美國農(nóng)業(yè)部油脂、油料市場展望報告

　　由于三月一日大豆庫存高于預(yù)期，因而美國農(nóng)業(yè)部本月將大豆加工數(shù)據(jù)上調(diào)了2000萬蒲式耳，為16.35億蒲式耳。2012/13年度美國大豆出口數(shù)據(jù)同樣上調(diào)了500萬蒲式耳，為13.5億蒲式耳。不過其他用量數(shù)據(jù)下調(diào)同樣的幅度，導(dǎo)致期末庫存數(shù)據(jù)不變，仍處于異常偏低的水平，為1.25億蒲式耳。

　　2012/13年度全球大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了160萬噸，為2.696億噸，因為巴拉圭和烏拉圭大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)。南美大豆出口耽擱，促使美國農(nóng)業(yè)部將中國2012/13年度大豆進口數(shù)據(jù)下調(diào)了200萬噸，為6100萬噸。2012/13年度全球豆粕出口可能僅增至5860萬噸，相比之下，上年為5830萬噸，因為巴西和阿根廷豆粕產(chǎn)量停滯不前。

　　國內(nèi)展望

　　二季度美國大豆庫存高于預(yù)期

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的最新季度庫存報告，截止到三月一日，美國大豆庫存總量為9.993億蒲式耳，比上年同期大幅減少了27%，因為大豆供應(yīng)下滑，一季度大豆用量年比增長13%。這是自2004年同期以來的最低，當(dāng)時為9.058億蒲式耳。

　　雖然大豆庫存年比急劇下滑，但是三月的庫存數(shù)據(jù)高于預(yù)期。因而美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)了其他用量數(shù)據(jù)，而上調(diào)了國內(nèi)加工和出口數(shù)據(jù)。大豆加工數(shù)據(jù)上調(diào)了2000萬蒲式耳，為16.35億蒲式耳。

　　國內(nèi)大豆用量基本上受到豆粕出口需求強勁的支持。相對于上年而言，二月份阿根廷和巴西豆粕出口年比減少了49%。南美豆粕出口可能需要幾個月的時間才會季節(jié)性提高。因而美國農(nóng)業(yè)部本月將2012/13年度美國豆粕出口從上月的890萬短噸上調(diào)到935萬短噸。

　　對于豆油而言，產(chǎn)量必須提高，才能滿足國內(nèi)食用需求。本年度迄今為止，豆油用量小幅提高，因為美國的菜籽油進口一直低于預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部本月將2012/13年度國內(nèi)豆油用量數(shù)據(jù)上調(diào)了2億磅，為181億磅。

　　與此同時，2012/13年度美國大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)了500萬蒲式耳，為13.5億蒲式耳。三月份大豆出口銷售以及裝運步伐依然緩慢，只有二月份的一半，因為巴西的出口逐漸加快。本月大豆用量數(shù)據(jù)的調(diào)整意味著美國大豆期末庫存維持不變，仍為1.25億蒲式耳。

　　美國大豆季度庫存報告加劇了豆粕和豆油價格下跌壓力。四月初豆粕價格跌至400美元/短噸，相比之下，三月份平均為437美元。這導(dǎo)致美國農(nóng)業(yè)部將2012/13年度豆粕平均價格下調(diào)了10美元，為每短噸415-435美元。豆油價格同樣下跌。三月份伊利諾斯州中部地區(qū)豆油平均價格跌至每磅48.6美分，相比之下，二月份為49.3美分。2012/13年度豆油平均價格預(yù)估下調(diào)了1美分，為每磅48到50美分。

　　國際展望

　　巴拉圭和烏拉圭大豆豐產(chǎn)，提振全球供應(yīng)

　　2012/13年度全球大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了160萬噸，為2.696億噸，因為巴拉圭和烏拉圭大豆豐產(chǎn)。2012/13年度巴拉圭大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)從上月的775萬噸上調(diào)到了835萬噸，也遠遠高于

