飼用小麥替代分析報告

由于價格倒掛，自1998年以來，小麥替代玉米作為飼料共出現(xiàn)過兩次規(guī)模比較大的階段。第一個時期是2001年2月-2001年9月，從小麥和玉米的價差看，2001年2月底，兩者價差跌破0，6月底跌到了最低值-140，由于小麥玉米價差倒掛，小麥替代玉米優(yōu)勢明顯。第二個時期是2011年4月到2012年11月，2011年5月份開始，小麥價格開始低于玉米價格，2011年7月份跌到了最低值-260，之后略有回升，但一直處于倒掛狀態(tài)。 

根據(jù)歷史規(guī)律可以推算出，當(dāng)小麥價格低于玉米價格時，小麥替代玉米的數(shù)量將會開始增加，當(dāng)兩者的價差低于-60元/噸，飼料企業(yè)會考慮替代，但考慮到調(diào)整工藝配方等一系列因素，可能替代率相對較小，但當(dāng)兩者的價差低于-110元/噸時，替代量就會大幅增加。由此看來，2011年4月至2012年11月期間，小麥替代玉米大幅增加也是情理之中了。綜合各方數(shù)據(jù)來看，2011/2012年度小麥飼用替代量約2200-2500萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于常年的替代量。 

四、小麥在不同飼料中的應(yīng)用 

飼料加工是一個復(fù)雜的過程，每一種飼料配方都需要各種原料進(jìn)行配比，不能完全用一種原料取代另一種原料。由于動物的生理組成不同，小麥在不同飼料中的替代比例也是不一樣的。小麥替代玉米的特點及數(shù)量如下： 

（一） 豬料 

小麥適口性較好，飼料效率略差，可改善豬的胴體品種，提高瘦肉率。理論上可全部取代玉米，能繁母豬及仔豬一般很少采用替代。 

（二）禽料 

禽料中小麥替代部分玉米可提高飼料效率，也可提高蛋白質(zhì)的含量，使肉禽胸肌等肌肉組織變白，提高品質(zhì)。但一般不能全量替代，可取代50%的玉米。 

（三）水產(chǎn)料 

水產(chǎn)料中水產(chǎn)顆粒效果好于玉米，能增加飼料在水中的穩(wěn)定性，減少營養(yǎng)物質(zhì)的損失�？扇�量取代玉米。 

（四）反芻料 

反芻料中小麥替代部分玉米可稱為很好的熱能來源，可部分替代玉米，替代量不能超過50%，否則會引起動物的酸中毒。

五、飼用小麥替代優(yōu)勢 

（一）小麥與玉米優(yōu)缺點比較

（二）小麥替代的價格優(yōu)勢 

小麥單價較玉米低300元/噸，用小麥代替玉米25-50%，可節(jié)省飼料成本100元/噸，在現(xiàn)有高成本玉米價格條件下，用小麥代替部分玉米對節(jié)約飼料成本具有較好的意義。如果豆粕價格較高，小麥替代玉米也可以減少蛋白料的添加，節(jié)約成本。按照目前的43%蛋白的豆粕均價為4000元/噸計算，1個蛋白價格在93元左右，每噸小麥蛋白較玉米高4-5個，這樣如采用小麥替代，蛋白上可節(jié)省370-460元/噸不等。正如部分飼料企業(yè)認(rèn)為小麥高于玉米200元/噸也會考慮小麥的添加。 

而2013年新小麥上市之后，價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中上揚(yáng)行情，多數(shù)地區(qū)小麥價格高于玉米，飼料企業(yè)并未出現(xiàn)大規(guī)模采購小麥現(xiàn)象。 

六、2013年小麥生產(chǎn)情況 

2013年，新麥生長后期遭受災(zāi)害天氣考驗，主產(chǎn)區(qū)局部減產(chǎn)情況嚴(yán)重，6月下旬華北地區(qū)大范圍降雨過程不利小麥搶收晾曬。 

