邁科期貨早評：美豆弱勢調(diào)整，關(guān)注油粕比變化

隔夜CBOT市場繼續(xù)回落，美豆近月缺乏支撐大幅下跌，油脂受到原油走勢提振，收漲。

消息面上：

美豆周度出口8.67萬噸，新豆40.33萬噸；豆粕5.95萬噸，新粕1.08萬噸；豆油7.18萬噸。

麥格理預計美國新豆產(chǎn)量36.82億蒲，陳豆32.89億蒲。

阿根廷玉米收割41.6%，大豆收割88.1%，去年同期98.9%。

初步預計，因大豆緊張和一些工廠停機檢修，美國5月壓榨量1.26984億蒲，較4月減少4.2%，數(shù)據(jù)16日公布。

 

國際大豆進口壓榨虧損在逐漸縮小，從不同合約進口成本來看，美豆近月利潤仍舊虧損，巴西9月豆升水幅度大，壓榨利潤又轉(zhuǎn)為小幅虧損狀態(tài)。

 

粕類方面，昨日豆粕現(xiàn)貨局部下調(diào)，菜粕報價穩(wěn)定，局部上調(diào)，市場成交良好，較豆粕堅挺。而且受到限制美DDGS進口的消息的影響，市場挺價。

油脂方面，豆油現(xiàn)貨多數(shù)下調(diào)20-50元，市場成交情況一般，國內(nèi)需求未見好轉(zhuǎn)。菜油現(xiàn)貨價繼續(xù)下調(diào)，市場氣氛很弱。

國內(nèi)玉米價格運行相對平穩(wěn)，少數(shù)深加工企業(yè)收購價格漲跌互現(xiàn)，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格整體平穩(wěn)。

 

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)粕強油弱，菜粕在資金的推動下繼續(xù)發(fā)力，并帶動豆粕上行；油脂低開調(diào)整。

粕類方面，菜粕延續(xù)上攻勢頭，價格沿著近日內(nèi)的支撐平臺逐個向上跨進，日K線堅挺下個將挑戰(zhàn)3080-3100區(qū)間。但是從昨日的持倉來看，空頭主力集中增倉控盤，而且隔夜外盤收跌，預計今日或有低開調(diào)整，若下方仍能獲得支撐，會繼續(xù)上行。豆粕在菜粕的帶動下被動上行，目前資金向遠月移倉明顯，就豆粕自身而言上行困難，同時在外盤的影響下，預計今日會趨弱。

油脂整體走勢震蕩。豆油連續(xù)跳空調(diào)整，資金也無趨勢操作，預計中期行情預計依然是低位震蕩為主。棕油昨日低開調(diào)整，短期周邊市場利多支撐。菜油表現(xiàn)較為獨立，相對豆棕油既不跟漲也不跟跌。今日油脂整體會有偏強表現(xiàn)。

雞蛋供需格局好，短期不改上漲節(jié)奏。

 

總結(jié)：美豆表現(xiàn)弱勢，近月合約大幅回調(diào)，而遠月下方接近成本線，預計后期回落的空間不大�；�本面上，6月份缺乏天氣炒作題材，同時南美供應令近期市場有承壓。中后期市場關(guān)注的焦點將逐漸集中在美豆的生長情況和產(chǎn)區(qū)天氣，關(guān)注天氣升水行情能否在7月以后啟動，利于遠月合約。國內(nèi)市場中，下游養(yǎng)殖情況不如意，菜粕市場結(jié)構(gòu)較好，走勢會強于豆粕。油脂依然缺乏支撐，低位震蕩。不過，伊拉克發(fā)動戰(zhàn)爭國際原油市場走強，利于油脂表現(xiàn)，建議關(guān)注油粕比操作。雞蛋后期供應緊缺依然是期價上漲的動力。

操作建議：

豆粕觀望，豆油觀望。

菜粕關(guān)注3000-3020區(qū)間支撐，手中多單依托持有；菜油空單依托6980持有。

棕櫚油短空持有，止損5800。玉米短空持有，

關(guān)注2390-2400壓力。雞蛋多單持有，關(guān)注5100支撐。