和8月28日晚發(fā)布中報，2014年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入320.78億元，比上年同期增長3.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.5億元，比上年同期增加12.03%。從主營業(yè)務(wù)來看，今年上半年新希望養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受行情影響較大。上半年新希望銷售各類禽類共計約2.5億只，增幅為15.65%，銷售生豬33.09萬頭，同比增加1.13萬頭，增幅為3.56%；銷售收入下降3.39%；毛利潤為虧損7286.68 萬元。飼料業(yè)務(wù)銷量、收入、利潤均有不同程度的增長。飼料銷量704.06萬噸，同比增長1.74%；銷售收入220.37億元，同比增長4.55%；毛利潤13.8億元，同比上升3.96%。隨著公司產(chǎn)業(yè)鏈進一步向食品終端延伸，深加工與熟食業(yè)務(wù)都實現(xiàn)了快速增長，屠宰及肉制品業(yè)務(wù)盈利逐漸改善，2季度單季已實現(xiàn)盈利。

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