　　上年因干旱而減產(chǎn)的水平435萬噸。今年巴拉圭大豆單產(chǎn)非常理想，因為天氣條件良好。巴拉圭農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的累計降雨量比正常高出10%，溫度普遍低于平均水平。巴拉圭大豆主要種植在東南部地區(qū)。截止到四月初，巴拉圭大豆收割工作已完成95%，收獲面積預(yù)計為300萬公頃。

　　雖然巴拉圭大豆出口預(yù)計從上年的345萬噸增至500萬噸，但是新增的加工產(chǎn)能也將從大豆供應(yīng)增加中受益。巴拉圭大豆加工將增長超過三倍，達到300萬噸，這將會提振豆粕和豆油出口創(chuàng)下歷史最高。

　　同樣烏拉圭大豆作物狀況幾近理想，單產(chǎn)有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。烏拉圭大豆產(chǎn)量有望從上年的273萬噸增至300萬噸。烏拉圭大豆播種面積在過去五年增長了超過一倍，因為大豆對于農(nóng)戶來說經(jīng)濟效益最高。烏拉圭大豆收獲面積預(yù)計為110萬公頃。國內(nèi)加工產(chǎn)能非常少，因而幾乎所有的大豆都將出口到海外。烏拉圭大豆出口預(yù)計為290萬噸，相比之下，上年為265萬噸。

　　2012/13年度中國大豆進口仍將低于上年

　　2012年十月到2013年三月期間中國的大豆進口總量比上年同期減少了260萬噸，主要原因是南美出口急劇下滑。雖然二月和三月期間南美對中國的出口再度提高，但是增幅令人失望。這促使美國農(nóng)業(yè)部本月將2012/13年度中國大豆進口數(shù)據(jù)下調(diào)了200萬噸，為6100萬噸。因而中國大豆期末庫存預(yù)計為1240萬噸，低于上年的1590萬噸。中國已經(jīng)開始出售國儲大豆，幫助提高國內(nèi)供應(yīng)。

　　在一定程度上，今年中國大豆供應(yīng)吃緊會被油菜籽、菜籽油和棕櫚油進口所抵消。近來中國已經(jīng)批準(zhǔn)進口澳大利亞油菜籽。自2009年以來中國一直禁止從澳大利亞進口油菜籽，因為擔(dān)心一種真菌病傳染。中國進口商近來已經(jīng)從澳大利亞進口了30萬噸油菜籽。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2012/13年度中國油菜籽進口量為210萬噸，高于上年的180萬噸。即使如此，今年中國的油菜籽進口量不可能超過2011/12年度的260萬噸，因為加拿大的出口下滑。中國貿(mào)易商還從加拿大進口更多的菜籽油，導(dǎo)致本月中國的菜籽油進口數(shù)據(jù)上調(diào)了25萬噸，為100萬噸。

　　阿根廷和巴西豆粕出口受到加工步伐緩慢的制約

　　2012/13年度全球豆粕貿(mào)易將連續(xù)第三年增幅偏小。主要出口國家的產(chǎn)量下滑是主要原因。2012/13年度豆粕出口總量預(yù)計小幅增至5860萬噸，相比之下，上年為5830萬噸，2010/11年度為5860萬噸。對于豆粕進口國，歐盟的進口量將從上年的2080萬噸降至2000萬噸，南非進口也將會減少，抵消其他一些國家的略微增幅。

　　2012/13年度巴西大豆收割工作已經(jīng)臨近尾聲，截止到四月初大豆收割工作已經(jīng)完成了超過四分之三。尚未收獲的大豆主要集中在南里奧格蘭德州，當(dāng)時收割工作只完成了27%。雖然巴西大豆供應(yīng)提高，但是美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)了大豆出口和加工數(shù)據(jù)。2012/13年度巴西大豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)了165萬噸，為3675萬噸。迄今為止巴西大豆出口總量比上年同期減少了570萬噸。目前新豆批量上市，開始帶動需求。但是出口需求的恢復(fù)受到港口嚴(yán)重堵塞的制約。巴西港口貨輪等待時間目前長達6到8周。堵塞情況仍可能加劇，因為巴西創(chuàng)紀(jì)錄的玉米產(chǎn)量將從六月份開始運至港口。

