美豆窄幅調(diào)整，內(nèi)盤近期震蕩為主[10.23]

隔夜CBOT市場以窄幅震蕩為主，其中大豆及豆粕略強，豆油偏弱。在美豆價格沖擊1300美分的反彈中，我們昨天已經(jīng)提到，在尚未確認(rèn)出口需求以前，獲利了結(jié)帶來的技術(shù)性回撤將會令美豆暫時難以突破1300美分。但是對后市我們認(rèn)為仍將會突破1300向更好區(qū)間挺近，因為收獲性壓力已經(jīng)逐漸消化，后市更加關(guān)注的是出口需求帶來的刺激。

此外，需要關(guān)注的是，此前炒作棕櫚油產(chǎn)量增加對價格施壓，昨日有消息稱馬來西亞10月份前20天的棕櫚油產(chǎn)量可能下滑，這一消息極大緩解了對庫存繼續(xù)攀升的壓力，盡管從后期供需角度來說，產(chǎn)量下滑的同時，其出口也會因需求國進入棕櫚油消費淡季而削弱，但是就近期來說，壓力驟減令盤面價格得到利好刺激，價格上升，預(yù)計近兩日內(nèi)會保持相對堅挺的格局，直到25日出口數(shù)據(jù)公布。 

國際大豆出口升水保持穩(wěn)定，國內(nèi)因昨日油粕價格大幅下滑而導(dǎo)致盤面壓榨利潤縮水。1月合約壓榨利潤重新回歸零值，而遠期合約盡管油粕綜合售價偏低，但是在進口成本同樣較低的情況下，其壓榨利潤還是比較可觀的。

昨日豆粕報價穩(wěn)中下調(diào)，整體市場購銷節(jié)奏慢而觀望氣氛濃；豆油現(xiàn)價隨盤穩(wěn)中有降現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡。美豆收割接近尾聲，短期油脂油料現(xiàn)貨面臨隨盤調(diào)整壓力。菜粕現(xiàn)貨漸入消費淡季，價格下滑，而南方現(xiàn)貨因緊張價格依然穩(wěn)健；菜油基本面疲弱，儲備菜油拍賣傳言對市場構(gòu)成一定壓力，市場成交很少，價格表現(xiàn)空間有限。

   昨日內(nèi)盤走勢疲弱，油脂反彈遇阻大幅回落調(diào)整。豆粕資金進一步向05移動，但是過程中多空雙方表現(xiàn)的都比較分散，一方面缺乏趨勢性特點，另外目前美豆缺乏導(dǎo)向的情況下資金也以離場為主，短期走勢上豆粕依然是區(qū)間震蕩調(diào)整。油脂昨日缺乏外盤配合，價格集體遇阻回落，在近期的反彈中更多依賴的是外盤的提振，內(nèi)在實際基本面尚沒有顯著改善，盤中資金在移倉向豆油05合約中多頭操作積極，價格短期遇阻調(diào)整，但回落空間預(yù)計不大。近期菜油表現(xiàn)強勢下菜粕高位回落，菜粕在2400一線支撐值得關(guān)注，供需面考慮繼續(xù)下跌的空間不大，后期仍有上攻的可能；菜油基本面仍是偏空，昨日也是跌幅最大，短線空頭思路。

總結(jié)：在周四美農(nóng)公布出口數(shù)據(jù)之前，市場缺乏實際的出口需求利好刺激來支持美豆突破1300美分，短期內(nèi)價格將會維持窄幅震蕩。國內(nèi)市場近期油粕開始轉(zhuǎn)換，油脂需求預(yù)期回暖值得投資者關(guān)注，而粕類短期預(yù)計震蕩調(diào)整為主。

操作建議：豆粕1401前期空單3630離場

    豆油少量多單底倉觀望

        菜粕短多依靠2400持有；菜油短線觀望待反彈結(jié)束后拋空。

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