據(jù)了解，7月9日國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于做好2013年不完善粒超標(biāo)小麥?zhǔn)召徆ぷ魍ㄖ�》，主要區(qū)域在江蘇、安徽、河南和湖北。國儲托市麥?zhǔn)召徴�在進(jìn)行，截止7月15日，累計收購超過800萬噸。受此影響，短期小麥價格整體平穩(wěn)上漲。 

據(jù)調(diào)查，今年小麥存在三大特征:首先，由于生長期天氣不利，造成多縣市出現(xiàn)減產(chǎn)；其次，容重普遍下降20-60。河北、山東常年770-800，今年普遍在740；江蘇常年容重在750 以上，今年普遍在720-740；安徽常年容重在760 以上，今年部分地區(qū)明顯下降到720-740；河南地區(qū)容重北部降20，南部降40；最后，芽麥普遍，部分地區(qū)達(dá)到50-60%，平均芽麥水平在20%。江蘇地區(qū)、安徽南部等大部地區(qū)、河南南部地區(qū)芽麥嚴(yán)重；河南南部、安徽北部、江蘇東部、山東大部、河北大部芽麥較少。 

同時，飼料中禽料可以直接使用新麥，而豬料對小麥后熟期有要求，且豬料在飼料產(chǎn)量的70%�？紤]到新麥價格及后熟期等影響，預(yù)計在7-8月小麥進(jìn)入年內(nèi)替代高峰，但也要關(guān)注豆粕等蛋白飼料的價格變化。 

七、飼料企業(yè)替代高峰及庫存建立 

從2011/2012年小麥玉米比價優(yōu)勢出現(xiàn)，替代量明顯增加，年度替代量達(dá)約2500萬噸；2012/2013年度價差縮減，替代量也隨著減少，預(yù)計數(shù)量在1500-2000萬噸之間。2013/2014年度小麥產(chǎn)量及質(zhì)量差于上年，導(dǎo)致上市后價格快速上漲。截至7月上旬，國內(nèi)新小麥較開秤時價格累計上漲160-300元/噸，同時國內(nèi)玉米價格有所上漲，小麥與玉米價差有所縮窄。 

據(jù)了解，從2012年12月份之后，多數(shù)南方飼料企業(yè)小麥庫存基本消耗殆盡，兩者價差拉大，替代現(xiàn)象也有所減少。而2013年5月份之后，隨著新麥上市，飼企替代量逐漸回升。近期國家投放政策性小麥，但由于新麥上市，企業(yè)參與熱情不高，拍賣成交率偏低。 

5月底新季小麥上市后，廣東飼料企業(yè)陸續(xù)從江蘇、安徽采購低成本小麥，隨著價格上漲，采購需求減少。進(jìn)入7月份，產(chǎn)區(qū)到廣東小麥價格在2500元/噸左右，黑龍江玉米2350元/噸，導(dǎo)致小麥要貨量下滑。華中地區(qū)從6月份初開始替代，主要作為禽料及水產(chǎn)料的原料。華北地區(qū)7月初增加小麥?zhǔn)褂昧�，由于�?dāng)?shù)刎i料居多，考慮到后熟期的影響，中旬才逐漸增加。目前華北玉米價格在2400-2450元/噸，小麥價格為2400-2450元/噸，價格基本持平，若維持此價差或小麥略高一些，后熟期之后替代量將繼續(xù)增加，最高可達(dá)100%替代玉米。 

八、后期市場分析 

2013/2014年度小麥臨儲收購價格調(diào)整至2240元/噸，運(yùn)至廣東成本為2440元/噸。而玉米是2220元/噸（以黑龍江為例），運(yùn)至廣東的價格為2510元/噸。從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)不樂觀，下游需求不振、10月進(jìn)口玉米小麥集中到貨及臨儲可能拍賣等利空因素疊加影響下，新玉米高開存難度，開秤價可能低于臨儲100-200元/噸（黑龍江為例）。而東北、華北產(chǎn)區(qū)玉米播種相繼延遲，多雨天氣還導(dǎo)致病蟲害風(fēng)險增加，也為新季上市提供利多支撐，所以新季玉米上市后能否突破此臨儲價格仍待觀察。后期需密切關(guān)注新季玉米生長情況及需求回暖情況，替代數(shù)量增減定論尚早。