　　2012/13年度巴西大豆加工數(shù)據(jù)下調(diào)135萬噸，為3555萬噸。本年度迄今為止巴西大豆加工量比上年同期減少225萬噸。即使巴西豆粕出口大幅提高，但是2012/13年度出口量仍可能從上年的1470萬噸降至1375萬噸。同樣，豆油減產(chǎn)將會導(dǎo)致2012/13年度巴西出口從上年的190萬噸降至150萬噸。大豆出口裝運能力有限，意味著國內(nèi)庫存將結(jié)轉(zhuǎn)到下個年度，即從十月份開始。巴西大豆期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)了310萬噸，為2120萬噸，遠遠高于上年的1300萬噸。

　　在阿根廷，大豆收割工作正在有條不紊地進行，將很快補充偏低的庫存。雖然這將恢復(fù)阿根廷大豆加工產(chǎn)業(yè)，但是今年夏季農(nóng)戶可能不會出售大量的大豆�？紤]到阿根廷通貨膨脹率高企，農(nóng)戶更可能選擇囤貨等待價格上漲。這將會制約大豆加工。但是到了秋季，阿根廷農(nóng)戶將不得不提高大豆銷售量。11月大豆期貨合約價格已經(jīng)預(yù)示未來豆價將會大幅下跌。阿根廷農(nóng)戶屆時也需要資金來種植下季農(nóng)作物。

　　本月美國農(nóng)業(yè)部將2012/13年度阿根廷大豆加工數(shù)據(jù)下調(diào)了80萬噸，為3520萬噸，也低于上年的3590萬噸。因而豆粕和豆油出口可能分別穩(wěn)定在2600萬噸和380萬噸。同樣，阿根廷大豆出口數(shù)據(jù)從上月的1090萬噸下調(diào)到了1035萬噸。本年度迄今為止大豆出口量已經(jīng)比上年同期減少了120萬噸。雖然大豆增產(chǎn)，但是實現(xiàn)大豆出口年比增長300萬噸的目標(biāo)仍面臨挑戰(zhàn)，因而可能仍需要調(diào)整2012/13年度出口數(shù)據(jù)。

　　印尼棕櫚油產(chǎn)量大幅提高，導(dǎo)致出口和庫存增加

　　印尼棕櫚油產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長，因為成熟的油棕櫚樹面積穩(wěn)步提高，單產(chǎn)增加。今年印尼油棕櫚樹收獲面積預(yù)計達到770萬公頃，是九年前的近兩倍。2012/13年度印尼棕櫚油產(chǎn)量將從上年的2620萬噸增至2850萬噸。印尼棕櫚油出口大幅增長，也證實了供應(yīng)增加。從歷史來看，印尼曾對棕櫚油出口征收重稅，維持國內(nèi)供應(yīng)。但是在過去兩年里，印尼已經(jīng)下調(diào)了出口關(guān)稅，取代馬來西亞，成為全球最大的棕櫚油出口國。2012/13年度印尼的棕櫚油出口量可能達到2010萬噸，高于上年的1850萬噸。雖然貿(mào)易增長，但是印尼棕櫚油庫存仍繼續(xù)提高。印尼棕櫚油庫存是全球植物油供應(yīng)的主要增長點。

　　根據(jù)迄今為止的進口數(shù)據(jù)，2012/13年度印度的棕櫚油進口數(shù)據(jù)上調(diào)了50萬噸，為850萬噸，相比之下，上年為750萬噸。2012年十月到2013年三月期間，印度的棕櫚油進口總量年比增長了27%。相比之下，競爭性植物油較上年同期出現(xiàn)下滑，尤其是豆油和葵花油。

　　棕櫚油價格非常有競爭力，鼓勵許多其他進口國提高棕櫚油進口量。本月中國和歐盟27國的棕櫚油進口數(shù)據(jù)各上調(diào)了10萬噸，達到了650萬噸和570萬噸。

摘自博亞和訊網(wǎng)