邁科期貨早評：美農報告預期偏空，農產品注意高位風險

隔夜CBOT盤面下跌，美豆跌幅較為明顯，此前疲軟的豆油在棕櫚油的帶動下略顯堅挺，而豆粕一如既往表示抗跌。

基本面上市場在5月份會一直處在消化南美壓力的格局中，階段性偏弱。短期方面即將公布美農5月月度供需報告，市場預期玉米產量下價格，而大豆產量或再度上調，同時導致庫存上調。此外對本年度的數據預期方面，預計變化幅度不大，加上目前已經處于南美消化周期中，市場開始承壓，其影響力不會太明顯。綜合來看對最新月度報告的預期是略微偏空的，CBOT持倉會在報告前調整倉位，規(guī)避風險。

BMD棕油震蕩偏強，但是即將公布的馬來棕櫚油局的月度報告預期馬棕油庫存會因為4月份產量增加而出口不振而被上調，因此短期不宜過分看多。

 

近期大豆離岸升貼水保持穩(wěn)定，壓榨利潤變化不大。但是市場預期隨后幾個月中國大豆到港量會逐漸減少，或會令后期外強內弱的格局有所改變，提振壓榨利潤。

 

現貨方面，豆粕下調報價10-30元/噸，市場成交清淡，顯示出終端需求沒有好轉下中間環(huán)節(jié)后繼無力的缺點，那就是一旦外盤轉勢豆粕就會疲弱。目前盡管生豬價格持續(xù)快速上升，但是要反映到粕類的消費端還需一定時間。

油脂方面，豆油價格下調20-50元/噸，棕菜相對堅挺。油脂目前除了棕櫚油寄望于后期旺季消費，缺乏其他炒作亮點，將會階段內維持弱勢格局。

另外需要注意的是，雞蛋昨日停止了近期的上漲動作，開始下跌，盡管并不能就此認為雞蛋轉勢，但是建議保持關注。

 

昨日內盤農產品仍舊以跌為主，雞蛋仍舊遙遙領先，其他品種弱勢。

粕類方面，盡管近幾日價格偏弱，但是資金仍舊比較積極，目前看結構比較穩(wěn)定，沒有出逃跡象，且繼續(xù)站在3580支撐線之上。菜粕昨日維持在震蕩區(qū)間，資金來看，空頭入場相對強勢，不過以目前價格和結構來說，并不是弱勢形態(tài)，保持關注。

油脂類今日棕油領漲，對豆菜均有所帶動，表現出前一日多頭入駐的支撐效果。但是盤后持倉看到資金再度流出，而其他兩油的資金也沒有有力的結構，預計僅是資金一日游，短期不會有好轉。

 

 

總結：市場本階段會處在消化南美供應壓力的格局中，整體走勢偏弱。短線方面，無論是美農還是馬棕油局月度供需報告，都是預期庫存增加的偏空效果，不建議投資者在目前階段看好市場價格。國內方面豆粕在失去外盤帶動后顯示出自身的虛弱本質，生豬價格盡管開始上漲，但還需要一定時日才能發(fā)揮效果，唯一利好的就是資金目前尚且比較積極，但是今日需關注下跌支撐線的反轉情況。油脂類難有更好表現，盡管昨日內外盤棕櫚油表現尚可，但目前并不是最好的時機，投資者不宜過度興奮。此外雞蛋現貨價格開始回調，保持謹慎。

 

 

操作建議：

豆粕關注3580一線，下破則多單反手。豆油空單持有。

菜粕日線關注2860，多單依托持有，下破試空；菜油多單持有，關注7300支撐。

棕櫚油6000以下短空持有。

玉米空單持有；雞蛋多單持有，買1409賣1501套利持有。