12.25農(nóng)產(chǎn)品早評：資金緊張基本面疲軟，農(nóng)產(chǎn)品弱勢觀望

隔夜CBOT市場以漲為主，大豆豆粕低位小幅收紅，豆油弱勢下挫，逼近前低�；�本面暫時缺乏有力引導消息，美國農(nóng)業(yè)部報告稱有私人出口商向未知目的地出口銷售18.5萬噸大豆，其中6.5萬噸為13/14年度付運，12萬噸為14/15年度付運。并向埃及出口11.4萬噸大豆。此外南美市場天氣炒作難有太大力度，目前狀況下，基本面呈現(xiàn)北美向南美過度狀態(tài)，均難有有力因素主導盤面走勢，區(qū)間震蕩是近期常態(tài)。

BMD棕油昨日收漲，近期馬盤棕油表現(xiàn)相對堅挺，除了昨日提到的罷工及產(chǎn)量預期下降等因素支撐以外，令吉的持續(xù)走軟也對BMD價格有所支撐。但是目前油脂市場的整體環(huán)境使得BMD難以突破2700的重要關(guān)口。

進口升貼水繼續(xù)保持穩(wěn)定,不過伴隨外盤小漲,進口成本也有小幅增加。但國際豆油下跌令進口豆油成本下降。目前除進口巴西大豆的盤面利潤為正，其余全部虧損。

豆粕報價3840-4280元/噸之間，小幅下跌，市場已經(jīng)接受跌破4000元的現(xiàn)實，成交低迷。豆油現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小跌20-30元/噸，港口相較內(nèi)陸更加堅挺一些，仍舊是低位成交較好。棕櫚油漲跌互現(xiàn)，相較期盤來說，現(xiàn)貨油脂相對抗跌。     

菜籽類，秋菜籽價格弱勢，市場成交清淡，菜油現(xiàn)貨報價下跌，市場信心低迷，菜粕相對報價穩(wěn)定，但是季節(jié)影響下，成交依舊清淡。     

玉米在收儲支撐下現(xiàn)貨市場情緒好轉(zhuǎn)，不過商業(yè)采購并不積極，價格偏弱。養(yǎng)殖方面生豬價格開始下跌，而雞蛋則保持穩(wěn)定，期現(xiàn)市場均相對強勢一些。    

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品除雞蛋外悉數(shù)收跌，其中豆粕領(lǐng)跌。

豆粕數(shù)日來已經(jīng)驗證了3400一帶壓力有效，但是在下跌中出現(xiàn)主力大幅增倉，略顯對峙局面，或?qū)⒊霈F(xiàn)短線轉(zhuǎn)折。豆油資金相對仍舊分散，但空頭呈現(xiàn)輪動跡象，昨日價格走弱收復前一日下影線，預期不佳，未來仍將維持弱勢。

棕櫚油延續(xù)空頭強勢穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，這種情況下，6000元被破可能性加大。菜籽類需要關(guān)注，昨日菜粕多空大幅增倉，盡管是跟隨豆粕行情，但是資金關(guān)注度已經(jīng)超過豆粕，我們認為是資金的轉(zhuǎn)移造成，或?qū)⒃诤笃诮o出一輪行情。菜油則出現(xiàn)多頭增倉，與走勢背離，保持關(guān)注。

雞蛋與其他農(nóng)產(chǎn)品相悖，反彈收高，我們認為更多的是資金在成本線下的投資接盤行為，下方空間不會太大。而玉米盡管收跌，但是資金可以看到多頭接盤積極，無論是技術(shù)圖形支撐還是基本面收儲支撐，我們認為有接盤，那么下跌趨勢不會太久。 

總結(jié)：隔夜CBOT市場技術(shù)盤主導延續(xù)震蕩走勢，目前環(huán)境下市場影響因素從北美向南美過度，但是相互交織下，缺乏占據(jù)絕對優(yōu)勢的主導因素來帶動價格走出趨勢行情。階段內(nèi)仍舊會維持震蕩。而國內(nèi)資金緊張影響下，不少品種都有資金流出的跡象，導致品種更加疲軟。而且基本面上油粕均缺乏有力支撐因素，弱勢難阻。

 

操作建議：

豆粕短線在3300-3400區(qū)間內(nèi)震蕩，趨勢單觀望；豆油少量基礎(chǔ)多單，關(guān)注6900一帶支撐，保守投資者觀望。

棕櫚油觀望。

菜粕觀望，菜油關(guān)注前低表現(xiàn)。

玉米觀望，關(guān)注2350阻力位；雞蛋買9拋5套利持有。